清潔電器4月內(nèi)需延續(xù)增長(zhǎng)，看好全年內(nèi)銷平穩(wěn)回升。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，掃地機(jī)和洗地機(jī)4 月均延續(xù)Q1 較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。4 月掃地機(jī)銷量/銷額/均價(jià)分別相較2023 年同期+25%/+29%/+3%，1-4 月線上銷量/銷額/均價(jià)分別同比+27%/+30%/+2%。洗地機(jī)4 月線上銷量/銷額/均價(jià)分別同比+44%/+16%/-19%，1-4 月線上銷量/銷額/均價(jià)分別同比+59%/+25%/-21%，行業(yè)銷量持續(xù)高增，景氣度延續(xù)此前以價(jià)換量狀態(tài)。2024 年4 月洗地機(jī)行業(yè)均價(jià)2044 元，相較于2024 年3 月的2037元環(huán)比持平，行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已相對(duì)緩和，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)均價(jià)維持在2000 元左右。ER328資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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  清潔電器出海趨勢(shì)延續(xù)，Q2 線下擴(kuò)張帶來(lái)增量。短期表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，石頭3 月美亞銷量/銷額分別同比+24%/+41%，仍然延續(xù)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)（4 月數(shù)據(jù)暫未公布）。iRobot 近期公布Q1 財(cái)報(bào)，24Q1 營(yíng)收1.50 億美元(-7.3%)，凈利潤(rùn)0.09 億美元(+0.90 億美元)，收入仍處于收縮狀態(tài)，業(yè)績(jī)扭虧為盈來(lái)自于裁員30%。iRobot 后續(xù)新品定價(jià)219 美元（非自清潔產(chǎn)品），我們認(rèn)為這意味著其在中高端全能基站產(chǎn)品價(jià)位段已無(wú)新品與國(guó)產(chǎn)品牌競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)產(chǎn)品牌出海的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。此外，無(wú)論是石頭、科沃斯(52.990, 0.79, 1.51%)還是追覓云鯨，均在加大海外線下渠道的擴(kuò)張，新渠道鋪貨也將帶來(lái)短期的收入增量。ER328資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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  龍頭公司地位穩(wěn)固，內(nèi)外銷均有提振空間。1）石頭科技(416.600, -8.30, -1.95%)：根據(jù)奧維數(shù)據(jù)，2024 年4 月公司內(nèi)銷市占率上升至第一，我們預(yù)計(jì)領(lǐng)先的產(chǎn)品力將為公司全年內(nèi)銷提供保障；海外歐洲市場(chǎng)在維持優(yōu)勢(shì)的德語(yǔ)區(qū)之外，新的國(guó)家和區(qū)域仍有增量空間，6 月美國(guó)線下target 新增點(diǎn)位將上新，線下增長(zhǎng)進(jìn)一步提速；2）科沃斯：公司5 月推出6 款全新SKU，價(jià)位段覆蓋更廣，且針對(duì)各個(gè)價(jià)位段做了更多針對(duì)性降本，我們預(yù)計(jì)2024 年利潤(rùn)率能夠有所回升，此外盈利能力更強(qiáng)的外銷市場(chǎng)的增長(zhǎng)也將對(duì)公司的盈利修復(fù)帶來(lái)提振，2024 年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)端較為明顯的修復(fù)。ER328資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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  投資建議：掃地機(jī)行業(yè)整體回暖，洗地機(jī)以價(jià)換量景氣延續(xù)，內(nèi)銷龍頭新品競(jìng)爭(zhēng)力突出，海外擴(kuò)張加速拓展。推薦新品具備競(jìng)爭(zhēng)力，內(nèi)外銷持續(xù)拓展的石頭科技(24PE:21.8x)；盈利能力有望改善的科沃斯(22.1x)；加碼清潔電器的綜合龍頭美的集團(tuán)(67.980, 1.36, 2.04%)(12.8x)；代工基本盤穩(wěn)固，自有品牌廣泛布局的萊克電氣(27.360, 0.24, 0.88%)(13.3x)。ER328資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com