直屏旗艦來(lái)了 iQOO 12和K70 Pro同臺(tái)競(jìng)技
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今年美股市場(chǎng)“最妖”IPO出現(xiàn)了——
它就是“越南特斯拉”VinFast。
這家電動(dòng)車企兩周前剛剛登陸納斯達(dá)克，股價(jià)一路暴漲成為今年美國(guó)市場(chǎng)最大IPO。
而在全球汽車制造商市值榜單中，它更是躍升第三，僅次于特斯拉和豐田之后。
這也讓創(chuàng)始人潘日旺一躍成為世界第16大富豪、亞洲第5大富豪。
然而，本周二，吸足眼球的VinFast便開始暴跌，當(dāng)日股價(jià)直接-44%，一下沒了830億美元。
這不禁讓人瞠目結(jié)舌。
值得一提的是，大伙仔細(xì)查閱數(shù)據(jù)后才發(fā)現(xiàn)，這種落差背后確有端倪：
光看銷量，VinFast今年上半年只賣出了1.13萬(wàn)輛汽車，相比之下，同期的比亞迪是125萬(wàn)。
可比亞迪的市值還排在VinFast之后（第五）……
著實(shí)讓人覺得“妖”極了。
VinFast是如何發(fā)家的？
VinFast成立于2017年，創(chuàng)始人潘日旺今年55歲。
他出生于越南河靜省一個(gè)普通家庭，家里3個(gè)孩子，他老大；父親在防空部門服役，母親則經(jīng)營(yíng)茶水?dāng)偩S持生計(jì)。
由于學(xué)習(xí)成績(jī)還不錯(cuò)，潘日旺考上了河內(nèi)礦業(yè)地質(zhì)大學(xué)，期間靠公派留學(xué)去了莫斯科，完成了大學(xué)學(xué)業(yè)（專業(yè)是地質(zhì)學(xué)）。
隨后便留在了俄羅斯旁邊的烏克蘭，在那里，他從湊錢開設(shè)一家越南餐館做起，到后面嗅到商機(jī)貸款辦起速食加工廠，最終賺到了一大筆錢（廠子后來(lái)賣給了雀巢）。
拿著這筆錢他回到了越南，開始投身房地產(chǎn)行業(yè)。大約十年間，他建立起了自己的品牌Vingroup集團(tuán)，旗下一共四大品牌，分別涉及商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、美容健身和高端醫(yī)療。
他也成為了越南首富。
和一度的中國(guó)首富許家印相似，潘日旺后面也進(jìn)入了造車行業(yè)。
2017年9月，他創(chuàng)辦的VinFast開始在越南海防偏遠(yuǎn)的葛海縣建設(shè)工廠，占地面積335公頃，同年買下了通用汽車在河內(nèi)的業(yè)務(wù)。
一開始，VinFast只生產(chǎn)燃油車、電動(dòng)巴士、電動(dòng)摩托等：
2018年10月在巴黎車展上首次正式發(fā)布展出兩款產(chǎn)品，轉(zhuǎn)年六月交予越南消費(fèi)者，銷量全國(guó)第五。
首批100輛電動(dòng)車型（VF e34）的正式交付則是在三年之后（即2021年），并成為有史以來(lái)首個(gè)在越南生產(chǎn)和銷售的電動(dòng)汽車。
而在去年年底，VinFast才正式宣布徹底停產(chǎn)燃油車，變身真正的純電車企。
值得一提的事，相比稍晚一點(diǎn)的“純電之路”，VinFast很早就布局國(guó)際市場(chǎng)了。
在2018年發(fā)布首兩款車型之后的轉(zhuǎn)年3月，VinFast就將155輛汽車（113輛為成品車，42輛為半成品車）送往歐洲、亞洲、澳大利亞和非洲實(shí)地測(cè)試，檢測(cè)質(zhì)量，以獲取東盟NCAP五星評(píng)級(jí)。
而在此之前，VinFast就已在法蘭克福開設(shè)了辦事處。
后面更是全球“開花”：洛杉磯設(shè)美國(guó)總部，澳大利亞買試驗(yàn)場(chǎng)，去年3月宣布在美國(guó)北卡羅萊納州的查塔姆縣設(shè)立首座北美工廠，宣稱可提供7500個(gè)工作崗位。
