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出品｜搜狐財經(jīng)
作者｜李保銘
靠電餅鐺、空氣炸鍋等廚小電上市的利仁科技，2025年上半年歸母凈利又跌了。
這已經(jīng)不是其首次業(yè)績下滑。2024年，其歸母凈利已經(jīng)從高光時刻的6000余萬元跌至1000余萬元。
縱向來看，利仁科技業(yè)績受益于宅家經(jīng)濟的發(fā)展。然而，當消費者都走出家門后，利仁科技又該如何維持業(yè)績增長？
利仁科技上半年歸母凈利跌6成
7月14日盤后，利仁科技發(fā)布最新的2025年半年報預告。
數(shù)據(jù)顯示，其歸母凈利潤約為485.18萬元-629.77萬元，同比下滑60.8%-69.8%。
利仁科技解釋稱，業(yè)績下滑主要系受行業(yè)競爭持續(xù)加劇等因素影響。
其上半年持續(xù)加大品牌推廣、營銷推廣力度，費用投入處于較高水平；另一方面，行業(yè)增速放緩，其持續(xù)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化庫存管理，毛利率有所下降。
利仁科技的業(yè)績下跌在一季報中就有所反映。今年一季度，利仁科技的營業(yè)收入為1.08億元，同比下滑12.13%；歸母凈利潤211.88萬元，同比下滑82.96%。
從其現(xiàn)金流情況來看，一季度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為9329.77萬元，同比下滑14.7%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流入為9489.09萬元，同比下滑15.83%。
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金為5528.98萬元，同比下滑17.97%；現(xiàn)金流出為8781.08萬元，同比下滑9.23%。
其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為流入708.01萬元，同比減少55.27%。
而其應收票據(jù)為741.89萬元，較期初增長69.34%；應收賬款為7127.08萬元，同比增長11.25%；存貨為7292.15萬元，較期初下滑18.05%。
從費用來看，其銷售費用為1.76億元，同比增長16.57%；管理費用為653.41萬元，同比增長12.64%；研發(fā)費用為278.28萬元，同比增長5.63%。
“宅家經(jīng)濟”失靈
利仁科技作為廚電企業(yè)，其產(chǎn)品除了電餅鐺外，還包括空氣炸鍋、多功能鍋、烤串機、和面機、豆?jié){機等產(chǎn)品。
此外，利仁科技還擴展了家居品類，生產(chǎn)除螨儀、迷你洗衣機、真空封口機以及琺瑯鍋、鈦杯、手動料理機、切菜器、削皮器等產(chǎn)品。
然而，這已經(jīng)不是利仁科技業(yè)績首次下跌。
2024年報顯示，其營收3.81億元，同比下降11.09%；歸母凈利潤1083.22萬元，同比下降48.67%。
分產(chǎn)品來看，電餅鐺營收占其半壁江山，但降幅明顯。2024年，電餅鐺營收2.01億元，同比下滑22.35%，占營收比重為52.79%；多功能鍋營收6846.96萬元，同比增長24.22%，占營收比重為17.95%。
分地區(qū)來看，境內(nèi)依舊是其營收主力，2024年營收3.78億元，同比下滑11.26%，營收占比為99.14%。
分渠道來看，線上銷售是其主要收入來源。2024年線上銷售2.61億元，同比下滑14.01%，營收占比為68.31%。
不過，利仁科技依舊判斷，線上市場依然是增長核心通道。
但線上線下面臨不同難題。
奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，2024年線上廚房小家電零售額478億元，同比增長1.7%。從整體看，抖音渠道目前線上零售額占比21%，流量已經(jīng)趨近飽和。線下渠道面臨轉(zhuǎn)型、復蘇難題，目前仍處于調(diào)整期，全年零售額130億元，同比下滑8.9%。
回顧利仁科技近5年的業(yè)績，“宅家經(jīng)濟”的確幫助利仁科技迎來高光時刻。
（數(shù)據(jù)來源：wind，搜狐財經(jīng) 制圖）
