從家電到場(chǎng)景到生活方式 卡薩帝以原創(chuàng)科技引領(lǐng)高端
  4月27日，2023中國(guó)家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)（簡(jiǎn)稱AWE2023）在上海新國(guó)際博覽中心開(kāi)幕，卡薩帝現(xiàn)場(chǎng)舉辦以“原創(chuàng)科技 引領(lǐng)高端”為主題的2023年卡薩帝高端生活趨勢(shì)發(fā)布會(huì)，以
央廣網(wǎng)北京6月30日消息（記者 齊智穎）北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“石頭科技”，688169.SH）近日在港交所遞交招股書(shū)，尋求“A+H”上市，摩根大通、中信證券為聯(lián)席保薦人。
業(yè)內(nèi)人士表示，港股上市有利于企業(yè)吸引國(guó)際資本，挖掘潛在的合作伙伴，拓展海外業(yè)務(wù)版圖。而港股多為機(jī)構(gòu)投資者，更加關(guān)注公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。石頭科技目前主要收入來(lái)源為掃地機(jī)及其配件，需探索除此以外的更多品類產(chǎn)品布局。
今日，石頭科技A股股價(jià)收盤報(bào)156.55元/股，市值為405.09億元。
加碼國(guó)際業(yè)務(wù)
多名行業(yè)分析人士認(rèn)為，石頭科技此次港股IPO劍指全球市場(chǎng)。
石頭科技在公告中稱，公司擬于境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市是為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，進(jìn)一步提升公司的全球品牌知名度及競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固行業(yè)地位，同時(shí)更好地利用國(guó)際資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
港股招股書(shū)披露，此次石頭科技赴港上市募集資金主要用于：拓展國(guó)際業(yè)務(wù)及提升品牌知名度；加強(qiáng)研發(fā)能力及擴(kuò)闊產(chǎn)品組合；投資擴(kuò)大海外生產(chǎn)能力，同時(shí)致力于嚴(yán)格的質(zhì)量管理；為公司的營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途撥資。
自去年開(kāi)始，“A+H”上市模式便成為眾多企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。企業(yè)赴港上市熱潮受多方面因素影響，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生認(rèn)為，其中一個(gè)因素是，香港的國(guó)際影響力比較強(qiáng)，對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的吸引力也比較大，內(nèi)地企業(yè)在港股上市有利于吸引國(guó)際資本，挖掘潛在的合作伙伴，拓展海外業(yè)務(wù)版圖。
此外，劉春生補(bǔ)充道，隨著企業(yè)全球化的步伐不斷深入，在海外開(kāi)設(shè)工廠雇傭外國(guó)員工等情況增多，在港股上市方便給外國(guó)員工發(fā)放股份作為激勵(lì)機(jī)制，也有助于推進(jìn)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略。
石頭科技強(qiáng)調(diào)，國(guó)際擴(kuò)張對(duì)推動(dòng)其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)起著重要作用。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，海外市場(chǎng)分別于2022-2024年貢獻(xiàn)了該公司總收入的52.7%、48.9%及53.6%。
石頭科技在招股書(shū)中表示，國(guó)際擴(kuò)張可進(jìn)一步發(fā)展業(yè)務(wù)及提升競(jìng)爭(zhēng)地位，亦是公司的核心策略之一。公司或會(huì)進(jìn)入在營(yíng)銷、銷售、本地化及部署產(chǎn)品方面經(jīng)驗(yàn)有限或沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的新地域市場(chǎng)。國(guó)際擴(kuò)張已要求并將繼續(xù)要求公司投入大量資金及其他資源。
“赴港上市，公司資金儲(chǔ)備無(wú)疑將進(jìn)一步豐富。”就此次港股IPO募資金額分配問(wèn)題，石頭科技對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，預(yù)期融資金額將根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和公司自身資金需求進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。
知名財(cái)稅審專家劉志耕指出，在全球化布局過(guò)程中，石頭科技仍需警惕貿(mào)易政策與關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與渠道挑戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)、盈利模式可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品與戰(zhàn)略錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
歸母凈利連降三季
目前掃地機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在石頭科技擬赴港上市之際，其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性受到市場(chǎng)關(guān)注。
招股書(shū)顯示，近年來(lái)石頭科技收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2023年、2024年分別同比增長(zhǎng)30.7%、38%。而2024年年報(bào)信息則顯示，去年石頭科技?xì)w母凈利潤(rùn)為19.77億元，同比下滑3.64%，呈現(xiàn)出增收不增利的狀況。
值得注意的是，財(cái)報(bào)顯示，該公司歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑，2024年第三季度、2024年第四季度、2025年第一季度分別同比下滑43.4%、26.99%、32.92%。
石頭科技在2025年一季報(bào)中提及關(guān)于歸母凈利潤(rùn)、歸母扣非凈利潤(rùn)、基本每股收益、稀釋每股收益、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降的原因：主要系公司進(jìn)一步加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展，提升技術(shù)研發(fā)能力，相關(guān)銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入增加；同時(shí)，為提升在市場(chǎng)導(dǎo)入期的新品類的市場(chǎng)占有率，銷售費(fèi)用有所提升。
央廣財(cái)經(jīng)記者就提升歸母凈利潤(rùn)的相關(guān)舉措致函石頭科技，該公司回復(fù)稱，將在提高研發(fā)投入、優(yōu)化成本控制、調(diào)整市場(chǎng)策略、加強(qiáng)品牌建設(shè)四方面發(fā)力。
