海爾智家數實融合創造高質量發展新典范
  當前，在企業高質量發展的主基調下，企業數字化轉型已經不是一道“選答題”，而是一道“必答題”。如何答好這道題？成為擺在眾多制造業企業面前的一項重大挑戰，直接關乎
又一衛浴企業沖擊北交所。廣東玫瑰島家居股份有限公司（以下簡稱“玫瑰島”）日前發布公告稱，公司董事會審議通過北交所上市議案，募資擬投資于定制家居生產基地建設等項目。
玫瑰島是國內最早的淋浴房生產企業之一，2024年10月在新三板掛牌。近年來，玫瑰島的業績并不穩定，2022年-2024年營收微增、凈利潤下滑，增收不增利。一方面，玫瑰島通過植入熱門影視劇、萬元征集廣告語等高調營銷手段“出圈”，另一方面也因旗下坐便器質量不合格登上市場監管部門“黑榜”。此外，董事長徐偉一家四口100%控股公司也讓其備受關注。
衛浴產品與大眾生活息息相關，衛浴行業不乏知名企業，例如惠達衛浴、箭牌家居、九牧衛浴、恒潔衛浴、浪鯨衛浴、朗斯家居等，賽道競爭激烈。在企業層面，有觀點認為，淋浴房并不是一個有很高壁壘的行業，參與者眾多，市場集中度低，玫瑰島本身業績并不滿足要求。從行業整體而言，有觀點稱，衛浴行業內部生產能力和技術創新綜合能力強大，但在走向資本市場的過程中仍面臨一定的挑戰和困難，同時，陶瓷衛浴行業正處在迭代升級中，未來將向智能化、功能化、高端化方向發展，市場變革會產生較大沖擊力，行業將進一步優勝劣汰。
近年增收不增利
玫瑰島成立于2006年，主要從事淋浴房、浴室柜、智能馬桶、花灑等全衛定制產品及全景門、生態門、玻璃金屬柜類等定制家居產品的研發、設計、生產及銷售。目前玫瑰島旗下有1858高定家居、ROSERY玫瑰島、MOKYU牧浴三大品牌。
2024年10月31日，玫瑰島股票正式在全國股轉系統掛牌公開轉讓。今年2月13日，玫瑰島與國投證券股份有限公司簽訂了《關于廣東玫瑰島家居股份有限公司股票向不特定合格投資者公開發行并上市之輔導協議》。2月18日，廣東證監局對其提交的向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市的輔導備案材料予以受理，公司進入輔導期。
5月6日，玫瑰島召開第一屆董事會第七次會議，審議通過了《關于公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市的議案》等相關議案，擬向不特定合格投資者公開發行股票不超過2010萬股，擬募集資金3.7億元，主要用于定制家居生產基地建設項目（一期）；總部大樓、研發中心及信息化建設項目；品牌推廣及營銷展示中心建設項目；補充流動資金。
玫瑰島在公告中提到，公司公開發行股票并在北交所上市的申請存在無法通過北交所發行上市審核或中國證監會注冊的風險，公司存在因公開發行失敗而無法在北交所上市的風險。
值得注意的是，最近幾年玫瑰島的業績并不穩定。2022年和2023年，玫瑰島實現營收分別為7.52億元、7.76億元；歸屬于申請掛牌公司股東的凈利潤分別為1.08億元、9540.33萬元。2024年業績報告顯示，公司實現營業收入8.23 億元，同比增長6.10%；實現凈利潤6920.03萬元，同比下降27.47%，處于增收不增利的局面。對于業績的變化，玫瑰島稱，主要原因是管理費用、銷售費用等期間費用增加。
高調營銷的同時產品質量被投訴
近年來，玫瑰島通過各種手段高調營銷造勢宣傳。公開資料顯示，玫瑰島曾在世界杯、一些地方衛視跨年晚會等節目中打廣告，并在暑假、中秋、國慶、勞動節等假期登上過全國27大高鐵樞紐站及9大主流機場近1000個LED大屏。2024年，其曾在都市劇《玫瑰的故事》中植入品牌廣告，增加曝光率。同年6月，玫瑰島集團微信公眾號發布《玫瑰島萬元廣告語征集令，等你來秀》征集活動，設置萬元大獎等多重獎項。
