ChatGPT訪問(wèn)量增速下滑，AI真的是一場(chǎng)泡沫嗎？
來(lái)源：首席商業(yè)評(píng)論2023年，最火的莫過(guò)于ChatGPT，席卷全球的同時(shí)也引發(fā)了生成式AI（人工智能）的投資熱潮。在美股，ChatGPT相關(guān)概念股飆漲，以AI算力龍頭英偉達(dá)為例，其股價(jià)年內(nèi)一度累計(jì)上
3 月 13 日消息，DeepSeek 在人工智能領(lǐng)域取得的突破性進(jìn)展正在中國(guó)風(fēng)投界掀起波瀾，結(jié)束了連續(xù)三年的下滑趨勢(shì)。
據(jù) Insilico Medicine 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞歷克斯?扎沃龍科夫（Alex Zhavoronkov）在接受獨(dú)家采訪時(shí)透露，在 DeepSeek 于今年 1 月底發(fā)布其可與 OpenAI 競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品時(shí)，這家由他創(chuàng)立的人工智能藥物研發(fā)公司正在敲定由香港惠理集團(tuán)領(lǐng)投的 1.1 億美元 E 輪融資。這筆交易已于上月完成。
然而，由于大量中國(guó)基金在最后一刻涌入 ——“如同雪崩一般”——Insilico 正計(jì)劃進(jìn)行一輪 E2 融資。扎沃龍科夫表示：“我們從未見過(guò)如此高的投資興趣?！?span style="display:none">2U728資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
由啟明創(chuàng)投支持的 Insilico 利用 DeepSeek 等公司的人工智能技術(shù)構(gòu)建藥物研發(fā)模型。據(jù) Insilico 稱，該公司已有十種藥物獲得臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，且在中國(guó)、美國(guó)和中東設(shè)有研究實(shí)驗(yàn)室。
扎沃龍科夫還補(bǔ)充道，在他最近幾周的美國(guó)之行中，許多美國(guó)及其他全球投資者向他詢問(wèn)如何投資中國(guó)的人工智能公司。他表示：“這似乎是 DeepSeek 的時(shí)刻，它引發(fā)了全球投資者對(duì)中國(guó)的濃厚投資興趣，我認(rèn)為資金將回流?！?span style="display:none">2U728資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
近年來(lái)，中美兩國(guó)的監(jiān)管不確定性，尤其是圍繞 IPO 的監(jiān)管問(wèn)題，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致中國(guó)風(fēng)投活動(dòng)急劇下降。根據(jù) PitchBook 數(shù)據(jù)，2024 年對(duì)中國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資降至 488.6 億美元，這是自 2016 年以來(lái)的最低記錄。
如今，隨著監(jiān)管政策的明晰，市場(chǎng)情緒正在發(fā)生變化，促使投資者改變過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司（如阿里巴巴）涌現(xiàn)時(shí)的投資策略。
“人們正急于尋找下一個(gè) DeepSeek，”貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI Capital）創(chuàng)始人兼管理合伙人龍宇（Annabelle Yu Long）表示。她同時(shí)也是 Coach 母公司 Tapestry 的董事。
龍宇稱：“大家都在投資，但我要求我的團(tuán)隊(duì)對(duì)新交易保持謹(jǐn)慎，因?yàn)槲覀兛吹轿覀兊暮诵耐顿Y組合（大約 6 家公司）在人工智能領(lǐng)域取得了極具意義的進(jìn)展?！彼€指出，BAI Capital 計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)月增加對(duì)現(xiàn)有持股公司的投資。
龍宇的這一決定部分源于她認(rèn)為中國(guó)基金在人工智能領(lǐng)域的投資遠(yuǎn)少于美國(guó)基金，因此需要采取有針對(duì)性的策略。她預(yù)計(jì)，那些已經(jīng)很好地利用人工智能的創(chuàng)業(yè)者將在不久的將來(lái)取得成功，而非押注新創(chuàng)公司。
例如，BAI Capital 投資的智能制造管理系統(tǒng)公司黑湖科技，由于人工智能降低了服務(wù)成本，本季度已實(shí)現(xiàn)盈利。龍宇投資的另一家醫(yī)療健康公司樂(lè)健科技，在人工智能的幫助下也實(shí)現(xiàn)了更高的盈利，且高盛正準(zhǔn)備為其進(jìn)行 IPO（首次公開募股）。
龍宇還表示，她計(jì)劃今年在香港等地上市九家投資組合公司，并接到許多國(guó)際投資者關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人工智能以外的中國(guó)創(chuàng)業(yè)情況的咨詢，“我確實(shí)看到了信心的回歸?！?span style="display:none">2U728資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
其他近期的投資也反映出資本正流向現(xiàn)有公司。Insilico 的扎沃龍科夫表示，一些中國(guó)投資者此前在人工智能藥物初創(chuàng)公司上幾乎損失了全部資金，現(xiàn)在他們認(rèn)識(shí)到，只有少數(shù)幾家，且更可能為成熟企業(yè)才能成功。
