在2025年第一季度,全球風險投資(VC)市場的交易情況呈現出顯著的變化,這一趨勢得到了Crunchbase和PitchBook-NVCA等全球研究機構的證實。
盡管整體交易數量有所下滑,但人工智能(AI)領域的投資卻迎來了自2022年中以來最為強勁的一個季度。據PitchBook的數據顯示,2025年第一季度,全球VC交易總數為7,551筆,同比下降了32%。然而,交易總額卻飆升至1,263億美元,與2024年同期相比增長了53.46%。
在這一波投資熱潮中,AI和機器學習成為了領頭羊,共完成了2,101筆交易,交易金額高達731億美元,占據了第一季度全球VC投資總額的57.87%。
然而,亞洲地區,包括中國在內的投資活動仍然顯得疲軟。2025年第一季度,亞洲共完成了2,063筆交易,交易金額為122億美元,僅占全球總額的不到10%。不過,值得注意的是,盡管交易數量有所減少,但平均交易規模卻有所增大。
這一趨勢反映出全球VC市場正在發生顯著的變化,亞洲地區的投資活動明顯減弱。相比之下,美國的公司,特別是AI領域的公司,繼續吸引著全球VC的大部分資金。其中,OpenAI在2025年3月31日結束的由軟銀領投的400億美元融資輪,就占據了美國VC資金的50%以上,以及全球VC總額的近三分之一。
PitchBook的美國VC報告指出,美國77%的VC資金都集中在AI領域,OpenAI的高調投資無疑起到了重要的推動作用。然而,報告也指出了一個問題:資金雄厚的科技巨頭與其他市場之間正逐漸拉開差距,特別是在美國以外的市場。
Crunchbase的第一季度報告也印證了這一趨勢。報告稱,全球初創企業融資額達到1,130億美元,與前一季度相比增長了17%,與去年同期相比則增長了54%。其中,AI投資獨占鰲頭,達到了596億美元,占全球VC活動的53%。緊隨其后的是醫療保健和生物技術領域,融資額為180億美元,而金融服務領域則獲得了108億美元的融資。
從地區來看,美國在2025年第一季度吸引了800億美元的VC資金,占全球總額的約71%。僅舊金山灣區就獲得了550億美元的資金,幾乎占全球VC資金的一半。與此同時,亞洲市場,包括中國在內,繼續落后于其他地區,交易數量較低,市場份額也不足10%。
亞洲VC市場的疲軟在2025年第一季度的數據中得到了進一步體現。亞洲地區的VC融資總額僅為122億美元,與2024年的775億美元相比大幅下降。不過,亞洲的平均交易規模卻有所增大,這表明雖然交易數量減少,但每筆交易的金額卻更為可觀。
Crunchbase的報告還指出,后期階段交易的增長顯著。2025年第一季度,后期階段交易總額達到810億美元,與前一季度相比增長了30%,與去年同期相比則增長了147%。
在退出方面,2025年第一季度見證了自2021年以來初創企業并購交易數量的最高值,總退出價值達到710億美元。其中,谷歌以320億美元收購網絡安全公司Wiz Inc.,以及軟銀以65億美元收購芯片設計公司Ampere等交易備受矚目。
然而,盡管整體數據表現強勁,但VC市場仍面臨一些潛在挑戰。PitchBook報告稱,2025年第一季度,美國VC募集資金僅為100億美元,是自2016年以來的最低季度募集資金額。這一新承諾的放緩,以及退出后流動性的缺乏,對新興管理者和小型基金構成了重大挑戰,尤其是在美國以外的市場。
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