FMIFAwards獎項即將揭曉！
來源：X增強現實FMIF Awards未來元宇宙創新獎是由未來元宇宙創新論壇、ARinChina以及多家投資機構、媒體、研究院聯合發起的一項評選活動。旨在推動新技術的融合與集成低成本
近期，A股市場情緒明顯回暖，尤其是創業板指數自2025年1月初以來，漲幅超過10%，領跑大盤。在這一波行情中，創業板新能源指數表現尤為搶眼，累計漲幅達到13%，重新點燃了市場對新能源產業的熱情。
回顧過去幾年，中國新能源汽車市場經歷了多次價格調整，這種“降價潮”不僅影響了車企，也波及了動力電池和碳酸鋰等上下游企業。動力電池的價格從2023年初的高峰1元/Wh下跌至目前的0.3元/Wh，跌幅驚人地達到了70%。同樣，碳酸鋰的價格也從高峰時的60萬元/噸，驟降至7.5萬元/噸，累計跌幅超過87%。
價格的持續下滑給企業經營帶來了巨大壓力，不少企業的盈利能力大幅下降。例如，億緯鋰能、國軒高科等二線電池廠商的毛利率從高峰時的30%以上，下滑至目前的17%左右。光伏產業鏈同樣面臨嚴峻挑戰，硅料、硅片、電池片、組件價格普遍下跌超過70%，2024年光伏主產業鏈虧損超過600億元，企業負債突破3萬億元。
然而，在新能源產業鏈產能出清的過程中，行業整體經營出現了觸底反彈的跡象。這成為近期創業板新能源指數跑贏大盤的重要因素之一。值得注意的是，追蹤這一指數的創業板新能源ETF華夏（159368）即將結束發行，該ETF主要投資于動力電池、光伏設備等新能源領域，其權重股包括寧德時代、陽光電源和匯川技術，合計持股比例超過40%。
從需求端來看，產業政策持續加碼，新能源汽車下鄉、以舊換新等措施不斷推出，推動了國內市場的持續繁榮。據中汽協數據，2025年前兩個月，新能源汽車國內銷量達到102.5萬輛，同比增長34.3%，超出市場預期。3月份中國企業的動力電池和儲能電池排產量達到99GWh，加上消費類電池的9GWh，總排產量高達108GWh，同比增長27%。
與此同時，新能源企業也在積極拓展海外市場。例如，晶科能源在沙特投資建廠，鈞達股份計劃在阿曼新增產能，以搶占海外市場的空白地帶。在供給端，監管部門和行業自律的反“內卷式”競爭初見成效，新增低質產能投放有所放緩。2024年12月，覆蓋光伏制造各環節約九成產能的33家企業在四川宜賓簽署了自愿控產的自律公約。
在動力電池領域，寧德時代作為全球領先的企業，市場競爭力強勁。2023年及2024年前三季度，公司歸母凈利潤同比增速分別達到了43.6%和15.6%。在動力電池市場，寧德時代與比亞迪的兩強格局依然穩固，2024年寧德時代在國內市場的裝車量達到246GWh，市占率高達45%，較2023年有所提升。
在光伏領域，陽光電源的表現同樣引人注目。盡管龍頭企業如隆基綠能、通威股份在2024年前三季度出現虧損，但陽光電源的利潤卻達到了76億元，同比增長5.2%。陽光電源主營的光伏逆變器產品技術壁壘較高，市場份額逐年提升，從2018年的不足20GW攀升至2023年的125.4GW，全球市場份額超過23%。
新能源產業鏈在經歷了過去幾年的去產能洗禮后，價格大跌，盈利下滑，但資本市場已對其進行了充分定價。如今，中國新能源產業的至暗時刻已經過去，市場開始逐步交易行業經營改善的邏輯。在新能源產業的低谷期，一批優秀企業脫穎而出，競爭力不減反增，業績保持逆勢增長，顯著超越行業平均水平。
然而，與過去幾年相比，未來新能源產業恐怕很難再重現連漲數倍的牛市行情。據券商機構分析，新能源產業已進入成熟期，業績增速大幅下降，估值也回到較低水平。因此，投資者在把握新能源產業機會時，需要更加精選優秀龍頭或跨賽道的優秀ETF基金，才能獲得較好的回報。
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