Redmi Pad評測：紅米充滿野心的一次嘗試
從Note系列到K系列，從藍牙耳機到筆記本電腦，紅米不知不覺之間也已經形成了自己頗有競爭力的產品體系，在中端和次旗艦市場上甚至要比小米新機的表現來得更好，正所謂“大丈夫生居
“賣技術”給大眾之后，小鵬汽車上半年的經營情況開始回暖。
2024年小鵬汽車一季度財報顯示，小鵬靠技術服務賺了10億元，其服務及其他利潤率為53.9%。反觀賣車，一季度的車輛毛利率為5.5%。
二季度，小鵬汽車繼續憑借與大眾合作的技術變現收入，毛利率進一步提升至14.0%，較上年同期的-3.9%上升17.9個百分點，環比上升1.1個百分點。二季度，小鵬汽車的車輛毛利率為6.4%，服務及其他利潤率則為54.3%。
眼下賣技術比賣車更賺錢，但對于小鵬汽車而言，下半年押注走量的第二品牌MONA面向的是更低價的市場。MONA的盈利空間如何？下一步小鵬汽車如何提升車輛毛利率？時代財經就此向小鵬汽車方面發去采訪問題，小鵬汽車回復稱，“針對盈利空間我們不做具體回答。”
在業績會上，小鵬汽車方面表示：“MONA的銷量正在增加，我們預計它將成為高銷量的車型。同時，第四季度我們將推出P7+，這將是我們的新平臺推出的第一款實現成本降低的產品。預計P7+的利潤率將達到兩位數。總而言之，從趨勢的角度來看，我們預計的整體利潤率將保持穩定。”
圖片來源：時代財經
毛利率轉正
根據財報，小鵬汽車今年二季度總營收達到81億元，同比增長60%。上半年實現營收146.6億元，其中，汽車銷售收入為123.6億元，占總收入的84.3%，服務及其他銷售收入為23億元。
小鵬汽車今年第二季度繼續虧損，凈虧損為12.8億元。上半年，凈虧損為26.5億元，虧損大幅收窄。
小鵬汽車的毛利率則由負轉正，上半年，小鵬汽車毛利率為13.5%，去年同期毛利率為-1.4%。具體來看，今年前兩個季度，小鵬汽車的毛利率均達到兩位數，分別為12.9%、14%，二季度毛利率創2022年以來的新高。
“憑借技術降本的兌現以及來自大眾戰略合作的技術變現收入，2024年第二季度我們的毛利率進一步提高至14.0%。”小鵬汽車名譽副董事長及聯席總裁顧宏地表示。
“賣技術”成為小鵬汽車新的增長點，但其汽車業務的毛利率仍然偏低。一季度的車輛毛利率為5.5%，二季度車輛毛利率為6.4%。
相較而言，理想汽車的車輛毛利率已經多個季度穩定在20%左右。蔚來最近的兩個季度（去年第四季度、今年第一季度）車輛毛利率分別為11.9%、9.2%。
小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬在業績會表示：“過去的時間里，小鵬比較偏科，主要以技術為主心。從今年下半年開始，我們會把商業能力作為小鵬的一個重點。”
何小鵬認為，降本是商業能力里面的一部分，還有技術降本、設計降本、供應鏈，以及與大眾的合作所帶來的整體經營改善、降本改善，在今年下半年甚至明年全年都會體現，期望小鵬將來會有一個好于市場大部分公司的毛利表現。
同時，小鵬汽車寄希望于第四季度推出的小鵬P7+，其預計P7+的利潤率將達到兩位數，幫助公司整體利潤率將保持穩定。
不過，招銀國際在研報中指出，”預計今年下半年和明年的銷量增長主要由相對低價的MONA車型驅動，這將制約小鵬汽車的毛利率提升。即使我們假設將于年底推出的 P7+毛利率可以達到 12%，明年公司的整車毛利率也可能僅為 7.9%。我們估算服務及其他業務板塊將貢獻小鵬今明兩年總毛利潤的約 50%，但其中來自大眾的研發服務收入長期或具有不可持續性。“
押注MONA
2024年以來，汽車行業圍繞價格、體驗、智能化等維度展開激烈競爭，激烈競爭指向銷量的轉化，賣車仍是重點。從銷量上看，小鵬汽車今年累計交付5.2萬輛，同比增長25.6%。上半年小鵬汽車月均交付量不足1萬輛，僅約8671輛，作為參考，蔚來、理想汽車月均交付量為1.46萬輛、3.15萬輛。
賣車上量成為小鵬汽車接下來的重頭工作之一。何小鵬在電話會上表示，小鵬MONA M03上市開始，小鵬將進入強勁的產品周期和快速發展的順風期，未來3年將有多款全新產品車型和改款車型密集上市。“小鵬汽車有信心在今年三季度和四季度交付量環比大幅增長，并在四季度創交付量新高。”
展望第三季度，小鵬汽車預計汽車交付數量約為41000至45000輛，環比上升35.7%-49%。收入預計約為91-98億元，環比上升12.2%-20.8%。
“小鵬汽車第二季業績符合預期，但第三季指引低于預期。”高盛發表報告指出，該行根據同業評估M03的關鍵指標，例如價格、里程和規模，認為M03是同類車型中得分最高之一，因此相信其需求強勁。管理層亦有信心MONA于9月開始交付，很可能創下初創電動車公司所生產的純電動車車型最快交車紀錄，如M03在9月的交付量可實現7500輛，將創下小鵬首月交付的紀錄，亦證明公司供應鏈管理能力有所提高。
在去年G9二次上市的發布會上，何小鵬曾反思渠道、組織、交付上的一系列問題。“我認為小鵬沒有浪費每一場危機，經過2022年9月份的G9發布會和過去兩年銷量的起伏，我們堅定地在推進組織和規劃上的戰略變革，讓小鵬汽車的綜合競爭力全面提升。”何小鵬在電話會上表示。
小鵬汽車成立至今已有十年，作為國內最早的一批造車新勢力，小鵬汽車一度位居造車新勢力年銷量之首，也是蔚小理中最先實現交付過萬輛的車企。2021年，小鵬汽車全年累計交付量達到98155輛，較2020年增長263%，位居造車新勢力之首。同年，小鵬汽車營收同比增加259%，增速領先于蔚來和理想，二者分別為122.3%、186%。
此后，隨之而來的G9失利及新能源市場的競爭加劇，小鵬汽車的銷量、毛利率表現逐漸在蔚小理中落于下風。如何賣出更多的車，何時穩定盈利成為擺在小鵬汽車眼前的問題。在財報中，小鵬汽車稱，自成立以來，本集團一直產生經營虧損。截至2024年6月30日，累計虧損384.3億元。
何小鵬曾在去年預測，“下一個10年，主流汽車公司只會有8家。”小鵬汽車能否躋身其中？籌劃已久的第二品牌MONA箭在弦上，四天之后MONA首款車型M03將正式上市，小鵬汽車能否靠此打響翻身仗，等來小鵬汽車的“順風期”？
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