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9月或成為印度家電行業的拐點。
近期，印度實施重大消費稅（GST）改革、削減GST稅率引發熱議。
降稅的背景是，印度為了對沖美國關稅沖擊、刺激消費并簡化稅制，印度財政部長西塔拉曼宣布對從肥皂到小型汽車等數百種消費品減稅。其中，曾屬于高稅率（28%）的電子產品如空調、電視稅率降至18%。
據《Economic Times》預測，稅率下調可能會讓印度空調與電視機價格下降6%-7%。
很明顯，印度家電行業正迎來“降稅提振”歷史機遇，而大幅下調的力度又很容易讓人聯想到中國家電市場“國補”政策――雖然補貼形式存在本質不同，但均指向降低企業成本或產品價格。
那么，印度家電市場會迎來與中國類似的“國補”式消費盛況嗎？
大幅下調消費稅率是變相“國補”？
隨著印度財長官宣空調、電視等多種日常消費品稅率降至18%，且相關改革將于9月22日即印度三大節日之一“九夜節”當天生效。
可以預計，節日大促疊加大幅減稅政策，印度家電產品零售價格下浮，提振銷量是必然的。
不過，與當前中國家電正在經歷的“國補”政策進行對比，二者卻有著明顯不同。
首當其沖的，便是中國“國補”與印度稅率下調的補貼形式存在本質不同。
中國的“國補”（國家補貼），通常是政府通過直接財政撥款補貼家電制造商或消費者，如太陽能空調、節能家電產品等。這種補貼具有明確導向，如優先支持節能環保產品，且帶有市場補貼性質，有時會直接降低企業成本或消費者價格。
相對而言，印度的GST降稅更接近于“結構性減稅”，即政府放棄部分稅收以降低終端售價，提升消費積極性，但它并未針對特定產品設定獎勵或補貼，因此本質上不是直接的補貼。
至于印度家電降稅舉措是否會最終成為“變相補貼”，仍要看內需增長與庫存消化的結果而定。
其實，印度本次降稅，更多聚焦在宏觀經濟刺激與消費修復方面，而非針對產業結構或能耗的導向補貼策略。中國“國補”所帶來的家電行業提振效果，也僅能給到印度家電市場參考，卻無法全盤“照單全收”。
從去庫存到刺激消費升級
盡管稅率下調不是直接補貼，但一定能夠為印度家電市場帶來多重利好。
一是通過價格去庫存。以空調、電視等大家電為例，印度空調市場由于暴雨影響，夏季銷量明顯下跌，而電視機在大屏化與智能化趨勢下，需要對老產品去庫存。稅率下調后，空調與電視機價格一定下探。
此外，根據Blue Star預計，今年印度市場空調銷量增速將從原先預期的10%-15%上升至20%。預期提升一定是建立在銷量增長基礎之上。
二是享受人口紅利。降稅強化了市場對印度家電增長前景與人口紅利釋放的預期。
隨著稅改落地及消費意愿回暖，印度家電行業或迎來“節日紅利”期。特別是在節日季，包括電視、冰箱等家電品類預計將有顯著增長。
根據ICEA（Indian Cellular and Electronics Association）數據，2024年印度TV出貨量達1210萬臺，其中91%為智能電視，表明智能化滲透程度高，而空調滲透率仍在8%-10%區間
稅率下調無疑有助于拉升普及率，空調市場潛力巨大。
印度本地制造將受益
印度人口紅利正在形成，城鄉中產群體持續擴大，購買力不斷上升，長遠來看，降稅政策為消費提振奠定堅實基礎。
這一波降稅之舉，對于推動“Make in India”有一定的助推作用。印度本土家電廠商或有望搶占更多市場份額。
在家電大盤總體推高的前提下，Samsung、Sony、LG、Daikin和Panasonic等海外品牌在印度原來就有較高市場份額，稅收優惠會進一步提升競爭力。
當然，中國家電品牌同樣擁有增長良機。稅率下調有望讓中國品牌憑借供應鏈優勢受益，尤其在智能電視、節能空調方面，中國品牌的優勢更加明顯。
在稅費下調、價格下調背景下，家電廠商能否抓住這波紅利，市場將會給出答案。
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