"元宇宙熱"來(lái)襲，大批新品現(xiàn)身
“元宇宙熱”來(lái)襲，現(xiàn)身的大批新品有哪些呢？不知道的小伙伴來(lái)看看小編今天的分享吧!2022年，“元宇宙熱”來(lái)襲。索尼、松下、LG Display(LGD)、TCL等國(guó)際消費(fèi)電子
距離老板電器(002508.SZ)在發(fā)布會(huì)上推出“食神”AI烹飪大模型已過(guò)去一個(gè)多月。不過(guò)，擁抱AI的老板電器在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)不如人意，股價(jià)下跌的走勢(shì)并非因?yàn)榕cAI的綁定迎來(lái)逆轉(zhuǎn)。
實(shí)際上，自五月下旬以來(lái)，其股價(jià)便持續(xù)下跌，截至8月13日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收20.77元/股，跌幅0.48%，公司當(dāng)前總市值為196.1億元。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在本輪股價(jià)下行區(qū)間，公司股價(jià)累計(jì)跌超22%，市值蒸發(fā)超56億元。
近年來(lái)，老板電器所處的廚電行業(yè)增速逐漸放緩，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代。在這一過(guò)程中，公司自身發(fā)展也出現(xiàn)諸多問(wèn)題，如市場(chǎng)份額下滑、子品牌虧損、口碑下滑，以及海外拓展成效不佳等。
證券之星注意到，今年一季度，老板電器營(yíng)收增速明顯放緩，與同行相比增速差距明顯。同時(shí)，越來(lái)越多的家電企業(yè)入局廚電賽道，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。那么，公司又將如何在重重壓力之下破局突圍，這成為擺在老板電器面前的一大難題。
兩大子品牌虧損
公開(kāi)資料顯示，老板電器專(zhuān)注于廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和綜合服務(wù)的拓建，提供包括吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾赐霗C(jī)、蒸烤一體機(jī)、集成灶等家用廚房電器套系解決方案。
廚電作為房地產(chǎn)的緊密相關(guān)的行業(yè)，早年間的老板電器通過(guò)精裝修工程渠道，與諸多國(guó)內(nèi)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商如融創(chuàng)、恒大、碧桂園的深度合作，其業(yè)績(jī)迅速攀升，營(yíng)收從2010年的12.32億元增長(zhǎng)至2020年的81.29億元，歸母凈利潤(rùn)從1.34億元升至16.61億元。
直至2021年，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭被打斷。在這一年，由于部分精裝修業(yè)務(wù)客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況惡化嚴(yán)重，老板電器為此計(jì)提高達(dá)7.78億元的壞賬準(zhǔn)備，致使的歸母凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑。
與此同時(shí)，相較于過(guò)去年房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)的廚電增量市場(chǎng)漸漸放緩，整個(gè)廚電行業(yè)進(jìn)入規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定的存量時(shí)代。
2022年及2023年，老板電器的業(yè)績(jī)整體雖然處于穩(wěn)中有升的情況，但證券之星注意到，公司出現(xiàn)子品牌虧損、核心產(chǎn)品市場(chǎng)份額下滑等問(wèn)題。
目前，老板電器已經(jīng)形成了四大品牌、十二大廚電品類(lèi)的布局。公司核心老板主品牌定位于中高端市場(chǎng)，帝澤品牌布局超高端市場(chǎng)，名氣品牌主打性?xún)r(jià)比，金帝品牌則主要布局集成灶等新興品類(lèi)。
證券之星注意到，負(fù)責(zé)金帝和名氣這兩大品牌的公司---杭州名氣電器有限公司(下稱(chēng)杭州名氣)和嵊州市金帝智能廚電有限公司(下稱(chēng)金帝智能)已出現(xiàn)虧損。
據(jù)年報(bào)顯示，2022年至2023年，杭州名氣的凈利潤(rùn)分別為-2037.7萬(wàn)元、-1413.49萬(wàn)元；金帝智能凈利潤(rùn)則分別為-2450.05萬(wàn)元、-3214.22萬(wàn)元，其中金帝智能的虧損程度在擴(kuò)大。
除了上述兩家子公司之外，金牌電器另外兩家重要的子公司--上海老板電器銷(xiāo)售有限公司(下稱(chēng)上海老板)和北京老板電器銷(xiāo)售有限公司(下稱(chēng)北京老板)也出現(xiàn)虧損。
2022年至2023年，上海老板的凈利潤(rùn)分別為-1446.46萬(wàn)元、-3156.71萬(wàn)元；北京老板凈利潤(rùn)則分別為-964.22萬(wàn)元、-284.16萬(wàn)元，其中上海老板虧損程度較大，且虧損程度逐年擴(kuò)大。
重銷(xiāo)售輕研發(fā)
在市場(chǎng)份額方面，證券之星注意到，老板電器的多個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額呈下降態(tài)勢(shì)，其中便包含了公司核心產(chǎn)品--吸油煙機(jī)及燃?xì)庠睢?023年，吸油煙機(jī)貢獻(xiàn)了53.22億元的收入，營(yíng)收占比達(dá)到47.51%，為公司的營(yíng)收主力軍，燃?xì)庠钆琶诙暙I(xiàn)了26.71億元的營(yíng)收，占比達(dá)到23.84%。
