近日，科技巨頭甲骨文（Oracle）股價單日飆升超40%，創(chuàng)始人拉里·埃里森一度問鼎全球首富寶座。這場資本市場的狂歡背后，一份與OpenAI簽署的3000億美元巨額合同成為核心推手，但這份看似光鮮的協(xié)議正將公司推向高風(fēng)險軌道。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

最新財報顯示，甲骨文未確認(rèn)履約義務(wù)（RPO）在三個月內(nèi)暴增三倍至4550億美元，其中與OpenAI的五年合作協(xié)議占據(jù)新增RPO的94.6%。根據(jù)協(xié)議條款，自2027年起甲骨文需每年向OpenAI提供價值超600億美元的云服務(wù)，而OpenAI去年披露的年化收入僅約100億美元。這種量級的合作對雙方而言均屬前所未有的豪賭。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示風(fēng)險輪廓。甲骨文預(yù)計明年云業(yè)務(wù)收入將達(dá)180億美元，同比增長77%，未來四年更將攀升至1440億美元。但支撐這一增長需要巨額資本投入，公司當(dāng)前資本支出已導(dǎo)致自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)值，進(jìn)入"高強(qiáng)度投入期"。為緩解資金壓力，管理層正考慮取消員工現(xiàn)金加薪和獎金，轉(zhuǎn)而通過增發(fā)股票進(jìn)行補(bǔ)償。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

技術(shù)層面，滿足OpenAI的算力需求意味著甲骨文需在AI芯片領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模投資。知情人士透露，公司正在評估多種方案，包括與芯片制造商建立深度合作或自主開發(fā)專用硬件。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不僅考驗技術(shù)實力，更將重塑其與英偉達(dá)、AMD等傳統(tǒng)供應(yīng)商的關(guān)系。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

市場分析師指出，該合同雖為甲骨文帶來顯著收入增長預(yù)期，但也暴露出多重隱患。OpenAI當(dāng)前收入規(guī)模與合同金額存在巨大鴻溝，若其商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。同時，甲骨文將超過六成的未來收入寄托于單一客戶，這種集中度風(fēng)險在科技行業(yè)極為罕見。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

投資者情緒呈現(xiàn)明顯分化。樂觀派認(rèn)為這標(biāo)志著甲骨文成功轉(zhuǎn)型AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，悲觀者則警告公司可能陷入"贏家通吃"市場的殘酷競爭。隨著合同執(zhí)行日期臨近，這場科技巨頭與AI新貴的聯(lián)姻正引發(fā)資本市場對風(fēng)險收益比的深度重新評估。Eya28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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