紅魔電競平板評測：大屏幕硬實力
前言：三年的疫情因為要上網課的原因激活了平板市場，如今網課的時代已經過去，大家的生活都恢復到了正軌，這也就意味著，真正考驗平板電腦生存的環境來了。也就是面對著這種殘酷的
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而到了2023年，容百科技業績大“跳水”，公司全年實現歸母凈利潤5.81億元，同比下降57.07%。 在隨后的2024年第一季度，公司更是出現了虧損情況，虧損額達到0.38億元，同比大幅下降111.85%。
2024年上半年，容百科技業績繼續下滑，期內實現歸母凈利潤約1027.79萬元，同比下降97.29%；實現扣非歸母凈利潤虧損380.90萬元，同比下降101.17%。
可以看出，相較于一季度，容百科技2024年半年報歸母凈利潤扭虧為盈，與此同時，其扣非歸母凈利潤雖有所提高，但仍處于負值。
容百科技在年報中表示，主要是受鋰鹽價格影響。但從毛利率和凈利率可以看出容百科技受到下游的持續壓制，對下游沒有多少議價空間。
Wind數據顯示，2019年-2023年，容百科技的銷售毛利率分別為14%、12.18%、15.34%、9.26%、8.58%，2024年上半年毛利率繼續下降至7.79%。而同為正極龍頭的當升科技（300073.sz），對應時間內毛利率分別為19.69%、19.21%、18.24%、17.40%和18.06%；2024年第一季度銷售毛利率降為14.89%。
對于毛利率表現，容百科技表示“公司采取了積極市場競爭策略，影響毛利水平?！?月6日，時代財經致電容百科技證券部，對方工作人員解釋道，從2022年下半年到現在，整個鋰電行業的競爭都很激烈，毛利有所下降?！肮灸壳暗牟呗跃褪潜Ｗ‖F在的市場地位?！?span style="display:none">hyS28資訊網——每日最新資訊28at.com
從相關數據來看，容百科技提及的“市場競爭策略”很大程度上指的就是降價。時代財經根據其正極材料營收額和銷量數據估算，2022年、2023年以及2024年上半年，正極材料的售價平均約為30.59萬元/噸、21.08萬元/噸和12.43萬元/噸。
此外，2019年-2023年，容百科技的凈利率分別為2.05%、5.51%、8.85%、4.56%、2.77%，至2024年上半年，容百科技凈利率下降至0.34%。
股價已跌至發行價
與容百科技業績相對應的是二級市場股價的波動。2019年7月，容百科技首次公開發行4500萬股股票，發行價為26.62元/股。隨著業績的發展，容百科技的股價也一路飆升，至2022年7月21日，容百科技股價最高沖至168元。
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也是從2022年7月份開始，容百科技多名高管和核心技術人員進行了減持套現。東方財富網顯示，2022年7月18日，陳明峰通過二級市場買賣減持公司2.79萬股，成交均價144.96元/股，套現404.21萬元；此后，陳明峰分別在2022年9月6日、2023年7月21日以及2024年1月25日，進行過三次減持。袁徐俊則是在2022年9月6日、2023年7月4日、2024年2月28日和2月29日，進行了四次減持，共計減持14.44萬股，減持方式包括二級市場買賣和股權激勵實施。
陳明峰和袁徐俊均為公司核心技術人員。半年報顯示，今年上半年，陳明峰在容百科技的持股僅剩88股，而袁徐俊則將其剩下的124,698股清空。
除此之外，2024年上半年，董事長白厚善、總經理劉相烈、副總經理張慧清、副總經理劉德賢、董秘兼財務負責人俞濟蕓、田千里（財務負責人已離任）期末持股數量均在減少，原因是“因限制性股票回購注銷而減少”。
在2022年觸達高點后，容百科技股價開啟持續下跌模式，截至2024年8月6日收盤，容百科技股價為23.00元，與最高點相比下跌約86%。
針對不斷下跌的股價，容百科技也在進行回購。2024年7月11日，容百科技通過上海證券交易所系統以集中競價交易方式首次回購公司股份4,301,807股，占公司總股本483,029,659股的比例為0.89%，回購成交的最高價為24.56元/股，最低價為21.96元/股，已支付的資金總額為人民幣9998.85萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。
值得注意的是，包括東吳證券、民生證券、浙商證券等在內的多家知名券商機構紛紛下調容百科技未來三年業績預測。
其中，東吳證券的觀點表示：“考慮（容百科技）盈利仍受新業務虧損影響，我們下調公司2024—2026年盈利預測。預計2024—2026年，公司歸母凈利潤2.2/4.8/7.6億元（原預期為5.0/9.7/13.3億元），同比-62%/+116%/+59%，對應2024—2026年49x/23x/14x。”
磷酸鐵鋰搶占市場
三元正極材料作為鋰離子電池正極材料的一種，屬于多元金屬復合氧化物，主要包括鎳鈷錳酸鋰、鎳鈷鋁酸鋰等，目前主要用于乘用車動力電池，并在消費電子領域替代了部分鈷酸鋰的市場。
容百科技則是高鎳三元正極材料的龍頭企業。財報數據顯示，2024年上半年，容百科技三元正極材料銷量達5.3萬噸，同比增長近17%，報告期內，公司高鎳三元正極材料國內市場份額近40%，同比提升5個百分點。截至報告期末，容百科技在全球三元正極領域市占率達 11%，繼續蟬聯榜首地位。
然而，隨著市場需求的變化，當前磷酸鐵鋰電池市場份額已全面超越三元鋰電池。8月6日，隆眾資訊磷化工行業分析師張勝楠告訴時代財經：“自2021年磷酸鐵鋰電池的產量和裝車量實現對三元鋰電池的反超之后，磷酸鐵鋰電池在動力電池市場占據主流?！?span style="display:none">hyS28資訊網——每日最新資訊28at.com
GGII調研數據顯示，2024年上半年，中國正極材料出貨量134萬噸，同比增長23%。其中磷酸鐵鋰材料出貨93萬噸，同比增長32%，占正極材料總出貨量比例近70%；此外，三元材料出貨30萬噸，鈷酸鋰材料出貨4.5萬噸，錳酸鋰材料出貨5.9萬噸。
也就是說，當前磷酸鐵鋰材料的出貨量已是三元材料的3倍。
張勝楠表示，“三元材料和磷酸鐵鋰材料雖然均用于鋰離子電池正極材料，二者在能量密度、循環次數等指標存在區別，應用側重點也有所不同。其中，三元的優勢在于能量密度高，一般會搭載動力電池高端車型；磷酸鐵鋰的優勢點在于安全性較高，一般會搭載終端市場的中低端車型；另外在儲能方面，磷酸鐵鋰電池在電化學儲能中占據絕對主流的地位，三元應用情況則較少?！?span style="display:none">hyS28資訊網——每日最新資訊28at.com
上述證券部工作人員表示，公司未來的發展方向將繼續聚焦于主營業務，至于是否進行技術路線的切換，則可能需根據市場需求的實際情況來做出決策。
“目前來看，三元并不會完全取代，因為三元材料的能量密度依舊是目前鋰離子電池中的高位，而且隨后伴隨低空經濟和全固態電池的發展，對電池能量密度的關注可能還會有新的提升?！睆垊匍硎?。
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