據(jù)奧維線(xiàn)下報(bào)告顯示，2023年，公司的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟瘛⑶度胧诫娬粝涞氖袌?chǎng)份額均出現(xiàn)了不同程度的下滑，分別下滑了0.73個(gè)百分點(diǎn)、0.68個(gè)百分點(diǎn)、2.61個(gè)百分點(diǎn)、1.29個(gè)百分點(diǎn)。
在線(xiàn)上市場(chǎng)中，老板電器的嵌入式洗碗機(jī)、嵌入式電蒸箱的市場(chǎng)份額分別同比下降了6.44個(gè)百分點(diǎn)和6.32個(gè)百分點(diǎn)，嵌入式洗碗機(jī)由2022年的第三名下降至第五名，嵌入式電蒸箱則由第一名直降至第三名。
造成老板電器產(chǎn)品市占率下降的原因是多方面的。首先，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇是不可忽視的因素。近年來(lái)，包括海爾智家、海信家電等大家電企業(yè)也開(kāi)始布局廚電業(yè)務(wù)。據(jù)悉，2023年，海爾智家廚電業(yè)務(wù)在實(shí)現(xiàn)收入416.54億元，同比增長(zhǎng)6.9%；海信家電的廚電業(yè)務(wù)規(guī)模在2023年也同比增長(zhǎng)了66%。
其次，老板電器的口碑是在下滑的。早在2020年，老板電器曾因燃?xì)庠畋ㄊ鹿剩慌匈r償用戶(hù)近30萬(wàn)元。在該事件之后，關(guān)于老板電器產(chǎn)品爆炸的情況仍在發(fā)生。證券之星注意到，今年7月份，有消費(fèi)者稱(chēng)，其購(gòu)買(mǎi)的抽油煙機(jī)突然自爆。而在此之前的2023年及2022年，也有多起老板電器爆炸事故發(fā)生。
此外，證券之星注意到，公司存在重銷(xiāo)售輕研發(fā)的策略。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年至2023年，老板電器銷(xiāo)售費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，分別為24.54億元、26.14億元、30.02億元，占營(yíng)收的比重分別為24.19%、25.45%、26.8%，逐年增加。對(duì)比同行來(lái)看，2023年，華帝股份、萬(wàn)和電器的銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比分別為24.74%、12.45%，均低于老板電器。
相比之下，2021年至2023年，老板電器研發(fā)費(fèi)用分別為3.66億元、3.92億元、3.87億元，研發(fā)投入占比分別3.61%、3.81%、3.46%。2023年，同行華帝股份、萬(wàn)和電器的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.97%、3.78%，均高于老板電器。
海外市場(chǎng)拓展效果不佳
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額下降的背景下，老板電器的海外市場(chǎng)的表現(xiàn)如何？
證券之星注意到，老板電器早在2013年就布局出海，尤其是在北美、大洋洲、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等東盟地區(qū)。2023年，公司在澳大利亞布里斯班開(kāi)啟黃金海岸旗艦展廳，并在東南亞首家旗艦店進(jìn)駐馬來(lái)西亞。
今年5月，老板電器在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，“公司已在美國(guó)成立了一家銷(xiāo)售子公司，馬來(lái)和印尼子公司也會(huì)在今年設(shè)立。同時(shí)，公司也考慮收購(gòu)具有本地化優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的企業(yè)，以增強(qiáng)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力”。
然而，從結(jié)果上來(lái)看，老板電器的出海戰(zhàn)略效果較為有限。在2021年至2023年期間，其國(guó)外業(yè)務(wù)收入分別為6327.86萬(wàn)元、6204.88萬(wàn)元、6787.76萬(wàn)元，在營(yíng)業(yè)總收入中所占的比例分別僅為0.62%、0.6%、0.61%，占比仍不足1%。
對(duì)比同行來(lái)看，華帝股份、萬(wàn)和電器兩家公司的整體營(yíng)收規(guī)模雖不及老板電器，但就海外業(yè)務(wù)而言，兩家公司的海外收入遠(yuǎn)高于老板電器。2023年，華帝股份、萬(wàn)和電器海外收入分別為6.32億元、18.83億元。
證券之星注意到，在國(guó)內(nèi)核心產(chǎn)品市場(chǎng)份額以及海外市場(chǎng)拓展不佳的雙重作用下，
步入2024年，老板電器的整體營(yíng)收增速在明顯放緩。
2024年一季度，老板電器的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為22.37億元、3.98億元，分別同比增長(zhǎng)2.75%和2.49%。拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，2021年一季度至2023年一季度，老板電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.08億元、20.86億元和21.77億元，營(yíng)收增速分別為50.77%、9.32%、4.37%。
對(duì)比同行來(lái)看，今年一季度，萬(wàn)和電氣營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為19.80億元、1.66億元，分別同比增長(zhǎng)23.53%、34.69%；華帝股份在今年一季度的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為13.81億元、1.24億元，營(yíng)收分別為15.6%、34.61%，兩家公司的營(yíng)收和凈利增速均遠(yuǎn)高于老板電器。(本文首發(fā)證券之星，作者|李若菡)
《證券之星》
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