2024年年報顯示，玫瑰島銷售費用為7150.73萬元，比上年同期增加1938.90萬元，同比增長37.20%。玫瑰島稱，主要系支付薪酬及福利、廣告及展會費、租賃及物業費增加。
大規模宣傳造勢的同時，玫瑰島衛浴產品質量卻頻遭投訴。新京報記者在12315消費投訴信息公示平臺上輸入關鍵詞“玫瑰島”，搜索結果顯示有多條投訴，涉及坐便器、淋浴房等產品。
此外，公開報道顯示，2023年4月12日，安徽省市場監督管理局發布抽檢信息，標稱生產企業為廣東玫瑰島衛浴有限公司的陶瓷坐便器（規格型號為“TO-4300”）抽檢不合格，原因為“安全水位和便器用水量”不符合標準。
多重風險下能否抗住市場變革考驗？
玫瑰島由董事長徐偉一家四口100%控股。2024年年報顯示，在股權結構方面，徐偉、肖杉、徐思佳共同控制玫瑰島股東大會表決權比例合計為98.08%，為公司共同實際控制人。徐偉、肖杉二人為夫妻關系，二人均為公司創始人，徐偉現任公司董事長，肖杉現任公司總經理。徐思佳系徐偉、肖杉的女兒，現任公司董事、副總經理，其直接持有公司股份比例為7.46%。
另外，李龍直接持有公司股份比例為1.92%，現任公司董事會秘書、副總經理，李龍、徐思佳二人為夫妻關系。因此，李龍與實際控制人徐偉、肖杉、徐思佳之間構成法定一致行動關系。典型的“夫妻店”模式也讓玫瑰島面臨控股股東、實際控制人不當控制的風險。
中國建筑材料流通協會會長秦占學此前在接受新京報記者采訪時提到，目前民營企業中很多都有夫妻的身影，當“夫妻店”走向資本市場，就意味著需要向全社會正式公布各種信息，對他們的行為也是一種制約?！啊蚱薜辍鼞幏兜貓绦猩鲜泄镜囊幎ǎ拍軌蜃屔鲜泄靖玫匕l展。”
新京報記者同時注意到，玫瑰島還存在存貨跌價、應收賬款發生壞賬等風險。最新公開轉讓說明書顯示，2022年-2023年期末，公司存貨賬面價值分別約為1.6億元和1.7億元，占各期末流動資產的比例分別為31.14%和34.64%。未來隨著公司業務規模的擴大以及公司根據市場需求預測備貨等原因，存貨余額可能會進一步增加。若公司下游客戶需求發生重大不利變化、市場競爭加劇，同時由于不能及時拓寬銷售渠道、優化庫存管理、管理不善等原因，可能導致存貨跌價或毀損，公司將面臨一定的存貨跌價風險，對公司經營業績產生不利影響。
另外，2022年-2023年期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.15億元和1.21億元，占各期末流動資產的比例分別為22.51%和24.61%，占比相對穩定。賬齡超過一年的應收賬款余額占比分別為34.31%和36.34%，若主要客戶的經營受行業市場環境不利變化影響導致款項不能及時收回，公司財務狀況將受到不利影響。
有觀點認為，盡管衛浴行業內部有著強大的生產能力和技術創新綜合能力，但在走向資本市場的過程中仍面臨一定的挑戰和困難。同時，衛浴行業在“內卷”的浪潮中受沖擊力較大，“這并非壞事，只有這樣的市場，才能加速衛浴行業的變革，也使大家的定位越來越清晰，越來越細分化。”在全屋定制的浪潮下，衛浴行業是被推動發展最快的細分領域，市場的巨變優化出一部分優秀的企業和經銷商，同時也淘汰掉了一部分老化的企業和一部分不跟著時代進步的門店老板。
業內專家在接受新京報記者采訪時曾提到，目前中國陶瓷衛浴行業的現狀是第一階段發展相對成熟、升級發展方興未艾，“快速發展過程中，陶瓷衛浴行業還只能算是大，不能算是強。在品牌影響力、領軍品牌市場占比、產品原創及設計、市場環境等方面，還存在著明顯短板和不足，尤其是在高端陶瓷衛浴領域，還需要實現質的突破?！?span style="display:none">0Xd28資訊網——每日最新資訊28at.com
新京報記者 張潔
編輯 王琳
校對 賈寧
《新京報》
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