群光（2385）近日公布第一季財報，顯示其合并營收達232.81億元，同比增長2%。盡管毛利率維持在18.5%，營業費用率在嚴格管控下降至9.3%，但其營業利益和稅后純益分別下滑至21.45億元和15.92億元，同比減少5.9%和9.6%。稅后每股純益約為2.19元。
群光的三大產品線中，電源營收年增5%，鍵盤次之，而影像產品因進入淡季呈現小幅衰退。盡管如此，高單價鍵盤仍保持成長，其中LED背光筆電鍵盤滲透率維持在45%的高水平，Tablet & 2-in-1 device鍵盤增長強勁。影像產品中，筆電鏡頭模組與商用監控攝影機表現最佳。
面對地緣政治與關稅問題帶來的市場不確定性，群光積極與客戶保持溝通，訂單穩定。群光的制造基地位于中國與泰國，今年計劃繼續擴張泰國制造能力。目前，許多美系客戶要求加速泰國量產進度，未來泰國廠的產品種類將大幅增加，包括AI影像及網通產品，并加速導入NB相關產品線。群光集團在泰國有三座廠房，其中一座已滿載，今年將繼續提升其他兩座廠的產能。去年泰國廠貢獻營收約兩成，今年預計提升至25%至30%。
隨著輝達Nvidia RTX 50系列與超微AMD RX 9000系列GPU平臺的推出，電競換機周期將啟動，進一步推動電競筆電市場升溫。法人認為，企業升級將帶動商用NB需求，有利于提高群光的高單價LED背光NB鍵盤滲透率，同時AI PC普及率的提高將推動筆電相機模組規格提升，進一步推升平均單價。此外，電競筆電需求將帶動大瓦數筆電電源出貨，有助于增加營收與獲利。
觀察日本市場，3月份PC出貨年增45%，主要受惠于居家辦公和Giga School的NB換機需求。日本電子資訊技術產業協會（JEITA）預期2025年的NB需求將非常強勁，法人認為，群光在Gigaschool的換機需求中將占據重要地位。

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