與此同時(shí)，VinFast也籌劃將總部遷往新加坡。
但正如網(wǎng)絡(luò)用語(yǔ)“一頓操作猛如虎、一看xxxxx”一樣，VinFast的數(shù)據(jù)似乎并不太好看。
截至目前，VinFast一共在全球發(fā)售了7款電動(dòng)汽車，而截至到今年6月，VinFast在全球總共賣出了10.5萬(wàn)輛汽車，其中電動(dòng)車僅1.87萬(wàn)輛。
△最新款電車VF 9
隨便對(duì)比國(guó)內(nèi)“蔚小理”中的任何一員，都能被狠狠碾壓。
但，今年8月15日，在CEO黎氏秋水的帶領(lǐng)下，這個(gè)“誰(shuí)也瞧不上”的越南造車新勢(shì)力成功上市了——還是在全球最大資本市場(chǎng)納斯達(dá)克，并估值500億——
盡管，VinFast是用了一種特殊的SPAC方式（可以理解為“借殼上市”的一種變體），通過跟賭王何鴻燊之子何猷龍發(fā)起的黑桃資本合作完成。
ps. 關(guān)于黎氏秋水，她對(duì)VinFast的今天可以說(shuō)功不可沒。
1974年，她出生于越南，獲得了日本國(guó)際大學(xué)MBA碩士文憑，隨后曾在雷曼兄弟就職，2008年加入Vingroup至今。
她幫助公司籌集了超過10億美元資金，并和通用汽車公司建立合作關(guān)系，聘請(qǐng)到了豐田汽車的頂尖工程師和設(shè)計(jì)師。
巔峰過后一夜腰斬
如同起伏不定的人生一樣，VinFast的股價(jià)也經(jīng)歷過一番大起大落。
上市兩周以來(lái)，VinFast股價(jià)便一路高歌猛進(jìn)，到28日收盤時(shí)達(dá)到了82.35美元，當(dāng)日最高價(jià)則為93美元。
與14日的收盤價(jià)10.45美元相比，增長(zhǎng)了688%。
△來(lái)源：納斯達(dá)克交易所官網(wǎng)
超2100億美元的市值則超過了比亞迪同日收盤時(shí)（6751.3億港幣，約合860億美元）的兩倍，還成為了Stocktwits上最受歡迎的股票之一。
但在VinFast的股價(jià)到達(dá)頂峰之后便開始連續(xù)狂跌，29日的收盤價(jià)格近乎腰斬。
而30日的股價(jià)則繼續(xù)呈下跌趨勢(shì)，單日10.77%的跌幅甚至登上了跌幅排行榜的前五名。
△來(lái)源：谷歌財(cái)經(jīng)
截至30日收盤，VinFast的最新市值為952.2億美元（約合人民幣近7000億元），已不足千億，兩天之內(nèi)蒸發(fā)了超過一半。
但是，注意要但是了！
VinFast公開發(fā)行的股票，占比還不到1%，總量只有不到2500萬(wàn)股，而其余的99%都由潘日旺間接控制。
相比之下，特斯拉公開發(fā)行了27.6億股，約占86%；福特和通用汽車則分別有約98%的流通股公開發(fā)行。
有專業(yè)人士表示，在公開發(fā)行率不足1%的條件下，股價(jià)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)沒有什么參考價(jià)值。
不僅是公開交易占比低，VinFast的上市過程也值得懷疑。
據(jù)福布斯消息，VinFast從去年3月起就開始尋求在美國(guó)上市。
但后來(lái)，VinFast放棄了IPO，轉(zhuǎn)而與何猷龍的黑桃資本合并。
這筆交易對(duì)VinFast的估值約為230億美元，但截至今年7月黑桃資本已經(jīng)贖回了80%的股份，到8月已將92%的股份全部套現(xiàn)。
據(jù)悉，此次合并過程讓VinFast一共籌集到了1.69億美元，但僅在北卡羅來(lái)納州新建工廠就花費(fèi)了20億（福布斯數(shù)據(jù)，路透社消息為40億）美元。
除了資金方面的怪象，VinFast的產(chǎn)品本身也沒有過量產(chǎn)這關(guān)。
根據(jù)S&P Global Mobility的數(shù)據(jù)，截至6月份，美國(guó)登記注冊(cè)的Vinfast電動(dòng)汽車只有137輛。