2020年，其營業(yè)收入達到7.22億元，同比增長37.76%；歸母凈利潤達到0.68億元，同比增長78.33%。2021年-2022年，雖然其營收、歸母凈利有所下滑，但歸母凈利仍然維持在5000萬-6000萬級別。
（數(shù)據(jù)來源：wind，搜狐財經(jīng) 制圖）
分析利仁科技的營收組成可以發(fā)現(xiàn)，其電餅鐺產(chǎn)品的營收始終占大頭，近五年營收在2-3億元、占比50%左右，最高點、最低點差值為1.45億元。
（數(shù)據(jù)來源：wind，搜狐財經(jīng) 制圖）
但其空氣炸鍋業(yè)務卻波動較為明顯，最高點、最低點差值為2.01億元，成為拖累其業(yè)績發(fā)展的重要因素之一。
2020年-2022年，同時也是利仁科技空氣炸鍋品類爆發(fā)式增長的三年。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，其空氣炸鍋營收從2019年的0.9億元增至2020年的2.26億元，2022年下滑至2.03億元。
這也與市場數(shù)據(jù)基本吻合。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）線上傳統(tǒng)渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022年空氣炸鍋零售額60.4億元，同比提升46.9%。
彼時，在抖音平臺，空氣炸鍋搜索指數(shù)一騎絕塵。國金證券2022年統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋在抖音話題討論度較高，目前話題相關視頻播放量超86億次，明顯領先于其他家電子類。
（數(shù)據(jù)來源：國金證券，搜狐財經(jīng) 制圖）
然而，進入2023年，空氣炸鍋品類進入低谷期，2023年零售額為44.5億元，同比下滑46%。2024年，奧維云網(wǎng)2024年分品類零售額規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋零售額同比下滑31.7%。
2025年前6個月，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，空氣炸鍋線上銷額同比增長8.25%、銷量同比增長1.21%，均價提升6.95%至243元；但線下銷額同比下滑16.02%、銷量同比下滑6.53%，均價同比下滑10.9%至382元。
2023年，利仁科技空氣炸鍋營收0.44億元，同比暴跌78.5%；2024年，營收0.25億元，同比下滑41.61%，較2020年高點下滑88.94%。
與此同時，利仁科技也在多元化方面發(fā)力。其2024年報研發(fā)投入中披露，多功能料理機項目“切餡機通過技術創(chuàng)新與精準市場定位，短期內(nèi)可助力公司收入修復與盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化；中長期則通過技術壁壘構(gòu)建和生態(tài)擴展，推動品牌向智能化、多元化方向發(fā)展”。
洗衣機項目也能“豐富產(chǎn)品矩陣，從傳統(tǒng)廚房電器領域向個護家電領域拓展，實現(xiàn)多元化發(fā)展，提升品牌在家電市場的綜合競爭力”。
而另一方面，其多元化戰(zhàn)略對業(yè)績影響幾何還需要進一步關注。
2024年，其家居小家電品類營收358.74萬元，同比下滑23.38%。廚房小家電電燒烤類產(chǎn)品營收630.18萬元，同比下滑49.29%。
2023年，方洪波在2022年美的股東大會上自我批評，精簡SKU，尤其提到了空氣炸鍋。“疫情期間，小家電行業(yè)迎來所謂的爆發(fā)，出現(xiàn)了很多產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，并疊加所謂的新消費浪潮，幾個因素一起把美的也裹挾了進去。”
方洪波指出，“因為這些產(chǎn)品更新迭代快、生命周期短，可以說是曇花一現(xiàn)，一年兩年就沒了，比如像現(xiàn)在很火的空氣炸鍋，這樣的并不適合，體制性成本太高。”他彼時在股東大會上表示。
不過，大企業(yè)尚可通過關停、精簡等方式“掉頭”，利仁科技們除了看著業(yè)績不斷下跌，又該如何轉(zhuǎn)型呢？
《搜狐財經(jīng)》
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