科技上新 讓智慧生活觸手可及——AWE2023傳遞家電消費(fèi)新趨勢(shì)
可卷曲電視、折疊屏手機(jī)、智能可穿戴設(shè)備、智能廚具、美健個(gè)護(hù)小家電……各種科技含量高、外觀新潮的家電新品在AWE2023中國(guó)家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)上紛紛亮相。 本屆
日前，白電三巨頭中的美的、海爾先后發(fā)布最新年報(bào)，而格力電器年報(bào)預(yù)計(jì)在本月下旬披露，從發(fā)展軌跡來(lái)看，三家企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸展現(xiàn)了出不同的增長(zhǎng)路徑。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受益于以舊換新政策釋放消費(fèi)潛力，海外市場(chǎng)則面臨全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與貿(mào)易摩擦的挑戰(zhàn)，展望接下來(lái)的發(fā)展，三家企業(yè)是否會(huì)呈現(xiàn)出不一樣的表現(xiàn)？
美的集團(tuán)：B端突破，多元化成效顯現(xiàn)
美的集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2024年，美的集團(tuán)營(yíng)收4091億元，首次突破4000億大關(guān)；歸母凈利潤(rùn)385.4億元，同比增長(zhǎng)14.29%；毛利率和凈利率雙雙提升，分別為26.2%及9.5%。研發(fā)費(fèi)用162億，同比增長(zhǎng)11.3%；美的集團(tuán)計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金35元，現(xiàn)金分紅金額達(dá)267.12億元，較上年度份額金額高出近30%，分紅金額占?xì)w母凈利潤(rùn)69.31%，較上年度提升了八個(gè)百分點(diǎn)。
從業(yè)務(wù)來(lái)看，智能家居仍是美的集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入2695億元，同比增長(zhǎng)9.4%，收入占比達(dá)65.9%。2024年數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)的家用空調(diào)在線下及線上份額均為第一名，分別占比35.9%、33.2%；商業(yè)及工業(yè)解決方案全年實(shí)現(xiàn)收入1045億元，同比增長(zhǎng)6.9%，其中，新能源與工業(yè)技術(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收336億元，同比增長(zhǎng)20.6%。智能建筑科技業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收285億元，增長(zhǎng)9.9%。機(jī)器人與自動(dòng)化營(yíng)收287億元，同比下降7.6%；其他業(yè)務(wù)營(yíng)收137億元，同比增長(zhǎng)6%。銷售原材料和其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入351億元，同比增長(zhǎng)18.5%。
從區(qū)域貢獻(xiàn)來(lái)看，2024年，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入2401億元，同比增長(zhǎng)7.7%；其他國(guó)家或地區(qū)收入1690億元，同比增長(zhǎng)12.0%。
分析認(rèn)為，從市場(chǎng)來(lái)看，在國(guó)內(nèi)家電競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，美的海外OBM收入占智能家居海外業(yè)務(wù)的43%，主要以東芝、美的及Comfee品牌為主，OBM產(chǎn)品在海外市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，在多個(gè)國(guó)家均取得了市場(chǎng)突破。同時(shí)，美的還通過(guò)體育營(yíng)銷等方式，持續(xù)提升其品牌影響力。從業(yè)務(wù)來(lái)看，美的B端業(yè)務(wù)收入突破千億，已經(jīng)成為增長(zhǎng)的主要引擎，其中，智能建筑科技業(yè)務(wù)毛利率30.2%，甚至高于其智能家居核心主業(yè)的30%毛利率，已經(jīng)成為美的的戰(zhàn)略重點(diǎn)。雖然機(jī)器人業(yè)務(wù)同比下降，但美的在財(cái)報(bào)中提到，盡管存在宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，但工業(yè)機(jī)器人的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)結(jié)束。
天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，美的集團(tuán)家電出口驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)、ToB業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好，盈利能力持續(xù)提升。行業(yè)人士認(rèn)為，美的憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)穩(wěn)坐龍頭，多元化戰(zhàn)略成效正在不斷顯現(xiàn)，美的從單一的家電制造商向多元化解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。行業(yè)人士也認(rèn)為，未來(lái)的挑戰(zhàn)，將會(huì)是多元化下帶來(lái)的管理以及成本的控制，以及是否能夠繼續(xù)堅(jiān)定多元化的戰(zhàn)略。
海爾：高端化和全球化成為發(fā)力點(diǎn)
