九月六日的中國臺灣國際半導(dǎo)體展是個契機，多頭或許可以順利引導(dǎo)資金轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體族群，特別是成熟制程庫存調(diào)整壓力延續(xù)，中國晶圓代工廠殺價搶市競爭激烈，對于疫情期間成熟制程不斷漲價，獲利受到壓力的IC設(shè)計開始要求中國臺灣晶圓代工廠比照中國大陸業(yè)者相同的報價，先前用各種折讓方式來維持不降價的臺企，因為中國消費沒有起色，業(yè)界普遍認(rèn)為中國成熟制程業(yè)者低價競爭的壓力不減，因此錯過了今年旺季，恐怕要等到明年的旺季才有止跌的機會。

反過來講，IC設(shè)計有機會因為成本下降而獲利改善，當(dāng)然如果需求沒有起色的話，成本降低的效果也起不了什么作用。所以當(dāng)前最重要的選股方向是尋找那些領(lǐng)域的需求有改善，股價在上半年又沒有什么表現(xiàn)，這樣就有機會成為九月季底作帳的標(biāo)的。




低基期還不夠 有需求才能吸金

從股價來看，中國臺灣華邦電與南亞科都在年均線之上，旺宏剛站上年均線，群聯(lián)維持多頭走勢，中國臺灣DRAM模組的創(chuàng)見、威剛、宜鼎、品安、十銓、宇瞻等個股也都在年均線之上，但單單只是低基期還不足以吸引資金進(jìn)場，還得要有需求。

AI運算資料量大增下，更高傳輸速度及更高容量搭載量的DDR5 DRAM將可望全面成為PC、筆電及伺服器的新主流。明年將有Win11的改版及AI PC推出，因為要使用Copilot基本上就必須要升級，估計2024年是下一波PC換機潮的開始，由于新的生成式AI技術(shù)會帶來更多的新應(yīng)用和更復(fù)雜的圖像渲染技術(shù)，英特爾預(yù)計第四季問世的新一代消費型筆電平臺“Meteor Lake”搭載的DRAM正式升級為DDR5，市場預(yù)期新一波DRAM采購潮蓄勢待發(fā)。

中國臺灣南亞科規(guī)劃，旗下1B制程將鎖定推出8Gb DDR5及LP DDR4 DRAM，前者預(yù)估明年中開始生產(chǎn)，主要供應(yīng)伺服器市場。工控存儲器模組廠宜鼎已經(jīng)推出DDR5模組新產(chǎn)品，威剛、十銓明年起DDR5 DRAM模組出貨動能有機會全面攀升。




IC設(shè)計轉(zhuǎn)強 或可刺激存儲器股

一般來說，DRAM族群的獲利大起大落，老市場很難相信DRAM族群會獨自成為多頭主軸，以往市場炒作的節(jié)奏是搭配同樣隨著報價起落的面板族群，但是盡管電視面板價格前陣子有觸底上漲，可是漲幅相對少，可以說對股價的激勵作用不怎么大，所以如果想要存儲器族群走出一波行情的話，那么在臺積電不動的情況下，就只能期待IC設(shè)計族群的轉(zhuǎn)強來引領(lǐng)。

中國臺灣愛普*獲摩根士丹利證券的肯定，給予“優(yōu)于大盤”評等，目標(biāo)價上看500元，九月四、五日兩天從321元漲到377元，漲幅達(dá)+17.44%，在愛普*的正面示范下，存儲器與IC設(shè)計族群陸續(xù)轉(zhuǎn)強，例如茂達(dá)目前已打入全球存儲器模組龍頭金士頓供應(yīng)鏈，致新準(zhǔn)備尋求中國大陸晶圓代工廠降低成本，義隆電是USI 2.0獨家供應(yīng)商。

鈺太的微機電麥克風(fēng)的方案被納入聯(lián)發(fā)科手機及AI裝置參考設(shè)計，雙方超過五個平臺合作順利，在第三季開始進(jìn)入出貨階段，加上手機用MEMS Mic由A-MIC轉(zhuǎn)型至D-MIC的趨勢明確，下半年營運表現(xiàn)優(yōu)于上半年。

另外，DDR5采用的連接器缺口位置全面更改，優(yōu)群在與半導(dǎo)體固態(tài)技術(shù)協(xié)會、英特爾等共同開發(fā)DDR5連接器規(guī)格后，后續(xù)將有機會通吃PC、伺服器等DDR5市場。