本月，據(jù) PitchBook 對(duì) 3 月份前 10 天 12 筆人工智能交易的記錄顯示，人工智能模型公司智譜 AI 從阿里云和一家杭州政府支持的基金處籌集了約 10 億元資金。數(shù)據(jù)還顯示，機(jī)器人公司逐際動(dòng)力從阿里巴巴集團(tuán)和其他投資者處籌集了未披露金額的資金。
春節(jié)假期：AI 投資的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折
1 月底的中國(guó)春節(jié)成為人工智能投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。DeepSeek 的 R1 模型在假期前發(fā)布，而央視春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)展示了宇樹科技的跳舞機(jī)器人。
“我認(rèn)為宇樹科技和 DeepSeek 吸引了許多外國(guó)投資者在中國(guó)探尋機(jī)會(huì)。”深圳 Forebright Capital 的執(zhí)行董事王宏業(yè)表示。他還指出，一些中東基金最近一直在尋找投資中國(guó)人工智能公司的機(jī)會(huì)。
“我相信國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的信心正在回升，”他說(shuō)，并指出許多風(fēng)投公司又開始四處出差，參加會(huì)議。
王宏業(yè)表示，F(xiàn)orebright Capital 已投資一家生產(chǎn)手機(jī)充電器和人工智能眼鏡的公司，并且正在尋找人形機(jī)器人以及提供推理計(jì)算解決方案的公司。他還說(shuō)，F(xiàn)orebright Capital 管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到數(shù)十億美元，計(jì)劃今年至少進(jìn)行五到六項(xiàng)投資。
政策支持
與此同時(shí)，中國(guó)政府已經(jīng)發(fā)出了明確的支持信號(hào)。扎沃龍科夫表示，在上月的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，DeepSeek 創(chuàng)始人參加，“基本上為生成式人工智能的大規(guī)模應(yīng)用開了綠燈，接下來(lái)你應(yīng)該會(huì)看到大量像 DeepSeek 這樣的公司涌現(xiàn)出來(lái)，它們將紛紛披露過(guò)去三年的成果。”
阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信表示：“人們低估了那次會(huì)議的重要性。那次會(huì)議對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域或私營(yíng)部門的影響在于，它讓私營(yíng)企業(yè)有信心對(duì)自己的業(yè)務(wù)進(jìn)行投資。”
上周，政府工作報(bào)告中表示，中國(guó)“加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本”，這里指的是長(zhǎng)期資本。
而國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔透露，中央政府正計(jì)劃設(shè)立一只基金，預(yù)計(jì)籌集 1 萬(wàn)億元用于科技投資。同時(shí)，在新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)潘功勝宣布，科技創(chuàng)新貸款項(xiàng)目的規(guī)模將幾乎翻倍，達(dá)到 1 萬(wàn)億元。
中國(guó)復(fù)興資本副總裁劉銳表示：“從早期投資到退出，政策更加完善、更加清晰?！辫b于模型運(yùn)營(yíng)成本下降速度超出預(yù)期以及中國(guó)龐大的消費(fèi)群體，他預(yù)計(jì)今年將有更多資源投向人工智能應(yīng)用。
然而，中美之間的緊張關(guān)系 —— 從關(guān)稅到技術(shù)限制 —— 仍然是國(guó)際投資者考慮中國(guó)人工智能領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)時(shí)的一大障礙。
Foothill Ventures 駐帕洛阿爾托的管理合伙人邵旭輝表示，與能夠進(jìn)入全球市場(chǎng)的美國(guó)公司不同，鑒于人工智能和數(shù)據(jù)方面的敏感性，中國(guó)公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)很難在海外擴(kuò)展。
他還表示，盡管中國(guó)市場(chǎng)潛力巨大，但外國(guó)投資者需要了解在中國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)，比如資本流動(dòng)限制等。但他也指出，考慮到中國(guó)擁有眾多受過(guò)高等教育的工程師和數(shù)據(jù)科學(xué)家（他們?cè)谛袠I(yè)會(huì)議上能占到人工智能研究人員的一半），像 DeepSeek 這樣的“創(chuàng)新突破”并不意外。
邵旭輝補(bǔ)充道：“我認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)始終推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向前發(fā)展，而技術(shù)不會(huì)受國(guó)界限制?！?span style="display:none">2U728資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
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