8月21日，白電上市公司長(zhǎng)虹美菱發(fā)布2025年半年度報(bào)告，上半年長(zhǎng)虹美菱的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增收不增利的態(tài)勢(shì)，該公司收入180.72億元，同比增長(zhǎng)20.8%，不過凈利潤(rùn)4.17億元，同比增長(zhǎng)0.26%。更讓人在意的是，長(zhǎng)虹美菱今年上半年扣非凈利潤(rùn)同比下滑9.81%，為3.9億元，而且現(xiàn)金流量?jī)纛~更是大幅下滑超過50%。
長(zhǎng)虹美菱稱，于2025年8月19日召開會(huì)議審議通過相關(guān)議案，為真實(shí)準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)狀況等，對(duì)可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行處置及計(jì)提減值準(zhǔn)備，2025年1-6月資產(chǎn)報(bào)廢處置及計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額合計(jì)為1.3億元，將減少公司2025年半年度合并利潤(rùn)總額1.3億元。
財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)虹美菱的盈利能力有所下滑。凈利率由2024年上半年的2.84%下滑至2.38%，下降了0.47個(gè)百分點(diǎn)；毛利率從11.28%下滑至10.44%，下降了0.83個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)收益率為6.63%，同比下降了0.25個(gè)百分點(diǎn)。
具體而言，家用電器制造仍然是長(zhǎng)虹美菱的收入大頭（比重超過99%）。長(zhǎng)虹美菱在財(cái)報(bào)中表示，面對(duì)家電市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，公司堅(jiān)持“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、資源整合、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、內(nèi)外融合”的經(jīng)營(yíng)方針。2025 年上半年，公司收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，盈利能力提升，實(shí)現(xiàn)了良性發(fā)展。
雖然長(zhǎng)虹美菱的家用電器制造板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)20.79%，但增收不增利的情況仍然存在。南都灣財(cái)社記者注意到，如占據(jù)家用電器制造第二、第四多營(yíng)收的冰箱/冰柜業(yè)務(wù)，和小家電及廚衛(wèi)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度下滑，財(cái)報(bào)顯示公司冰箱（柜）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約 44.15億元，同比下降 4.17%。公司廚大電及小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約 6.99億元，同比下降 6.14%。
此外，長(zhǎng)虹美菱近年來重視的生物醫(yī)療業(yè)務(wù)雖然同比上升 3.89%，但增速相比以往已經(jīng)開始放緩，而且實(shí)現(xiàn)收入約 1.49億元，盤子也較小。
值得一提的是，長(zhǎng)虹美菱的海外市場(chǎng)占總營(yíng)收的35%，上半年同比增長(zhǎng)32.17%，達(dá)到63億元。但是海外市場(chǎng)的毛利率同比下滑1.83%，為8.05%，低于國內(nèi)市場(chǎng)的11.33%，這在家電上市公司中是較少出現(xiàn)的情況。而且其海外市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)成本達(dá)到34.92%，增幅也遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場(chǎng)（14.92%）
在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性方面，長(zhǎng)虹美菱面臨存貨周轉(zhuǎn)效率下降的挑戰(zhàn)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為41.40天，較2024年上半年增長(zhǎng)了3.67%，表明公司存貨管理有待優(yōu)化。長(zhǎng)虹美菱在財(cái)報(bào)中表示資產(chǎn)減值為虧損6500萬元，主要系本期公司存貨跌價(jià)損失計(jì)提所致。另外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為13.61億元，相比2024年同期的27.28億元，同比下滑了13.68%，顯示出公司現(xiàn)金回流能力減弱。此外，2025年上半年的資產(chǎn)負(fù)債率為76.21%，同比增長(zhǎng)了2.66個(gè)百分點(diǎn)，這意味著公司債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重。
值得關(guān)注的是，長(zhǎng)虹美菱的7個(gè)主要子公司（對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá) 10%以上的參股公司）就有兩家出現(xiàn)虧損情況，如綿陽美菱制冷有限責(zé)任公司今年上半年凈利潤(rùn)為虧損約400萬元，而另外一家合肥美菱集團(tuán)控股有限公司更是虧損近億元。
長(zhǎng)虹美菱表示，當(dāng)前國補(bǔ)政策邊際效應(yīng)減弱，下半年國內(nèi)大家電預(yù)計(jì)會(huì)受到較大的下行壓力，同時(shí)受房市不利、貿(mào)易戰(zhàn)不確定性等宏觀環(huán)境影響，引發(fā)消費(fèi)者信心不足，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。2025 年下半年，公司將面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求下滑風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)、大宗材料價(jià)格波動(dòng)、貿(mào)易摩擦及地緣政治的影響等風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于下半年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，長(zhǎng)虹美菱表示，2025 年下半年，公司將繼續(xù)以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以資源整合助力產(chǎn)業(yè)矩陣，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，通過內(nèi)外融合加速公司發(fā)展，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推進(jìn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)，加速實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。2025 年公司力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，保證有利潤(rùn)的規(guī)模增長(zhǎng)的良性發(fā)展趨勢(shì)。
采寫：南都?灣財(cái)社記者 孔學(xué)劭
《南方都市報(bào)》
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