官方承諾：K60至尊版將會首批升級MIUI 15
全新的MIUI 15今天也有了消息，在官宣了K60至尊版將會搭載天璣9200+處理器和獨顯芯片X7的同時，Redmi給出了官方承諾，K60至尊重大更新首批升級，會首批推送MIUI 15。也就是說雖然
自9月底至今，A股迎來一波上漲行情，投資者積極進場，股票新開戶數量猛漲，券商加班忙開戶?；馃嵝星橹?，券商經紀業務價格戰同步進行。
時代周報記者了解到，目前市場上包含規費的券商交易傭金已經普遍降至萬分之一左右，融資融券的融資利率已降至5%以下，甚至部分券商將最低的5元手續費也免去。海通證券工作人員告訴時代周報記者，客戶現在的開戶傭金是萬分之0.85，融資利率最低可以至4.2%，但僅針對新開戶投資者。
事實上，券商經紀業務價格戰已經持續近二十年，券商交易傭金由早期的千分之三降至萬分之一左右，融資融券的融資利率由8.35%降至5%以下。這個過程中，券商重視新用戶的開發，新用戶普遍受益于價格戰，而老用戶普遍維持較高的交易成本，出現“老不如新”的現象。
因此，在行情火熱的時候，交易成本高的老股民會頻繁更換券商。同時，在券商經紀業務價格戰背景下，傳統經紀業務的毛利率也隨之降低，券商經紀業務不得不尋求轉型之路。
來源：圖蟲
傭金、利率均接近地板價
時代周報記者調查發現，近期“跑步”開戶進場的投資者，既有年輕的投資小白，也有銷戶重開的老股民，還有一部分是尋找更低交易成本的其他券商老用戶。
券商老用戶的交易傭金和融資利率比新用戶高，是造成存量用戶不斷新開證券賬戶的重要原因。華東某頭部券商北京某分支機構負責人對時代周報記者說，在互聯網開戶普及之前，每一輪行情爆發后，都有很多存量客戶到營業網點咨詢交易成本相關問題。另外，證券資產在其他券商的用戶也會來前來咨詢交易成本以及轉戶等問題。
一位在券商財富管理條線工作多年的員工向時代周報記者介紹，2015年之前開的證券賬戶往往傭金和融資利率都較高，甚至部分存量用戶的交易傭金超過千分之一，還很多存量兩融用戶融資利率高達8.35%。這些用戶了解到自己的交易成本遠高于市場水平后，便會要求降低交易成本；如果訴求得不到滿足，則有可能會選擇去其他券商。
調查過程中，時代周報記者了解到，對于有一定資金量的新開戶客戶來說，交易傭金萬分之一，融資利率在5%以下幾乎是標配。但對于市場交易成本不太了解的老用戶，如果不主動提出降傭金和降融資利率請求，仍將維持較高的交易成本。
海通證券某分支機構員工告訴時代周報記者，目前對于新開證券賬戶，包含規費的券商交易傭金可以做到萬分之0.85。海通證券另一分支機構員工告訴時代周報記者，如果資金量在500萬元以上，兩融的融資利率可以低至4.2%。
“過去一個月，所有渠道的開戶數量都有非常顯著的提升，這一批新開客戶對于交易費用的敏感程度有所降低?！比A東某券商互聯網金融部相關業務負責人告訴時代周報記者，這一批新開客戶中，95后、00后占比較高，之前沒有證券賬戶，比較急于參與股市交易，對交易傭金的關注不高。
據時代周報記者了解，此前存在一些中小券商私下違規執行“萬1免5”的政策。所謂“萬1免5”即交易傭金萬分之一，同時免去最低5元傭金限制。但根據證監會要求，A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。
總部位于北京的頭部券商財富管理條線相關負責人認為，“萬1免5”更像是營銷噱頭，由于監管存在“每筆交易傭金不足5元的，按5元收取”的規定，資金量較小的長尾用戶，很難體會到低傭金的優惠。對于資金量較大的投資者，單筆交易的傭金往往大于5元，所以是否“免5”也不會太關注。
灰產與薅羊毛并存
為了促進新客開發，證券公司會為新開用戶提供Level-2年卡、神奇九轉試用以及新客專屬高利率理財。其中，新客專屬理財是券商給新客戶真金白銀的福利，這類產品通常在年化6%-9%。
在過去兩年存款利率不斷下行的環境下，一部分年輕人盯上券商新客專屬理財的“羊毛”。但時代周報記者了解到，券商新客專屬理財一般會對單個新用戶的購買金額和投資時間進行限制。
