量化指標是與非：挽救被量化指標扼殺的技術團隊
作者 | 劉新翠整理 | 徐杰承本文整理自快狗打車技術總監劉新翠在WOT2023大會上的主題分享，更多精彩內容及現場PPT，請關注51CTO技術棧公眾號，發消息【WOT2023PPT】即可直接領取
圖片來源：圖蟲
7月8日晚間，歌華有線(600037.SH)發布業績預告：預計2024年半年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤為-5668.67萬元到-3858.51萬元，扣除非經常性損益的歸母凈利潤為-2088.87萬元到-278.71萬元。
公司解釋稱，上半年業績預虧的主要原因是，有線電視維護費、信息業務收入以及頻道收轉收入有所下降，節目內容費以及技術服務費等營業成本有所增加。同時，公司所持有的金融資產公允價值有所降低，最終導致公司凈利潤下降。
歌華有線主要負責北京市廣播電視網絡的開發、經營管理和維護，并從事廣播電視節目收轉、傳送、 網絡信息服務、視頻點播業務，以及基于有線電視網的互聯網接入服務、互聯網數據傳送增值業務等。
值得關注的是，近兩年，歌華有線因為“炒股”業績波動較大。2022年，公司持有貴廣網絡（600996.SH）的股票公允價值3.19億元，當年歸母凈利潤3.32億元，但扣除非經常性損益后為虧損-3735萬元。而2023年公司凈虧損1.72億元，其中該股的公允價值為-1.78億元。
時代周報記者以投資者身份致電歌華有線證券部門，相關人士表示，目前傳統有線行業處于整體下滑的狀態，公司的主營收入略微下滑。目前，主要還是要爭取減少有線電視客戶數的下降。
談及持有貴廣網絡的股票價格波動相關事項，該人士表示，從投資角度來講，公司對貴廣網絡的投資并沒有虧損，并且有相應投資收益。但從會計準則出發，每一年要根據股價的變動體現在賬上?？紤]現階段貴廣網絡的股價，相比當時入股成本，目前是不虧的。
7月9日收盤，歌華有線報5.83元/股，微跌0.51%，市值81億元。
持有貴廣網絡股票繼續下跌
根據2023年報，歌華有線持有的貴廣網絡股票分類至“其他非流動金融資產”項目下的“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”，另外對非上市企業及影視劇投資也計入該項目，其對當年的利潤影響金額為-1899.39萬元。
圖片來源：2023年年報
根據歌華有線相關公告顯示，2013年4月8日，公司與貴州廣播影視投資有限公司簽署《股權轉讓合同》，以自有資金約1.4億元受讓貴州省廣播電視信息網絡股份有限公司（以下簡稱貴廣網絡）39,963,285股，股權比例為4.8%。
時代周報記者注意到，歌華有線集中于2022年下半年和2023年一季度減持貴廣網絡股票。其中2022年8月29日至2022年12月30日期間，公司以集中競價方式減持貴廣網絡共計825萬股，成交金額約1.06億元，成交均價約12.82元/股。2023年一季度，歌華有線再度減持約175.69萬股。
而根據“處置其他非流動金融資產取得的投資收益”項目顯示，2022年、2023年分別為3465.09萬元、165.01萬元。
2023年，貴廣網絡的股票出現較大幅度的下跌。2022年12月30日，貴廣網絡股票收盤價為14.89元/股，到2023年12月29日該股票收盤價為8.96元/股，跌幅達39.83%。這也造成了歌華有線2023年歸母凈利潤的下滑。
2024年一季度，歌華有線實現營業收入5.3億元，歸母凈利潤為-927.87萬元，扣非后歸母凈利潤為1659.59萬元。
歌華有線一季報顯示，在非經常性損益項目中，“除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，非金融企業持有金融資產和金融負債產生的公允價值變動損益以及處置金融資產和金融負債產生的損益”為-3444.98萬元。
今年上半年，貴廣網絡的股票保持震蕩走勢。該股3月29日收盤價為7.81元/股，以一季度末持股2995.64萬股計算，相較于12月29日收盤價8.96元/股的持股市值已經跌去3444.99萬元。截至6月28日收盤價為7.68元/股，二季度股價公允價值變動不大。
圖片來源：東方財富
廣電概念股業績“冰火兩重天”
歌華有線業績虧損的同時，同行貴廣網絡的“日子”也不好過。
貴廣網絡主要從事廣播電視網絡的建設運營，主要業務包括廣播電視節目收視服務、數字電視增值業務的開發與經營、數據業務、有線電視相關工程及安裝、節目傳輸、終端銷售、 廣電5G業務等，業務區域覆蓋貴州省全境。
2023年，貴廣網絡業績大幅虧損，當年實現營業收入18.52億元，歸屬凈利潤-13.85億元。
7月8日晚間，貴廣網絡（600996.SH）發布業績預告，預計2024年上半年凈虧損3.8億元-4.9億元，扣非后凈虧損4.5億元-5.7億元。主要原因是互聯網視頻業務和IPTV交互電視業務等影響，廣電網絡有線電視傳統業務整體下滑，用戶和市場持續萎縮；移動手機號卡市場競爭激烈，廣電5G業務尚不能彌補傳統業務下滑缺口。
再看其他廣電概念股，時代周報記者注意到，近年來，相關上市公司業績呈現兩級分化的態勢。
7月9日，因2022年年度報告存在虛假記載，廣電網絡（600831.SH）被ST。根據ST廣網的業績預告，預計上半年凈虧損3.1億元-3.7億元，上年同期盈利2010.62萬元。業績預虧主要原因是傳統有線電視收視、數據傳輸、衛視落地、安裝工料費等收入同比下降較多。
湖北廣電（000665.SZ）今年一季度虧損1.01億元。廣西廣電（600936.SH）已連虧4年，今年一季度虧損1.75億元。另外吉視傳媒（601929.SH）連虧2年，今年一季度虧損1.28億元。
天威視訊（002238.SZ）今年一季度歸母凈利潤為246.7萬元，同比下滑86.84%；新媒股份（300770.SZ）今年一季度歸母凈利潤1.48億元，同比下滑13.19%；江蘇有線（600959.SH）今年一季度歸母凈利潤6980.89萬元，同比下滑25.63%。
不過行業內也有“績優生”。如中文傳媒2023年營業收入100.84億元，歸母凈利潤19.67億元；華數傳媒營業收入97.07億元，歸母凈利潤6.89億元。
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