海爾方面，從海爾集團(tuán)來(lái)看，據(jù)資料顯示，海爾集團(tuán)全球收入4016億元，同比增長(zhǎng)8%；全球利潤(rùn)總額302億元，同比增長(zhǎng)13%，創(chuàng)歷史最好業(yè)績(jī)。
從海爾智家來(lái)看，財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司營(yíng)收2859.81億元，同比增長(zhǎng)4.29%；凈利潤(rùn)187.41億元，同比增長(zhǎng)12.92%。公司擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利9.65元（含稅），擬派發(fā)分紅金額89.97億元（含稅），對(duì)應(yīng)本年度公司現(xiàn)金分紅占?xì)w屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比例為48.01%。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，高端化和海外市場(chǎng)成為了海爾智家發(fā)力的重點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，2024年Q4國(guó)內(nèi)家電業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超10%，其中卡薩帝收入增長(zhǎng)超30%。在嵌入式冰箱領(lǐng)域，卡薩帝平嵌冰箱線下滲透率達(dá) 38.9%，在洗衣機(jī)市場(chǎng)，卡薩帝滾筒洗烘套裝市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)65.1%。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)家電競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，海爾智家三翼鳥智慧家日活1000萬(wàn)+，匯聚超500家生態(tài)合作伙伴持續(xù)賦能用戶服務(wù)。
在B端市場(chǎng)，海爾智慧樓宇收入突破100億元，海爾方面介紹，依托核心技術(shù)持續(xù)投入與突破、產(chǎn)品平臺(tái)的不斷迭代，2024年實(shí)現(xiàn)三大市場(chǎng)第一份額：磁氣懸浮中央空調(diào)占據(jù)全球市場(chǎng)第一份額，物聯(lián)多聯(lián)機(jī)占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)第一份額，空氣源熱泵占據(jù)行業(yè)第一份額。
在海外市場(chǎng)方面，財(cái)報(bào)顯示，2024年海爾智家海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入1438.14億元，同比增長(zhǎng)5.43%。在美國(guó)、歐洲、澳大利亞、新西蘭以及新興市場(chǎng)，海爾智家均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。在這其中，海外并購(gòu)品牌以及拓展全球供應(yīng)鏈布局起到了關(guān)鍵作用。資料顯示，海爾智家先后并購(gòu)了開(kāi)利商用制冷業(yè)務(wù)和南非熱水器龍頭Kwikot，分別實(shí)現(xiàn)拓展商用制冷業(yè)務(wù)、加速水產(chǎn)業(yè)海外市場(chǎng)發(fā)展。
浙商證券研報(bào)認(rèn)為，在歐美需求放緩情況下，海爾智家海外收入仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，彰顯經(jīng)營(yíng)韌性。經(jīng)營(yíng)提效取得階段性成果，看好公司數(shù)字化改革持續(xù)助經(jīng)營(yíng)能力優(yōu)化。天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型、品牌多元化布局，海外積極推進(jìn)組織提效并優(yōu)化供應(yīng)鏈&生產(chǎn)效率，國(guó)內(nèi)以舊換新政策拉力持續(xù)釋放+經(jīng)營(yíng)提效持續(xù)，海外新興市場(chǎng)具備增長(zhǎng)動(dòng)能。
格力電器：空調(diào)主業(yè)強(qiáng)勢(shì) 渠道扁平化取得成效
格力電器預(yù)計(jì)在4月下旬披露2024年度報(bào)告，根據(jù)此前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，統(tǒng)計(jì)顯示，券商預(yù)測(cè)2024年凈利潤(rùn)最高為337.13億元，最低為303.13億元，均值為317.26億元，較去年同比增長(zhǎng)9.33%。從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來(lái)看，近六個(gè)月累計(jì)共17家機(jī)構(gòu)發(fā)布了格力電器的研究報(bào)告。
最近的格力電器2024年三季度報(bào)告顯示，格力電器2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1474.16億元，同比下降5.34%；歸母凈利潤(rùn)219.61億元，同比增長(zhǎng)9.30%。創(chuàng)造了近5年來(lái)最好的歸母凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)。在財(cái)報(bào)中對(duì)此解釋稱，前三季度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅為2.9%；但由于其他業(yè)務(wù)收入同比大幅下降了45.3%，導(dǎo)致格力電器的整體營(yíng)收出現(xiàn)同比下滑的情況。公司稱，其他業(yè)務(wù)收入減少的原因是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)所致。