潘日旺說(shuō)，今年VinFast電動(dòng)車的銷售量將在5萬(wàn)輛左右，“去年增長(zhǎng)僅7倍”。（這樣算來(lái)，去年一整年賣出的電動(dòng)汽車數(shù)量只有四位數(shù)）
能不能真的賣這么多暫且按下不表，就算是真的，也還不到特斯拉（180萬(wàn)輛）的一個(gè)零頭。
產(chǎn)能跟不上，股價(jià)飆得再高終歸也是泡沫；訂單沒法交付，營(yíng)業(yè)額根本上不去。
據(jù)招股書顯示，VinFast在2021和2022年均處于虧損狀態(tài)，其中22年的凈虧損超過了20億美元。
△VinFast招股書
今年的情況同樣不容樂觀：僅第一季度，Vinfast的凈虧損就達(dá)到了6億美元。
不過盡管公司虧成這樣，高層的態(tài)度倒是挺樂觀的。
財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人David Mansfield表示，公司目標(biāo)是在未來(lái)3年內(nèi)盈利，并希望2026年時(shí)突破7.5萬(wàn)輛的年銷量。
潘日旺自己也稱，最快在2024年底實(shí)現(xiàn)收支平衡。
VinFast高管的愿景能不能實(shí)現(xiàn)不得而知，但的確有劇本十分相似的失敗案例就擺在眼前。
一家造車企業(yè)Rivian，也曾憑借1600億美元的市值成為汽車領(lǐng)域的第三名。
但好景不長(zhǎng)，到2022年，Rivian一共蒸發(fā)了超過90%，只剩下可憐的200多億。
△來(lái)源：谷歌財(cái)經(jīng)
營(yíng)收方面，2023年第二季度凈虧損高達(dá)11.95億美元。究其背后的原因，同樣是交付一再拖延。
不知道VinFast能不能吸取Rivian的前車之鑒。
而同樣具有低換手率的公司，還有一年前的“最牛中概股”尚乘數(shù)科（AMTD Digital）。
其股價(jià)飆升的速度更加離譜——幾周之內(nèi)就漲了逾32000%，市值一度突破4000億美元，超過了摩根大通。
但從那之后，尚乘數(shù)科股價(jià)就一落千丈，已暴跌逾99%，現(xiàn)在的市值只有11億美元。
△來(lái)源：谷歌財(cái)經(jīng)
對(duì)于這場(chǎng)充滿神奇色彩的IPO，晨星（Morningstar）分析師David Whiston認(rèn)為：
VinFast如何在無(wú)比擁擠的電動(dòng)汽車市場(chǎng)中擴(kuò)大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
傳統(tǒng)汽車制造商都有比初創(chuàng)公司更快地建立多家工廠的能力，他們不能忽視這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
另一位華爾街分析師也表示，VinFast現(xiàn)在的市值并不能證明該公司未來(lái)幾年的增長(zhǎng)前景是合理的。
不過，我們還是不妨讓子彈再飛一會(huì)兒……
參考鏈接：
[1]https://www.reuters.com/business/autos-transportation/vinfast-rallies-after-becoming-worlds-third-most-valuable-automaker-2023-08-28/
[2]https://www.forbeschina.com/business/65386
[3]https://en.wikipedia.org/wiki/VinFast
本文鏈接：http://www.www897cc.com/showinfo-25-7490-0.html市值一度超越比亞迪！“越南特斯拉”還能輝煌幾天？
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