2022年京東最新發(fā)布：3C家電DREAM模型
2022年京東最新發(fā)布的3C家電DREAM模型是什么呢？不知道的小伙伴來(lái)看看小編今天的分享吧!2022年1月5日，京東數(shù)坊與京東3C家電事業(yè)群聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于帶電品類行業(yè)的
在A股2024業(yè)績(jī)預(yù)告潮中，飛科電器肯定不算最糟的，畢竟還有3億多的利潤(rùn)在那；但其4季度的虧損，不僅打破了9年盈利金身，更清晰揭示了華美袍子下的破敗。
“飛科困境本質(zhì)是路徑依賴的破產(chǎn)”，某券商家電研究員指出，“過(guò)去十年靠渠道紅利和營(yíng)銷轟炸建立的壁壘，在技術(shù)迭代和消費(fèi)理性化浪潮中不堪一擊。”
飛科的技術(shù)空心化危機(jī)明明白白告訴市場(chǎng)：當(dāng)營(yíng)銷費(fèi)用18倍于研發(fā)時(shí)，任何高端化都是偽命題。
若不能重構(gòu)以產(chǎn)品力為核心的商業(yè)模式，飛科電器或?qū)⒁l(fā)一場(chǎng)雪崩，并影響到個(gè)人護(hù)理電器整個(gè)賽道。
業(yè)績(jī)暴雷：凈利潤(rùn)腰斬創(chuàng)十年新低，股價(jià)跌回上市起點(diǎn)
2024年的小家電行業(yè)，其實(shí)普遍過(guò)得不錯(cuò)，大都處在溫和的恢復(fù)期，但飛科電器就是那個(gè)失意的人。
2025年初，飛科電器發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4.64億元，同比暴跌54.45%，扣非凈利潤(rùn)更縮水至3.65億元，跌幅達(dá)58.81%。這一數(shù)字不僅較2023年的10.2億元“腰斬”，更跌回2014年未上市時(shí)的水平，相當(dāng)于十年增長(zhǎng)“一夜歸零”。更觸目驚心的是，公司第四季度單季凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)虧損，打破上市以來(lái)連續(xù)35個(gè)季度盈利的紀(jì)錄。
這份成績(jī)單引起了資本市場(chǎng)的慘烈反應(yīng)，發(fā)布次日股價(jià)放量暴跌8%，其后連續(xù)四個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)15.77%。截至2025年2月，公司市值僅剩150億元，較歷史高點(diǎn)蒸發(fā)超60%，股價(jià)已經(jīng)回到2016年上市初期水平。
據(jù)公司公告，業(yè)績(jī)崩塌的直接誘因是雙品牌戰(zhàn)略調(diào)整的“陣痛”與消費(fèi)環(huán)境變化。但仔細(xì)回溯飛科電器的發(fā)展歷史，深層次矛盾早已埋下：核心產(chǎn)品剃須刀的銷量從2018年的6576萬(wàn)只銳減至2024年預(yù)估不足4500萬(wàn)只，前期依賴提價(jià)維持的收入增長(zhǎng)最終不過(guò)是空中樓閣。
戰(zhàn)略迷途：雙品牌戰(zhàn)略接不住“重營(yíng)銷輕研發(fā)”的代價(jià)
飛科電器的潰敗，是一部“營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)”模式的失敗樣本，營(yíng)銷費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用的極度失衡，是一個(gè)最明顯的表征。
2020年啟動(dòng)高端化戰(zhàn)略后，公司營(yíng)銷費(fèi)用從4.2億元激增至2024年前三季度的11.64億元，銷售費(fèi)用率也同步飆升至35%，而同期研發(fā)投入僅0.41億元，同比減少20.4%。研發(fā)人員中本科及以上學(xué)歷占比不足50%，技術(shù)團(tuán)隊(duì)三年縮減17.5%。這種“18倍營(yíng)銷碾壓研發(fā)”的畸形投入結(jié)構(gòu)，使得產(chǎn)品創(chuàng)新停滯。