從業(yè)務(wù)來(lái)看，半年報(bào)顯示，2024年上半年，空調(diào)業(yè)務(wù)仍是格力電器最大的營(yíng)收來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)779.61億元，同比增長(zhǎng)11.38%，占總營(yíng)收比重達(dá)78.14%，雖然毛利率下滑了0.88%，但仍位于37.04%的高位。生活電器營(yíng)收24.10億元，同比增長(zhǎng)10.68%，占總營(yíng)收比重為2.41%；工業(yè)制品營(yíng)收62.01億元，同比增長(zhǎng)13.01%，占總營(yíng)收比重為6.21%；智能裝備營(yíng)收2.6億元，同比增長(zhǎng)4.95%，占總營(yíng)收比重0.26%；綠色能源營(yíng)收19.87億元，同比下降31.84%，占總營(yíng)收比重1.99%。
分地區(qū)來(lái)看，上半年，內(nèi)銷與外銷營(yíng)收占比分別為75.28%、14.86%，其他業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)9.86%。其中，內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收751.19億元，同比增長(zhǎng)9.01%；外銷營(yíng)收148.25億元，同比增長(zhǎng)15.64%；其他業(yè)務(wù)營(yíng)收98.40億元，同比下降43.80%。
分析人士認(rèn)為，憑借空調(diào)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)，格力電器依然能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但在多元化方面，在嘗試新能源、手機(jī)等，格力電器仍然是“道阻且長(zhǎng)”，從目前來(lái)看，冰洗是格力電器押注的第二增長(zhǎng)曲線，今年，格力電器專賣店品牌升級(jí)為“董明珠健康家”，對(duì)此，市場(chǎng)褒貶不一，實(shí)際效果仍然需要時(shí)間和市場(chǎng)驗(yàn)證。
中國(guó)銀河證券研報(bào)則認(rèn)為，格力渠道扁平化已取得一些效果，包括降低一級(jí)經(jīng)銷商加價(jià)率，取消二級(jí)經(jīng)銷商，加強(qiáng)與京東合作等。預(yù)計(jì)2025年改革將繼續(xù)深化，例如"董明珠健康之家"模式替代傳統(tǒng)的專賣店模式，建立專賣店線下流量+線上直播的混合運(yùn)營(yíng)模式。2025-2026年隨著渠道徹底扁平化，渠道利潤(rùn)部分回流上市公司，有望保持10%的增速。
值得關(guān)注的是，3月3日晚間，格力電器發(fā)布公告，公司近日收到公司5%以上股東京海互聯(lián)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司出具的《關(guān)于增持珠海格力電器股份有限公司股份的告知函》，京海互聯(lián)擬于公告日起六個(gè)月內(nèi)以自有資金和金融機(jī)構(gòu)增持專項(xiàng)貸款通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份。增持股份金額不低于10.5億元，不超過(guò)21億元。分析認(rèn)為，這體驗(yàn)了股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的信心。
展望未來(lái)：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
展望未來(lái)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著2025年以舊換新的延續(xù)及加力擴(kuò)圍，家電市場(chǎng)仍能期待增長(zhǎng)動(dòng)能。中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在以舊換新政策惠及面不斷擴(kuò)大的背景下，1至2月份，家用電器行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.9%、利潤(rùn)增長(zhǎng)10.3%。家用廚房電器具制造、家用制冷電器具制造等行業(yè)利潤(rùn)增速為近20%。相關(guān)產(chǎn)品的鏈條行業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，其中，家用電力器具專用配件制造行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)18.4%。值得關(guān)注的是，空調(diào)補(bǔ)貼政策進(jìn)一步加碼，每位消費(fèi)者最多件數(shù)從1件提升至3件，再加上2024年實(shí)施國(guó)補(bǔ)的時(shí)候已經(jīng)過(guò)了空調(diào)銷售旺季，多種因素加持下可以有效刺激空調(diào)更新需求，這將更有利于以空調(diào)業(yè)務(wù)為主營(yíng)的家電企業(yè)。
不過(guò)，在海外市場(chǎng)方面，分析人士認(rèn)為，日前美國(guó)發(fā)起的全球關(guān)稅戰(zhàn)超出預(yù)期，或?qū)?huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，在3月最新公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，經(jīng)合組織（OECD）下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)展望，并且警告稱更廣泛的貿(mào)易沖突將進(jìn)一步削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，具體來(lái)看，OECD分別下調(diào)2025年和2026年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.1%和3.0%。對(duì)于家電企業(yè)而言，必須要做好準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)接下來(lái)可能的挑戰(zhàn)。
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