中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)步入成熟階段，昔日長期虧損的內(nèi)容公司如今迎來了盈利的曙光。2024年第三季度，B站首次實現(xiàn)了單季盈利，隨后在同年的第四季度，知乎也發(fā)布了盈利的財務(wù)報告。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容公司終于走出了漫長的虧損陰霾。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

回顧中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的二十年發(fā)展歷程，圍繞傳統(tǒng)長內(nèi)容生態(tài)，騰訊音樂、B站、愛奇藝、閱文集團(tuán)和知乎這五家公司成功上市，形成了所謂的“內(nèi)容五巨頭”。盡管它們分別耕耘于在線音樂、視頻、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、社區(qū)等不同領(lǐng)域，但共同的商業(yè)模式是“內(nèi)容付費”，包括會員費和版權(quán)運營收入等，這與依賴廣告和電商的模式形成了鮮明對比，凸顯了內(nèi)容行業(yè)的獨特性。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

這些公司構(gòu)建了一個涵蓋文字、音頻、視頻的全內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。上游的閱文集團(tuán)擁有龐大的IP資源，中游的愛奇藝負(fù)責(zé)影視化改編制作，下游則有B站進(jìn)行UGC/PUGC視頻分發(fā)，知乎提供社區(qū)討論，而騰訊音樂既參與中游的音頻制作，也涉足下游的分發(fā)。盡管這個聯(lián)盟看似掌握了內(nèi)容行業(yè)的核心資源，但它們也背負(fù)著兩大難題：高昂的版權(quán)成本和薄弱的用戶付費習(xí)慣。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，這五家企業(yè)的盈利狀況存在顯著差異。騰訊音樂和閱文（在剔除2024年新麗傳媒11億元商譽減值影響后）長期保持盈利，愛奇藝自2022年第一季度開始盈利，而B站和知乎直到2024年才實現(xiàn)單季盈利。為何同處內(nèi)容生態(tài)鏈的公司盈利節(jié)奏大相徑庭？新晉盈利的公司能否保持這一勢頭？它們的盈利水平是否達(dá)到了資本市場的預(yù)期？Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在利潤方面，騰訊音樂以77億元的凈利潤遙遙領(lǐng)先，其次是愛奇藝的15億元和閱文的11億元，而B站和知乎則分別虧損2210萬元和9630萬元。盡管騰訊音樂的總營收略低于愛奇藝，但其利潤表現(xiàn)最佳，且自上市以來一直盈利。這與其高達(dá)70%的市場占有率密切相關(guān)，使其能夠采用“輕資產(chǎn)”運營模式，降低版權(quán)和運營費用。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

付費會員數(shù)量是衡量內(nèi)容公司實力的重要指標(biāo)之一。騰訊音樂的付費會員數(shù)量達(dá)到1.21億，愛奇藝雖未披露具體數(shù)字，但據(jù)推測其付費會員數(shù)量也在1億左右。B站、知乎和閱文的付費會員數(shù)量則分別為2270萬、1410萬和910萬。付費會員的增長趨勢也至關(guān)重要，它代表著平臺的未來增長空間。盡管其他公司的付費會員數(shù)量都在逐年遞增，但愛奇藝和知乎的增長已經(jīng)陷入瓶頸。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

面對盈利的挑戰(zhàn)，內(nèi)容巨頭們采取了不同的策略。一方面，它們在有限的空間內(nèi)猛降成本。愛奇藝和知乎是這方面的佼佼者。愛奇藝通過調(diào)整戰(zhàn)略和內(nèi)容構(gòu)成，四年內(nèi)累計節(jié)省了75億元的成本。知乎也在收入成本、銷售和營銷費用等方面進(jìn)行了大幅縮減。然而，這種降本增效的策略也可能導(dǎo)致用戶活躍度的降低。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

另一方面，一些公司選擇在已有業(yè)務(wù)中尋找增量。騰訊音樂、B站和閱文采取了有收有放的路子。它們在控制成本的同時，也在某些業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了收入的顯著增長。騰訊音樂的在線音樂收入同比增長25.5%，主要得益于付費用戶數(shù)和單個用戶貢獻(xiàn)的會員費的提升。B站則在增值服務(wù)、廣告和游戲業(yè)務(wù)上都實現(xiàn)了大幅增長。閱文則通過版權(quán)運營業(yè)務(wù)的拓展，實現(xiàn)了收入的快速增長。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

盡管這些公司已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，但市場的反響仍相對有限。從市值來看，騰訊音樂以1471億元遙遙領(lǐng)先，其次是B站的463億元、閱文的216億元、愛奇藝的122億元和知乎的23億元。這些公司的市值與上市時相比，除了騰訊音樂相對穩(wěn)定外，其他公司都大幅縮水。這反映了市場環(huán)境對文娛行業(yè)的熱情度不高，以及投資者對內(nèi)容公司盈利可持續(xù)性的擔(dān)憂。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

為了保持盈利勢頭并探索更多增長機會，這些公司正在緊跟AI潮流，嘗試將自身優(yōu)勢與AI技術(shù)結(jié)合。閱文在作家助手工具中集成了AI大模型，并計劃將AI應(yīng)用于IP開發(fā)的各個環(huán)節(jié)。知乎則發(fā)展了AI+社區(qū)模式，上線了AI搜索產(chǎn)品。B站不僅利用AI廣告投放獲得了紅利，還自研了廣告素材AI內(nèi)容生產(chǎn)工具。盡管AI改造內(nèi)容行業(yè)的想象空間巨大，但目前仍處于初級階段，短期內(nèi)難以看到顯著的商業(yè)化效果。Xp128資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com