石頭自清潔掃拖機器人G10S評測：多年黑科技集大成之作 懶人終極福音
科技圈經常能看到一個詞叫“縫合怪”，用來形容那些把好多功能或者外觀結合在一起的產品，通常這樣的詞是貶義詞，但如果真的是產品縫合的好、縫合的實用的話，那它就成了中性詞，今
作為一名同時擁有證券和基金從業經歷的基金經理，司馬義買買提卻有著典型的理工科教育背景：上海交大電氣工程與自動化專業本科、數學系碩士畢業。
2008年，他進入債券市場，職業生涯的第一站是中信證券，在那里他參與創建中信證券固定收益資本中介業務，管理規模超過1000億元。
除了中信證券，司馬義買買提還曾擔任粵開證券資本市場部總經理、九州證券固定收益資產管理部總經理、江信基金金融市場總部總經理。
2019年，司馬義買買提進入公募基金行業，并于2021年加入東興基金。在他看來，券商的固收業務模式更加多樣化，經歷市場上所有品種后再進入公募，視野和格局會更加開闊，創新能力更強，對于產品定價、流動性和信用風險等也會有更全面的認知。
東興基金成立于2020年3月，由東興證券100%控股，其控股股東為中國東方資產管理股份有限公司，實際控制人為中國財政部。東興基金系中國東方下屬唯一公募基金業務經營主體，是中國東方金融服務平臺的重要組成部分。
如今，司馬義買買提已在行業深耕16年，歷經數個牛熊周期，他在市場沉浮中總結出一套投資方法論——“不以經濟周期為轉移的持續投資盈利模式”。“無論是牛市還是熊市，始終相信都有賺錢機會。”司馬義買買提表示。
作為東興基金基金經理，司馬義買買提目前管理的基金資產規模超300億元。談及此事，司馬義買買提坦然表示：“沒有任何壓力，反而是一種動力。”
司馬義買買提 受訪者供圖
“債券最大的風險是流動性風險”
時代周報：你的個人職業生涯涉足證券和基金，從中信證券到東興基金，在這16年間，資本市場的變遷是否影響你在賽道轉換中的選擇？
司馬義買買提：我2008年入行，進入債券市場后經歷多個經濟周期，當時在中信證券參與創建固定收益資本中介業務，所做的創新投資業務幾乎都是業內最早的，2007年開創國內為銀行理財產品投資管理的先例。
經歷數個牛熊周期，我們提煉出一套“不以經濟周期為轉移的持續投資盈利模式”，就是資本市場無論是牛市還是熊市，始終相信都有賺錢機會。我們認為通過之前大量投資交易積累下的經驗，能夠在公募平臺上做一些實踐。雖然公募品種沒有那么多，但投資理念是一樣的。
時代周報：一些投資大師都非常強調“能力圈”，你覺得自己比較擅長哪些行業？
司馬義買買提：我的主業是固定收益，憑借多年的從業經驗，在這個領域基本是全覆蓋的，包括所有品種和策略，可能還會探索出一些新的模式，最終都體現在凈值里。
時代周報：你覺得投資中最大的風險來自于哪里？
司馬義買買提：債券最大的風險歸根結底就是流動性風險。在二級市場中，當市場調整、價格大幅下跌，市場產生流動性沖擊，最終導致鎖鏈式市場風險。在一級市場上，企業資質和信用風險，本質上也是流動性風險引起的。如果一個企業的盈利能力沒那么強，但融資能力很強，能夠解決流動性風險，那它的信用風險也會解決。
“一個好的基金經理起碼要有10年以上經驗”
時代周報：你對好公司的基本判定是什么？
司馬義買買提：股票有股票的投資邏輯，債券有債券的邏輯。對于債券來說，主要看企業的還款意愿和違約成本。如果兩者都很高，至少在債券領域算作相對好的發行人。在一家企業自身盈利沒那么好的情況下，比拼的是企業的造血能力，或者說再融資能力。對于股票投資來說，會更看好持有股票的原始股東拋售動力不大的公司。
時代周報：你在投資中一般會以多長時間去評估一家公司？
司馬義買買提：一般來說，投資時不會去看一家完全沒來由的新公司。目前，我們團隊有十幾年經驗，對很多企業都有一定了解。同時，我們也會借助一些長期跟蹤某家公司的研究員，通過他們對公司的深耕，并進行多方印證，從而做出判斷。
時代周報：如果讓你總結自己的三個投資關鍵詞，會是哪三個？
司馬義買買提：創新精神、定價能力和心智。第一，市場面臨很殘酷的競爭，要保持團隊的創新能力，讓策略始終領先市場一步。第二，買賣價差是決定收益的根本，如果只有好的策略，而自身定價能力薄弱，也會導致拿不到理想的模型價格。第三，牛市要拿得住，熊市要控得住，在市場中要保持冷靜，這是一個自我雕琢的過程，在這個過程中能不能熬得住很重要。
時代周報：你目前管理的基金業績，中長期業績非常亮眼，你有沒有歸因過好業績的來源？
司馬義買買提：一個好的基金經理，起碼要有10年以上的投資經驗。債券有三門功課：信用、利率、流動性，任何一門沒有三年是吃不透的。我們比較幸運，從最基礎的投資做起，擁有各類不同崗位的經歷，每天既做研究又做投資。現在的機構很少給投研人員這么大的覆蓋空間。
時代周報：控制好最大回撤，一直是提高基民持有體驗的重要一環。你管理的組合回撤防守主要靠什么實現？
司馬義買買提：控制虧損關鍵是低買高賣，只要踩準每一個交易波段，就能夠控制回撤。另外，就是依靠經驗，債券這個行業是熟能生巧，做3年和做5年不一樣，做5年和做10年又不一樣，做15年就更不一樣了。
“把握住每一個可能盈利的機會”
時代周報：公募基金是資本市場重要的參與主體之一，你對基金2023年在資本市場上的作用有怎樣的評價？
司馬義買買提：去年6月末，公募基金規模首次超過銀行理財，成為市場規模最大的資產管理機構，目前已經超過29萬億元。公募基金誕生之初就是凈值化管理，資管新規執行后，從結果上來說，公募基金相較于銀行、信托、證券等適應性更好，資管新規也借鑒了很多公募基金的管理辦法。
時代周報：能否對于2024年的資本市場走勢做一個預測？如何進行布局？
司馬義買買提：今年的資本市場行情不會一蹴而就，接下來整個市場可能會隨著宏觀政策等層面產生幾個大的預期差。我們要為這些預期差做好充足準備，提前預判和布局，把握住每一個可能盈利的機會。
時代周報：2024年，你對投資者有哪些建議？
司馬義買買提：投資者最核心的還是要學會投資適當性管理，選擇最適合自己的產品，不要盲目高位接盤，一定要在自身的賽道上進行投資，做好風險測評，對自己能夠承受的風險或者收益的風格有一個相對精確的刻畫。
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