石頭科技強(qiáng)調(diào)，公司在保持海外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，進(jìn)一步深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，拓展銷售渠道，提高市場(chǎng)占有率。同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)需求和消費(fèi)趨勢(shì)，靈活調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格體系，在保證產(chǎn)品盈利能力的前提下，提升產(chǎn)品的性價(jià)比和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還透露出石頭科技的成本結(jié)構(gòu)狀況。2024年，該公司營(yíng)業(yè)成本激增49.38%；銷售費(fèi)用增長(zhǎng)73.23%，接近營(yíng)收增速的兩倍，其中廣告及市場(chǎng)推廣費(fèi)用高達(dá)19.24億元，占銷售費(fèi)用的65%。
此外，招股書(shū)顯示，2022-2024年，石頭科技整體毛利率出現(xiàn)波動(dòng)。具體而言，該公司的毛利率由2022年的47.9%上升至2023年的54.1%，2024年下降至50.4%。石頭科技對(duì)此解釋稱，2024年毛利率下降主要由于關(guān)稅及海外銷售相關(guān)運(yùn)費(fèi)成本增加，導(dǎo)致海外市場(chǎng)銷售毛利率下降。
資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬認(rèn)為，近年來(lái)掃地機(jī)入局品牌越來(lái)越來(lái)多，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，價(jià)格的虛高部分將進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)毛利率會(huì)進(jìn)一步降低。
關(guān)于提升毛利率的舉措，石頭科技表示計(jì)劃于以下四方面著力：一是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，二是提升產(chǎn)品附加值，三是加強(qiáng)成本管控，四是積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
石頭科技表示，公司密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格和銷售策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和原材料價(jià)格波動(dòng)等因素對(duì)毛利率的影響。此外，公司還將積極拓展市場(chǎng)份額，提高銷售規(guī)模，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步降低單位成本，提升毛利率。
擴(kuò)充多品類布局
IDC發(fā)布的《全球智能家居設(shè)備市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告，2025年第一季度》顯示，受到“國(guó)補(bǔ)”影響，掃地機(jī)頭部廠商集中度加深趨勢(shì)較全球市場(chǎng)更為明顯，加速市場(chǎng)洗牌，前5名廠商市場(chǎng)份額差距不斷縮小。
IDC報(bào)告分析，掃地機(jī)行業(yè)新品質(zhì)價(jià)比加速升級(jí)的同時(shí)帶來(lái)庫(kù)存隱憂，部分舊機(jī)型面臨較大庫(kù)存壓力。2025年以來(lái)，技術(shù)升級(jí)方向圍繞仿生機(jī)械臂、AI交互兩個(gè)方面，但平均出貨單價(jià)下滑，進(jìn)一步擠壓廠商利潤(rùn)空間。
近年來(lái)，石頭科技也在不斷擴(kuò)充多元化版圖。2024年財(cái)報(bào)顯示，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能掃地機(jī)器人等智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品也擴(kuò)充了洗地機(jī)、洗烘一體機(jī)及其他智能電器品類。2025年一季報(bào)顯示，石頭科技延續(xù)了2024年的策略，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品矩陣和價(jià)格矩陣。
值得注意的是，招股書(shū)披露，2024年，石頭科技仍有超90%的收入來(lái)自銷售智能掃地機(jī)器人及相關(guān)配件。石頭科技在港股招股書(shū)中坦言，雖然公司正拓展多元化的新產(chǎn)品品類，但預(yù)期短期內(nèi)的大部分收入將繼續(xù)來(lái)自銷售智能掃地機(jī)器人。
劉志耕表示，這種產(chǎn)品高度依賴單一品類的結(jié)構(gòu)易引發(fā)三大風(fēng)險(xiǎn)：一是盈利結(jié)構(gòu)脆弱性加劇的風(fēng)險(xiǎn)，二是技術(shù)迭代與庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)共振的風(fēng)險(xiǎn)，三是抗周期能力缺失的風(fēng)險(xiǎn)。
就未來(lái)的多元化布局方向，石頭科技對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，未來(lái)，將持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，除了現(xiàn)有的掃地機(jī)器人、洗地機(jī)等產(chǎn)品外，進(jìn)一步拓展到其他智能電器領(lǐng)域。同時(shí)，加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)、高校等的合作，積極探索人工智能、機(jī)器人技術(shù)等前沿領(lǐng)域的應(yīng)用，提升產(chǎn)品智能化水平和用戶體驗(yàn)。
值得注意的是，與2024年年報(bào)表述不同的是，石頭科技此次回復(fù)中并未單獨(dú)提及洗烘一體機(jī)業(yè)務(wù)。
針對(duì)石頭科技多元化布局的戰(zhàn)略需求，結(jié)合其海外擴(kuò)張與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，劉志耕提出四點(diǎn)建議：一是加速技術(shù)復(fù)用與品類協(xié)同，二是優(yōu)化全球化運(yùn)營(yíng)效率，三是重構(gòu)盈利模型，四是規(guī)避戰(zhàn)略陷阱。
編輯:朱麗霓
《央廣網(wǎng)》
本文鏈接：http://www.www897cc.com/showinfo-37-5807-0.html石頭科技業(yè)績(jī)連降三季，產(chǎn)品高度依賴單一品類
聲明：本網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容旨在傳播知識(shí)，若有侵權(quán)等問(wèn)題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。郵件：2376512515@qq.com
Copyright ? 2016-2023 天津谷騏科技有限公司 版權(quán)所有 sitemap.xml
違法及侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系：2376512515@qq.com 津ICP備18001702號(hào)
津公網(wǎng)安備 12010102000574號(hào)