據(jù)媒體報道，隨著客戶庫存逐步回歸健康水平，2025年第一季度，中國臺灣被動元件供應(yīng)鏈表現(xiàn)出色，呈現(xiàn)出“淡季不淡”的局面。高端應(yīng)用領(lǐng)域如AI服務(wù)器、車用電子和電腦相關(guān)需求穩(wěn)步增長，推動國巨、華新科、勤凱等上下游廠商的業(yè)績逐步回升至歷年新高。
然而，美國總統(tǒng)川普提出的對等關(guān)稅政策可能對臺系被動元件廠商的拉貨動能產(chǎn)生影響，甚至需要分擔(dān)下游組裝廠或代理商的部分關(guān)稅成本，這將對產(chǎn)品價格和廠商毛利率帶來一定壓力。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，被動元件的主要客戶多為下游組裝廠或代理商，直接輸美比重較低，關(guān)稅的直接影響有限。但下游組裝廠是否因此轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈，以及對等關(guān)稅是否影響訂單出口導(dǎo)致抽單等動態(tài)，是被動元件廠商在考慮是否擴大美國投資布局時需要重點關(guān)注的兩大方面。
國巨發(fā)布的最新營收報告顯示，3月合并營收重返百億大關(guān)，較上月顯著增長，主要得益于高端應(yīng)用接單動能穩(wěn)健以及當(dāng)月工作天數(shù)回歸常態(tài)。國巨董事長陳泰銘表示，關(guān)稅對公司影響較小，自2018年以來，國巨陸續(xù)并購了兩家美國公司，有助于改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并強化海外布局，未來可就近供應(yīng)美國客戶需求。數(shù)據(jù)顯示，國巨3月自結(jié)合并營收為111.01億元，較上月增長13.8%，較2024年同期增長10.8%，創(chuàng)下單月營收歷史新高；累計1至3月自結(jié)合并營收為311.04億元，季對季增長3.7%，年對年增長9.1%，也創(chuàng)下歷年同季營收新高。
另一家臺系被動元件大廠華新科雖未在美國設(shè)立生產(chǎn)據(jù)點，但已規(guī)劃擴充日本、馬來西亞等大中華地區(qū)以外的產(chǎn)能，并采取多點備援生產(chǎn)模式，以分散地緣政治風(fēng)險。華新科表示，受AI應(yīng)用快速發(fā)展的推動，被動元件需求持續(xù)提升，無論在規(guī)格還是用量上均呈現(xiàn)增長趨勢。第1季網(wǎng)通及電腦相關(guān)需求增長明顯，帶動2025年首季出貨暢旺。華新科3月自結(jié)合并營收為30.62億元，較上月增長10.3%，較2024年同期增長8.3%；累計1至3月自結(jié)合并營收為87.34億元，季對季增長4.5%，年對年增長7.1%。
此外，上游導(dǎo)電漿及厚膜導(dǎo)體材料大廠勤凱也受益于下游被動元件客戶的拉貨動能。勤凱副董事長莊淑媛表示，隨著營收表現(xiàn)提升及產(chǎn)品組合優(yōu)化，預(yù)計第1季毛利率將優(yōu)于上季與2024年同期，加之2、3月匯率有利等外部條件，公司獲利展望正向。勤凱3月自結(jié)合并營收為1.44億元，月增長0.85%，年增長42.69%；累計1至3月合并營收為4.12億元，較2024年同期增長55.11%，創(chuàng)下單月、單季均為歷史同期次高的新紀(jì)錄。

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