快科技7月7日消息，7月5日晚間，阿里、美團上演了外賣大戰！wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

兩大平臺放出了大量且大額的外賣紅包券，其中包括“滿25減21”“滿25減20”“滿16減16”等多張無門檻的外賣券，甚至部分外賣還能“零元購”。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

突然打響補貼“大戰”，不斷有用戶涌入阿里、美團兩大平臺下單，導致美團一度出現宕機。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

美團內網公布的信息顯示，截至7月5日22時54分，美團即時零售當日訂單已經突破了1.2億單，其中餐飲訂單已超過1億單。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

當前行業競爭已進入白熱化階段，高盛數據顯示，僅6月單季度，三巨頭在外賣領域的總投資額就達250億元，遠超以往。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

高盛新報告指出，此輪價格戰將持續更長時間，預計今年9月達到峰值，下半年出現拐點。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

報告預警三大巨頭短期盈利承壓：基準情形下，阿里外賣業務未來12個月將虧損410億元，京東虧損260億元，美團EBIT利潤將下降250億元。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

拼多多因未直接參與競爭而相對受益。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

報告推演了三種競爭情景：wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

情形一（基準情形）假設美團成功捍衛市場份額領先地位。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

基于用戶忠誠度、配送網絡優勢和在低線城市的強勢地位，美團將與阿里、京東形成5.5:3.5:1的市場格局。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

在此情形下，美團將犧牲短期盈利能力，外賣和即時零售業務的EBITDA單價分別降至0.7元和0元，但長期有望恢復至1.0元水平。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

情形二預設阿里巴巴通過持續500億元投資獲得重大市場份額。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

憑借淘寶即時商務與餓了么整合后的協同效應，以及淘寶平臺2倍于美團和京東的日活用戶優勢，雙方將形成4.5:4.5:1的雙寡頭格局，京東仍為第三名。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

情形三假設京東憑借商戶覆蓋改善和15萬全職騎手的投入，實現5:3:2的三方競爭格局。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

京東的外賣業務EBITDA單價將從2025年的-6.2元改善至長期的0.5元。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

高盛分析指出，外賣大戰的根本目標并非外賣業務盈利，而是通過高頻外賣獲取流量，交叉銷售至高利潤的電商和旅行服務。它判斷，外賣投資虧損有望在12個月內見頂，為下半年股價拐點創造條件。wHd28資訊網——每日最新資訊28at.com

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