B端難做：留給魔琺科技的時間不多了
來源：零態(tài)LT元宇宙泡沫正在碎裂，進(jìn)入2023年后這一賽道熱度一直在遞減。今年2月，微軟解散了成立僅四個月的工業(yè)元宇宙部門；今年3月，該公司2017年收購的虛擬現(xiàn)實(shí)社交平臺AltspaceVR
在AI大模型賽道上，一家備受矚目的企業(yè)——北京智譜華章科技股份有限公司（簡稱智譜AI），近日正式邁出了沖刺二級市場的關(guān)鍵一步。
據(jù)中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站披露的信息，智譜AI已于4月15日公布了其IPO上市輔導(dǎo)備案報告，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)選定為中金公司。根據(jù)報告內(nèi)容，智譜AI的上市輔導(dǎo)前期準(zhǔn)備工作已在2025年4月悄然啟動，而正式輔導(dǎo)期的第二階段則定于2025年8月至10月間進(jìn)行。這意味著，智譜AI最快有望在2025年底前向市場提交其IPO上市招股說明書，正式踏上資本市場的征途。
自2019年成立以來，智譜AI便一直活躍在資本市場的聚光燈下，其融資步伐穩(wěn)健且頻繁。僅在剛剛過去的3月份，智譜AI就完成了E輪、E+輪及一次戰(zhàn)略投資，融資總額接近20億元人民幣，公司估值也隨之水漲船高，突破了200億元大關(guān)。這一估值水平，在業(yè)界普遍被視為“百模大戰(zhàn)”中躋身第一梯隊(duì)的重要門檻。
除了資本市場的青睞，智譜AI在商業(yè)化方面也取得了不俗的成績。盡管面臨著大模型創(chuàng)業(yè)公司普遍遭遇的商業(yè)化難題，但智譜AI的中標(biāo)率卻與百度、科大訊飛等業(yè)界巨頭不相上下，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的市場競爭力。這份成績單，無疑為智譜AI沖刺上市增添了不少底氣。
然而，鮮花與掌聲背后，智譜AI也付出了不小的代價。盡管公司尚未公布具體的研發(fā)投入數(shù)據(jù)，但從其頻繁的高額融資以及技術(shù)迭代的速度來看，研發(fā)成本顯然不菲。同時，有媒體報道稱，智譜AI在參與競標(biāo)時常常以低價策略出擊，報價之低甚至讓競爭對手感到難以置信。這種一邊大量花錢、一邊打折促銷的模式，使得智譜AI對資金的需求愈發(fā)迫切。
在這樣的背景下，沖刺上市成為了智譜AI籌集更多資金、推動公司持續(xù)發(fā)展的必然選擇。然而，A股市場對于企業(yè)的業(yè)績要求嚴(yán)格，尤其是對于像智譜AI這樣常年“燒錢”做研發(fā)、業(yè)績可能虧損的公司來說，上市之路并不平坦。盡管如此，智譜AI仍有可能憑借其在AI大模型領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和豐富的技術(shù)成果，獲得資本市場的認(rèn)可。
作為“大模型六小虎”中首家啟動IPO的企業(yè)，智譜AI的上市之路備受矚目。回顧其發(fā)展歷程，智譜AI不僅是最早涉足AI大模型領(lǐng)域的公司之一，還取得了一系列令人矚目的技術(shù)成果。從2021年推出國內(nèi)首個自主研發(fā)的百億級開源大模型GLM-10B，到訓(xùn)練出萬億模型悟道，再到推出中國版ChatGPT——ChatGLM，智譜AI的技術(shù)實(shí)力不斷得到驗(yàn)證和提升。
在商業(yè)化方面，智譜AI同樣表現(xiàn)不俗。其MaaS開放平臺bigmodel.cn吸引了大量企業(yè)和開發(fā)者用戶，API年收入實(shí)現(xiàn)了超過30倍的增長。同時，C端市場的智譜清言App也取得了顯著成績，自上線付費(fèi)功能以來，預(yù)計(jì)年度經(jīng)常性收入將突破千萬元大關(guān)。
然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的行業(yè)格局，智譜AI仍需保持奔跑速度，盡快實(shí)現(xiàn)自我造血。尤其是在大廠們紛紛加大AI投入、加速布局大模型領(lǐng)域的背景下，智譜AI的壓力不言而喻。為了保持領(lǐng)先地位，智譜AI需要不斷推出創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品，擴(kuò)大市場份額，提升盈利能力。
在籌備上市的過程中，智譜AI也將面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管和審查。這不僅是對公司財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)模式的全面檢驗(yàn)，更是對公司技術(shù)實(shí)力、市場競爭力的一次大考。因此，智譜AI需要更加注重技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化變現(xiàn)的平衡發(fā)展，不斷提升自身實(shí)力。
盡管智譜AI在融資和商業(yè)化方面取得了顯著成績，但其仍然保持著相對合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。實(shí)控人唐杰、劉德兵等人通過一致行動人合計(jì)持有公司較大比例的表決權(quán)，確保了公司的穩(wěn)定運(yùn)營和發(fā)展方向。
隨著AI行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入下半場，市場競爭愈發(fā)激烈。智譜AI能否在籌備上市的過程中保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)自我造血和持續(xù)發(fā)展，將成為其未來能否在資本市場上大放異彩的關(guān)鍵。
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