從 Pulsar Client 的原理到它的監控面板
背景前段時間業務團隊偶爾會碰到一些 Pulsar 使用的問題，比如消息阻塞不消費了、生產者消息發送緩慢等各種問題。雖然我們有個監控頁面可以根據 topic 維度查看他的發送狀態，
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8月28日，拉卡拉發布2025年半年度業績報告。上半年，公司實現營收26.5億元，歸屬上市公司股東凈利潤2.3億元，跨境支付交易金額和客戶數量分別同比增長了73.5%和70.4%，外卡支付交易金額和客戶數量分別同比增長了210%和72%，跨境、外卡增長強勁的同時，“支付+SaaS”戰略與AI應用開始釋放明顯價值，這可能意味著拉卡拉正進入一個新的增長邏輯。
過去幾年，支付行業普遍面臨通道費率下滑、服務同質化的困境。根據艾瑞咨詢數據，2024年中國第三方支付市場交易規模增速放緩，行業進入“存量博弈”。支付行業“吃蛋糕”的方式已從交易通道競爭，轉向商戶綜合服務，支付流量入口的價值，正體現在商戶服務的深度和廣度上，尤其是行業客戶的長期合作關系，其產生的高粘性與價值轉化潛力遠比單純的交易規模更重要。
根據拉卡拉半年報，上半年公司重點聚焦餐飲、零售兩大領域，深度服務所產生的市場效應明顯。公司通過戰略投資國內餐飲SaaS頭部企業天財商龍，快速躋身餐飲行業頭部數字化服務商行列，全新餐飲數智化運營平臺“青橙云”一經推出就廣受好評。財報顯示，餐飲SaaS產品服務了超8萬家餐飲門店，包括大董、新榮記、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐飲品牌。數據顯示，天財商龍上半年科技收入1.8億元，將在下半年為科技業務貢獻顯著增量。
在零售領域，拉卡拉零售SaaS產品服務了超10萬家商戶，優質客戶數量大幅增長。同時，公司與超過356家SaaS平臺建立合作，為超過38個行業提供超過359款 SaaS 產品，涵蓋實體零售、加油、餐飲、停車、休閑娛樂等領域。
中國連鎖經營協會數據顯示，2025 年餐飲供應鏈數字化滲透率將突破 45%，整個數字經濟產業規模也在穩步提升，對于支付機構而言，與傳統支付業務相比，SaaS業務的優勢不僅在于收入增量，更在于客戶長期合作關系和高粘性，相比一次性交易手續費，SaaS訂閱與運營服務帶來的收入復利效應更強。
上半年，除了餐飲和零售領域優質客戶的大幅增長，拉卡拉通過自建和聯合SaaS服務商打造多行業SaaS產品，在場景覆蓋上有所突破。半年報顯示，公司行業客戶數量也在穩步提升，已服務65個服務超3700家大型商戶，中大型客戶和活躍門店數量增加，表明轉型正在獲得市場驗證。
此外，2025年被稱為AI大模型商業應用元年，拉卡拉借此繼續加大技術上的突破。上半年，拉卡拉率先推出AI錢包，重構商戶服務模式和交付方式，將賬單查詢、設備答疑、個性化結算等高頻服務升級為AI智能體，該錢包提供近100項商業功能，月活躍用戶150萬，這意味著支付服務正從單一交易工具，變成一個能學習、能進化的經營大腦。
隨著AI在拉卡拉各業務、產品的應用，場景和技術的結合，拉卡拉正在逐步建立規模化商戶基礎+深度服務能力+AI驅動升級的三重支撐。這意味著它的盈利模型更接近平臺型公司，而不是單一費率導向的支付工具，想象空間會更大。
當前，支付行業正在經歷“去工具化”的大轉型，長期價值的評判標準已徹底不同。投資者關注的，不再是單純的交易規模，而是企業是否能真正嵌入商戶經營、開拓國際市場，并通過AI技術形成可持續的差異化能力。可以說，支付行業的長期價值分水嶺正在顯現。誰能把支付入口變成真正的“經營大腦”，誰就有機會在未來的行業洗牌中笑到最后。
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