探“燈塔工廠”看制造業(yè)“智變”
  智能化流水線上機(jī)械臂上下翻飛高效完成各道工序、“虛擬IE工程師”智能派工、機(jī)器人實(shí)時(shí)監(jiān)控生產(chǎn)能耗……走進(jìn)位于合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（下稱“合肥經(jīng)開區(qū)”）的合肥
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)民生證券發(fā)布研報(bào)稱，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。2025年618大促期間家電行業(yè)零售額增長(zhǎng)全面提速，低單價(jià)小家電產(chǎn)品價(jià)格突圍，大家電核心品類延續(xù)增長(zhǎng)，龍頭充分享受政策紅利，引領(lǐng)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。此外，2025年下半年消費(fèi)品以舊換新工作仍將穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)補(bǔ)資金接續(xù)在即，且后續(xù)補(bǔ)貼資金使用節(jié)奏或更為穩(wěn)健，全年需求有望持續(xù)穩(wěn)健釋放。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，家電行業(yè)內(nèi)需提振預(yù)期向上，板塊對(duì)美敞口或不高，龍頭結(jié)構(gòu)升級(jí)、全球產(chǎn)能布局等應(yīng)對(duì)空間充裕，疊加龍頭經(jīng)營(yíng)高質(zhì)量高股息，建議積極關(guān)注家電投資價(jià)值。
國(guó)聯(lián)民生證券主要觀點(diǎn)如下：
行業(yè)零售全面提速，小家電均價(jià)突圍
以舊換新政策加持下的618大促期間，家電行業(yè)整體景氣提振顯著，線上銷售額全面提速，20個(gè)代表品類在2025年W20-24(5月12日至6月15日)線上零售額同比增速加權(quán)均值為+15%，拆分至量?jī)r(jià)來看，統(tǒng)計(jì)期間20個(gè)核心品類的線上零售量、價(jià)同比增速加權(quán)均值分別為+13%、+1%。分品類看，高價(jià)大家電產(chǎn)品以量增為主，均價(jià)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，空調(diào)、洗衣機(jī)、黑電零售增速突破20%，均明顯快于前期;低價(jià)小家電等產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，其中電飯煲、電壓力鍋、空氣炸鍋等小家電線上均價(jià)同比漲幅超過10%，此外，掃地機(jī)、洗地機(jī)等清潔電器品類也延續(xù)良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。
擁抱補(bǔ)貼紅利，龍頭引領(lǐng)產(chǎn)品升級(jí)
從品牌戰(zhàn)報(bào)來看，618期間龍頭表現(xiàn)優(yōu)秀。白電方面，美的系零售額同比增長(zhǎng)超20%、格力空調(diào)銷量領(lǐng)先,“風(fēng)不吹人”系列同比大增240%，此外小天鵝、COLMO、海爾、卡薩帝表現(xiàn)亮眼，石頭科技洗衣機(jī)快速突破。黑電方面，海信系彩電以24%銷量份額位居第一，高端市場(chǎng)表現(xiàn)更突出;廚電方面，火星人穩(wěn)居集成灶品類冠軍。清潔電器賽道中，科沃斯雙品牌全渠道成交額穩(wěn)居第一，石頭科技增速迅猛，掃地機(jī)、洗地機(jī)分別位居618大促第一、第二名。整體來看，家電龍頭充分享受以舊換新政策紅利，在618大促中實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，并引領(lǐng)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。
國(guó)補(bǔ)資金延續(xù)在即，內(nèi)銷節(jié)奏穩(wěn)健
6月上旬重慶等地家電以舊換新平臺(tái)先后發(fā)布通知表示補(bǔ)貼暫停，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)補(bǔ)貼延續(xù)性及補(bǔ)貼退坡后內(nèi)需走勢(shì)的擔(dān)心，該行測(cè)算表明5月以來補(bǔ)貼資金使用速度明顯加快，且年初至5月底家電品類預(yù)計(jì)已累計(jì)使用補(bǔ)貼資金約500億，進(jìn)度明顯快于年初預(yù)期。根據(jù)近期新華社報(bào)道，2025年消費(fèi)品以舊換新工作仍將繼續(xù)，后續(xù)還有1380億元中央資金分別于7月、10月下達(dá)，相關(guān)部門將指導(dǎo)地方進(jìn)一步優(yōu)化完善補(bǔ)貼發(fā)放方式，確保政策實(shí)施更加平穩(wěn)有序、資金均衡使用到年底。2025年下半年，家電以舊換新資金使用節(jié)奏或更為平穩(wěn)，行業(yè)需求有望保持穩(wěn)健釋放。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)內(nèi)需不及預(yù)期;關(guān)稅政策再度出現(xiàn)大幅波動(dòng);原材料成本大幅上漲。
本文鏈接：http://www.www897cc.com/showinfo-34-5750-0.html家電行業(yè)內(nèi)需提振預(yù)期向上，國(guó)補(bǔ)引領(lǐng)行業(yè)持續(xù)升級(jí)
聲明：本網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容旨在傳播知識(shí)，若有侵權(quán)等問題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。郵件：2376512515@qq.com
Copyright ? 2016-2023 天津谷騏科技有限公司 版權(quán)所有 sitemap.xml
違法及侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系：2376512515@qq.com 津ICP備18001702號(hào)
津公網(wǎng)安備 12010102000574號(hào)