缺少產(chǎn)品的支撐，品牌戰(zhàn)略即便再如何高端創(chuàng)新，也不過(guò)是空手道。
雙品牌戰(zhàn)略亦成雙刃劍：主品牌“飛科”定位中高端，子品牌“博銳”主打性價(jià)比。盡管博銳2024年上半年?duì)I收增長(zhǎng)35.9%，但其低價(jià)策略拉低整體毛利率，試圖以價(jià)換量的策略并沒(méi)能走通，疊加主品牌銷量下滑，最終拖累利潤(rùn)。
諷刺的是，公司在研發(fā)投入不足的情況下仍然通過(guò)了“高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)證，享受15%所得稅優(yōu)惠，暴露制度套利嫌疑。
信任崩塌：清倉(cāng)式分紅與產(chǎn)品投訴下的信任危機(jī)
公司瘦了，但董事長(zhǎng)并沒(méi)有。
業(yè)績(jī)暴雷之際，飛科電器的資本操作更顯荒誕：2023年現(xiàn)金分紅10.02億元，股利支付率竟然高達(dá)98.28%，由于實(shí)控人李丐騰持股88%，獨(dú)攬近9億元紅利。
與之形成鮮明對(duì)比的是，公司2024年三季度突增4.3億元短期借款，并計(jì)劃定增融資3億元――左手分紅、右手舉債的操作――這樣的舉動(dòng)，市場(chǎng)一般都會(huì)質(zhì)疑“掏空上市公司來(lái)輸血實(shí)控人”。 實(shí)控人絕對(duì)控制下的“清倉(cāng)式分紅”，也暴露出公司對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)的缺失。
與投資信心同步崩塌的，是市場(chǎng)的消費(fèi)信心。
2024年累計(jì)5起12315投訴涉及虛假?gòu)V告、質(zhì)量缺陷及三包義務(wù)逃避，其中3起調(diào)解失敗。某消費(fèi)者投訴稱“千元剃須刀使用三月刀網(wǎng)脫落”，折射品控失守；另一案例中，電吹風(fēng)廣告宣稱“負(fù)離子護(hù)發(fā)”卻無(wú)相關(guān)技術(shù)認(rèn)證，涉嫌虛假宣傳。
打開(kāi)黑貓投訴平臺(tái)，關(guān)于飛科的矛盾，基本都是源于消費(fèi)者投訴各種質(zhì)量問(wèn)題之后，客服不解決問(wèn)題導(dǎo)致，由此埋下的信任危機(jī)，一直在悄悄挖著飛科的墻角。
未來(lái)危局：出海折戟，護(hù)城河瓦解
多重危機(jī)夾擊，瓦解了飛科市場(chǎng)的護(hù)城河。
剃須刀市占率從巔峰期的50%跌至2024年的不足30%，高端市場(chǎng)被飛利浦、松下擠壓，低端市場(chǎng)遭遇小米、須眉等新勢(shì)力圍剿。電吹風(fēng)品類雖增長(zhǎng)23.8%，但4.1億元的營(yíng)收規(guī)模難以支撐大局。
全面潰敗的信心，更是讓飛科電器的全球化野心早已淪為笑談。
2024年上半年海外收入僅215萬(wàn)元，不足總營(yíng)收0.1%，較2019年縮水77%。在TikTok直播帶貨、亞馬遜開(kāi)店等嘗試均告失敗后，公司宣布“重組海外團(tuán)隊(duì)”，但缺乏核心技術(shù)支撐的出海注定步履維艱。
而從個(gè)人護(hù)理電器跨界生活家電，再到蹭熱點(diǎn)布局掃地機(jī)器人，分散的資源加速主業(yè)失血，進(jìn)一步暴露出公司戰(zhàn)略定力的缺失。
從市值300億的“剃須刀之王”到腰斬的“暴雷白馬”，飛科電器的十年興衰，映射出中國(guó)制造從野蠻生長(zhǎng)到精耕細(xì)作的必然陣痛。當(dāng)資本狂歡的潮水退去，唯有堅(jiān)守技術(shù)創(chuàng)新、敬畏消費(fèi)者權(quán)益的企業(yè)，方能穿越周期迷霧。對(duì)于飛科電器而言，暮色四合的黃昏之后，還能否重現(xiàn)黎明？
《麓山侃財(cái)》
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