探“燈塔工廠”看制造業(yè)“智變”
  智能化流水線上機(jī)械臂上下翻飛高效完成各道工序、“虛擬IE工程師”智能派工、機(jī)器人實(shí)時(shí)監(jiān)控生產(chǎn)能耗……走進(jìn)位于合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（下稱“合肥經(jīng)開區(qū)”）的合肥
出品｜搜狐財(cái)經(jīng)
作者｜李保銘
靠電餅鐺、空氣炸鍋等廚小電上市的利仁科技，2025年上半年歸母凈利又跌了。
這已經(jīng)不是其首次業(yè)績(jī)下滑。2024年，其歸母凈利已經(jīng)從高光時(shí)刻的6000余萬(wàn)元跌至1000余萬(wàn)元。
縱向來(lái)看，利仁科技業(yè)績(jī)受益于宅家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，當(dāng)消費(fèi)者都走出家門后，利仁科技又該如何維持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？
利仁科技上半年歸母凈利跌6成
7月14日盤后，利仁科技發(fā)布最新的2025年半年報(bào)預(yù)告。
數(shù)據(jù)顯示，其歸母凈利潤(rùn)約為485.18萬(wàn)元-629.77萬(wàn)元，同比下滑60.8%-69.8%。
利仁科技解釋稱，業(yè)績(jī)下滑主要系受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇等因素影響。
其上半年持續(xù)加大品牌推廣、營(yíng)銷推廣力度，費(fèi)用投入處于較高水平；另一方面，行業(yè)增速放緩，其持續(xù)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化庫(kù)存管理，毛利率有所下降。
利仁科技的業(yè)績(jī)下跌在一季報(bào)中就有所反映。今年一季度，利仁科技的營(yíng)業(yè)收入為1.08億元，同比下滑12.13%；歸母凈利潤(rùn)211.88萬(wàn)元，同比下滑82.96%。
從其現(xiàn)金流情況來(lái)看，一季度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為9329.77萬(wàn)元，同比下滑14.7%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為9489.09萬(wàn)元，同比下滑15.83%。
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為5528.98萬(wàn)元，同比下滑17.97%；現(xiàn)金流出為8781.08萬(wàn)元，同比下滑9.23%。
其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為流入708.01萬(wàn)元，同比減少55.27%。
而其應(yīng)收票據(jù)為741.89萬(wàn)元，較期初增長(zhǎng)69.34%；應(yīng)收賬款為7127.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.25%；存貨為7292.15萬(wàn)元，較期初下滑18.05%。
從費(fèi)用來(lái)看，其銷售費(fèi)用為1.76億元，同比增長(zhǎng)16.57%；管理費(fèi)用為653.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.64%；研發(fā)費(fèi)用為278.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.63%。
“宅家經(jīng)濟(jì)”失靈
利仁科技作為廚電企業(yè)，其產(chǎn)品除了電餅鐺外，還包括空氣炸鍋、多功能鍋、烤串機(jī)、和面機(jī)、豆?jié){機(jī)等產(chǎn)品。
此外，利仁科技還擴(kuò)展了家居品類，生產(chǎn)除螨儀、迷你洗衣機(jī)、真空封口機(jī)以及琺瑯鍋、鈦杯、手動(dòng)料理機(jī)、切菜器、削皮器等產(chǎn)品。
然而，這已經(jīng)不是利仁科技業(yè)績(jī)首次下跌。
2024年報(bào)顯示，其營(yíng)收3.81億元，同比下降11.09%；歸母凈利潤(rùn)1083.22萬(wàn)元，同比下降48.67%。
分產(chǎn)品來(lái)看，電餅鐺營(yíng)收占其半壁江山，但降幅明顯。2024年，電餅鐺營(yíng)收2.01億元，同比下滑22.35%，占營(yíng)收比重為52.79%；多功能鍋營(yíng)收6846.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.22%，占營(yíng)收比重為17.95%。
分地區(qū)來(lái)看，境內(nèi)依舊是其營(yíng)收主力，2024年?duì)I收3.78億元，同比下滑11.26%，營(yíng)收占比為99.14%。
分渠道來(lái)看，線上銷售是其主要收入來(lái)源。2024年線上銷售2.61億元，同比下滑14.01%，營(yíng)收占比為68.31%。
不過(guò)，利仁科技依舊判斷，線上市場(chǎng)依然是增長(zhǎng)核心通道。
但線上線下面臨不同難題。
奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，2024年線上廚房小家電零售額478億元，同比增長(zhǎng)1.7%。從整體看，抖音渠道目前線上零售額占比21%，流量已經(jīng)趨近飽和。線下渠道面臨轉(zhuǎn)型、復(fù)蘇難題，目前仍處于調(diào)整期，全年零售額130億元，同比下滑8.9%。
回顧利仁科技近5年的業(yè)績(jī)，“宅家經(jīng)濟(jì)”的確幫助利仁科技迎來(lái)高光時(shí)刻。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，搜狐財(cái)經(jīng) 制圖）
