【ITBEAR】近期，信用債市場(chǎng)經(jīng)歷了一段陰雨連綿的日子，尤其是低評(píng)級(jí)券種的表現(xiàn)慘烈，超乎市場(chǎng)預(yù)期。多位債券從業(yè)人士表示，自8月以來(lái)，信用債收益率普遍上行，調(diào)整幅度與速率均形成了又一波小高峰。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

據(jù)國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)，隱含評(píng)級(jí)AAA中票、AA中票以及AAA-銀行二級(jí)資本債的收益率均有顯著上行。然而，10月10日，債市情緒有所回暖，利率債全面上漲，信用債則表現(xiàn)分化。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

具體來(lái)看，AAA級(jí)以上信用債各期限券種均有所上漲，而AA+以下信用債則漲跌互現(xiàn)。整體來(lái)看，高評(píng)級(jí)券種的成交表現(xiàn)明顯優(yōu)于低等級(jí)券種。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

經(jīng)過(guò)前一段時(shí)期的不利行情，信用利差現(xiàn)已壓縮至歷史低位。據(jù)中信證券研報(bào)，8-9月信用利差調(diào)整幅度達(dá)15bps以上，市場(chǎng)擔(dān)憂信用市場(chǎng)是否會(huì)重現(xiàn)2022年11月的負(fù)反饋沖擊。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，盡管10月10日信用債市場(chǎng)行情短暫回暖，但投資者信心仍未恢復(fù)。業(yè)內(nèi)對(duì)信用債的看盤(pán)擇券、入庫(kù)審批、詢價(jià)環(huán)節(jié)等一系列交易準(zhǔn)備工作都十分謹(jǐn)慎，對(duì)接盤(pán)低等級(jí)個(gè)券的恐懼心理較強(qiáng)。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

某股份制銀行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，一些機(jī)構(gòu)近期購(gòu)入城投債后，地方或主體平臺(tái)出現(xiàn)負(fù)面新聞，導(dǎo)致個(gè)券價(jià)格一路下跌。下跌勢(shì)頭難以遏制，使得機(jī)構(gòu)無(wú)法出手，只能選擇長(zhǎng)期持有至到期。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

不僅專業(yè)投資方對(duì)信用債需求減弱，個(gè)人投資者也持謹(jǐn)慎態(tài)度。某資管基金產(chǎn)品機(jī)構(gòu)銷售透露，客戶對(duì)債基凈值浮虧反應(yīng)緊張，立即想要贖回，這對(duì)重倉(cāng)信用債的固收投資經(jīng)理來(lái)說(shuō)是不利的。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

據(jù)浙商團(tuán)隊(duì)指出，城投債品種在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行及認(rèn)購(gòu)熱度有所下降，二級(jí)市場(chǎng)賣盤(pán)力量加強(qiáng)，弱省份城投繼續(xù)回調(diào)。而據(jù)中證鵬元信用評(píng)級(jí)發(fā)布數(shù)據(jù)，本周一級(jí)市場(chǎng)上，非金融企業(yè)信用債發(fā)行規(guī)模環(huán)比上升，但城投發(fā)行增加的同時(shí)，凈償還也下降。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

對(duì)于信用債和利率債表現(xiàn)背離的原因，某信托機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，機(jī)構(gòu)對(duì)信用債投資冷淡既有對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的顧慮，也有信用債相對(duì)國(guó)債流動(dòng)性較差、難出手的顧慮。相比國(guó)債，信用債的違約風(fēng)險(xiǎn)更高，吸引力相對(duì)較弱。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

展望后續(xù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰認(rèn)為，本輪信用債調(diào)整主要受資產(chǎn)配置調(diào)整和流動(dòng)性因素影響，并非信用風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)。隨著節(jié)后資產(chǎn)配置再平衡過(guò)程放緩，固收類產(chǎn)品贖回壓力也將逐步減輕。信用利差仍有調(diào)整空間，但由于城投債供給偏少，信用債資產(chǎn)荒持續(xù)，因此信用債繼續(xù)調(diào)整的幅度預(yù)計(jì)不會(huì)太大。Y8P28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

本文鏈接：http://www.www897cc.com/showinfo-16-118775-0.html信用債遇冷，交易員害怕“接盤(pán)”低等級(jí)個(gè)券？

聲明：本網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容旨在傳播知識(shí)，若有侵權(quán)等問(wèn)題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。郵件：2376512515@qq.com

上一篇： 潤(rùn)和軟件大跌！四家游資聯(lián)手甩賣，近10億資金出逃？

下一篇： 特斯拉新動(dòng)作：CyberCab無(wú)人駕駛出租車，未來(lái)出行已來(lái)臨？