一般來說，新客理財的投資金額不會超過10萬元，投資時間也不會超過3個月，并且以1個月以內的理財產品居多。換句話說，想“薅羊毛”的投資者在券商新客理財上獲得的收益是有上限的，想持續“薅羊毛”則需要不斷開立新證券賬戶。
此前，開立證券賬戶的“羊毛”更多，也更加有吸引力。據多位券商工作人員回憶，2010年之前，部分券商還會給開立證券賬戶的客戶贈送禮品卡券，甚至是實物禮品。2016年以后，有的券商實行積分制，客戶開戶或完成一定的任務會獲得積分，這些積分可以在對應的商城中兌換實物商品或購物卡。
隨著監管進一步規范，這些行為均被禁止，開立證券賬戶的“羊毛”正在減少。
近期，監管部門再次強調，證券公司及其從業人員在營銷過程中，不得誘導無投資意愿或者不具備相應風險承受能力的投資者開立賬戶、參與證券交易活動，不得直接或者變相向投資者返還傭金、贈送禮品禮券或者提供其他非證券業務性質的服務，不得違規委托證券經紀人以外的個人或者機構進行投資者招攬、服務活動。
在投資者薅券商“羊毛”的同時，還存在一些針對券商開戶的“灰產”行為。時代周報記者從一位從業十幾年的券商經紀人處了解到，在有互聯網開戶之前，勞務中介會介紹批量靈活就業的務工人員到券商處開戶，券商經紀人、勞務中介、務工人員三方共同分享券商開戶激勵；互聯網開戶之后，專門為銀行、券商做開戶、開卡任務的中介誕生，模式基本類似，只是流程轉移至線上。
不過，很多證券公司花費大量營銷費用卻沒有獲得真正的有效戶。于是，券商對新開立證券有效戶的認定發生變化，只有被認定為有效戶，券商才會發放相關激勵。目前大多數券商對新開有效戶均有資產和存放資產的要求，還有部分券商規定需要用戶完成一筆交易才可以被認定為有效戶。
由于資金成本等問題，券商員工通過中介開戶的占比越來越少，很多中介也慢慢放棄證券開戶業務。隨著券商經紀業務進入存量博弈階段，近年來很多券商正在減少對員工新開賬戶的考核，轉而對客戶留存資產以及二次開發進行考核。
券商經紀業務業績承壓
券商經紀業務內卷已成為困擾行業多年的難題。2019年以來，經紀業務的價格戰由交易傭金蔓延至兩融領域。2015年，證券行業剛剛推出兩融業務時，個人投資者的融資利率普遍為8.35%，融券利率則是10.35%。如今，為了吸引新增兩融客戶，部分券商的兩融利率已經低至5%以下。
根據中國證券金融股份有限公司10月11日公布的數據，截至10月10日，兩融市場中的個人投資者數量為701.35萬名，機構投資者為52391家，10月8日當日參與交易的投資者數量為46.10萬名。
券商員工普遍認為，雖然4%-5%的融資利率已經很低，但隨著市場資本成本下降，不排除融資利率有進一步下降的可能。此外，萬分之0.85與萬分之一的傭金差別不大，交易傭金繼續向下的空間十分有限。
在行業價格戰環境下，券商經紀業務收入不斷下滑。以上市券商財務報表中的“經紀業務手續費凈收入”口徑來統計，2024年上半年，43家上市券商合計實現經紀業務手續費凈收入457.62億元，同比下降13.04%。上半年，僅有山西證券、國聯證券、財達證券的經紀業務手續費凈收入實現增長。
另外，券商營業部、證券從業人員也陷入困境。幾年前，很多券商相信，網點即流量，券商“跑馬圈地”增設營業部，搶占市場份額。如今，券商開始大做"減法"，撤并網點現象非常普遍，甚至一些券商營業部正在消失，券商經紀業務條線從業人員的收入也受到明顯影響。
多位券商從業人員對時代周報記者坦言，券商經紀業務創收的主要來源從最初的普通交易傭金，轉移至兩融和衍生品，再到現在的產品銷售收入。今年4月，證監會制定發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》指出，引導傭金純粹化，交易傭金禁止掛鉤基金銷售和保有規模。目前基層員工銷售產品收入的性價比也在降低。
“券商內卷不僅僅體現在經紀業務，投行業務、資管業務均出過價格戰，業務同質化是價格戰的根本原因?！币晃辉鴵畏倾y行業分析師的人士對時代周報記者分析，市場表現好的時候，券商可以采取以價換量的策略保持業務增長；市場轉冷，價格戰的副作用就會顯現。加快業務轉型才有可能跳出價格戰，形成差異化服務是券商主要突圍方向。
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