據路透、華爾街日報及CNBC報道，美國總統川普通過關稅和出口限制調整全球貿易方向的舉措，正對芯片產業造成顯著沖擊。NVIDIA因H20出口禁令預計將損失55億美元，實際營收損失可能超過100億美元。同時，超微（AMD）因中美AI管制措施蒙受高達8億美元的損失。
出口限制加劇芯片企業壓力
美國商務部宣布針對H20發布新的出口許可要求后，NVIDIA表示將嚴格遵循美國政府的指示。然而，這對其業務造成了重大打擊。H20是為遵守美國出口管制規定設計的芯片，性能較H100系列低約75%。如今，即使是性能較低的芯片也無法在中國市場銷售，進一步擾亂了NVIDIA的業務布局。
此外，ASML在2025年第一季度財報中也承認，關稅增加了其對2025和2026年市場前景的不確定性。而超微的MI308處理器也因川普的新出口限制受到波及，為全球AI芯片產業帶來新一輪打擊。
盡管美國芯片制造商面臨出口限制，但中國仍是其主要營收來源。市場分析顯示，NVIDIA認列約55億美元的H20庫存相關支出，表明其對獲得出口許可的期望較低。瑞銀分析師Tim Arcuri指出，H20的實際銷售額約為130億美元。盡管H20并非NVIDIA的主力產品線，但其禁售仍可能削弱市場對其持續盈利的預期。

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為應對挑戰，NVIDIA計劃投資高達5,000億美元在美國制造AI超級計算機，此舉被視為討好川普政府的策略。然而，4月初NVIDIA CEO黃仁勛與川普會面后，外界傳言白宮可能放寬H20出口限制，但最終禁令仍如期實施，令NVIDIA措手不及。
超大規模云端需求支撐未來發展
盡管中國業務受擾，NVIDIA仍受益于美國超大規模企業的強勁支出。Melius Research分析師認為，谷歌、亞馬遜和Meta等科技巨頭在NVIDIA芯片上的資本支出依然穩健。盡管微軟已釋放出數據中心建設放緩的信號，但其運算支出仍保持穩定。此外，拜登政府時期的AI“擴散”規則也為NVIDIA帶來了更大的壓力，要求其非美國客戶在購買AI部件時需獲得許可。

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