2020年，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到7.22億元，同比增長(zhǎng)37.76%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.68億元，同比增長(zhǎng)78.33%。2021年-2022年，雖然其營(yíng)收、歸母凈利有所下滑，但歸母凈利仍然維持在5000萬(wàn)-6000萬(wàn)級(jí)別。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，搜狐財(cái)經(jīng) 制圖）
分析利仁科技的營(yíng)收組成可以發(fā)現(xiàn)，其電餅鐺產(chǎn)品的營(yíng)收始終占大頭，近五年?duì)I收在2-3億元、占比50%左右，最高點(diǎn)、最低點(diǎn)差值為1.45億元。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，搜狐財(cái)經(jīng) 制圖）
但其空氣炸鍋業(yè)務(wù)卻波動(dòng)較為明顯，最高點(diǎn)、最低點(diǎn)差值為2.01億元，成為拖累其業(yè)績(jī)發(fā)展的重要因素之一。
2020年-2022年，同時(shí)也是利仁科技空氣炸鍋品類爆發(fā)式增長(zhǎng)的三年。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，其空氣炸鍋營(yíng)收從2019年的0.9億元增至2020年的2.26億元，2022年下滑至2.03億元。
這也與市場(chǎng)數(shù)據(jù)基本吻合。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）線上傳統(tǒng)渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022年空氣炸鍋零售額60.4億元，同比提升46.9%。
彼時(shí)，在抖音平臺(tái)，空氣炸鍋搜索指數(shù)一騎絕塵。國(guó)金證券2022年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋在抖音話題討論度較高，目前話題相關(guān)視頻播放量超86億次，明顯領(lǐng)先于其他家電子類。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)金證券，搜狐財(cái)經(jīng) 制圖）
然而，進(jìn)入2023年，空氣炸鍋品類進(jìn)入低谷期，2023年零售額為44.5億元，同比下滑46%。2024年，奧維云網(wǎng)2024年分品類零售額規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋零售額同比下滑31.7%。
2025年前6個(gè)月，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋線上銷額同比增長(zhǎng)8.25%、銷量同比增長(zhǎng)1.21%，均價(jià)提升6.95%至243元；但線下銷額同比下滑16.02%、銷量同比下滑6.53%，均價(jià)同比下滑10.9%至382元。
2023年，利仁科技空氣炸鍋營(yíng)收0.44億元，同比暴跌78.5%；2024年，營(yíng)收0.25億元，同比下滑41.61%，較2020年高點(diǎn)下滑88.94%。
與此同時(shí)，利仁科技也在多元化方面發(fā)力。其2024年報(bào)研發(fā)投入中披露，多功能料理機(jī)項(xiàng)目“切餡機(jī)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與精準(zhǔn)市場(chǎng)定位，短期內(nèi)可助力公司收入修復(fù)與盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化；中長(zhǎng)期則通過(guò)技術(shù)壁壘構(gòu)建和生態(tài)擴(kuò)展，推動(dòng)品牌向智能化、多元化方向發(fā)展”。
洗衣機(jī)項(xiàng)目也能“豐富產(chǎn)品矩陣，從傳統(tǒng)廚房電器領(lǐng)域向個(gè)護(hù)家電領(lǐng)域拓展，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，提升品牌在家電市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力”。
而另一方面，其多元化戰(zhàn)略對(duì)業(yè)績(jī)影響幾何還需要進(jìn)一步關(guān)注。
2024年，其家居小家電品類營(yíng)收358.74萬(wàn)元，同比下滑23.38%。廚房小家電電燒烤類產(chǎn)品營(yíng)收630.18萬(wàn)元，同比下滑49.29%。
2023年，方洪波在2022年美的股東大會(huì)上自我批評(píng)，精簡(jiǎn)SKU，尤其提到了空氣炸鍋。“疫情期間，小家電行業(yè)迎來(lái)所謂的爆發(fā)，出現(xiàn)了很多產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，并疊加所謂的新消費(fèi)浪潮，幾個(gè)因素一起把美的也裹挾了進(jìn)去。”
方洪波指出，“因?yàn)檫@些產(chǎn)品更新迭代快、生命周期短，可以說(shuō)是曇花一現(xiàn)，一年兩年就沒(méi)了，比如像現(xiàn)在很火的空氣炸鍋，這樣的并不適合，體制性成本太高?！彼藭r(shí)在股東大會(huì)上表示。
不過(guò)，大企業(yè)尚可通過(guò)關(guān)停、精簡(jiǎn)等方式“掉頭”，利仁科技們除了看著業(yè)績(jī)不斷下跌，又該如何轉(zhuǎn)型呢？
《搜狐財(cái)經(jīng)》
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