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逃離美國的全球資本去了哪

來源: 責(zé)編: 時間:2025-04-12 10:34:20 82觀看
導(dǎo)讀 在全球資金持續(xù)逃離美元資產(chǎn)之際,投資者都倉皇間投向了哪里,看看周五全球資本市場上為明顯的贏家,顯然可以得出答案:歐元、瑞郎、日元、黃金……周五亞洲時段,伴隨著美元指數(shù)在失守100大關(guān)后進(jìn)一步

在全球資金持續(xù)逃離美元資產(chǎn)之際,投資者都倉皇間投向了哪里,看看周五全球資本市場上為明顯的贏家,顯然可以得出答案:歐元、瑞郎、日元、黃金……J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

周五亞洲時段,伴隨著美元指數(shù)在失守100大關(guān)后進(jìn)一步下跌,瘋狂的美債拋售也在全球針鋒相對的關(guān)稅政策殘酷收尾的一周中持續(xù)發(fā)酵,這些關(guān)稅政策加劇了人們對經(jīng)濟(jì)深度衰退的擔(dān)憂,并極大程度地動搖了投資者對美國資產(chǎn)的信心。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

目前,10年期美債收益率已經(jīng)再度升至了周三曾觸及的4.45%高位水平,全周累計(jì)上漲約45個基點(diǎn),為2001年以來的大漲幅。美債收益率的快速上升,被許多分析人士歸因于大規(guī)模的資產(chǎn)拋售,對沖基金和其他資產(chǎn)管理公司因追加保證金的要求和虧損而出脫債券。市場甚至猜測可能有外國投資者在拋售美債。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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而越來越多的分析師和投資者也指出,本周美國國債的大幅拋售和美元的疲軟,正表明人們對全球大經(jīng)濟(jì)體——美國的信心出現(xiàn)了動搖。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

“顯然,美國資產(chǎn)正在外流。貨幣和債券市場同步下跌從來都不是好兆頭,”Capital.com高級金融市場分析師Kyle Rodda表示。“這已經(jīng)超出了經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易不確定性的影響范圍。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

Pepperstone研究主管Chris Weston也表示,“一股明顯的‘拋售美國’的氛圍傳遍了整個市場,傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)受捧,美元失去了避險(xiǎn)買盤。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

野村策略師Naka Matsuzawa指出,“投資者現(xiàn)在對美國缺乏信心,我對此深感擔(dān)憂——這不僅是美股投資者的不信任投票,也是美債市場參與者對特朗普政府及其政策的不信任投票。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

一、“猛”歐元J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從外匯市場來看,隨著美元在避險(xiǎn)氛圍下的大幅走軟,投資者轉(zhuǎn)投瑞郎和日元這兩大避險(xiǎn)貨幣旗下,本身并不令人感到意外——尤其是瑞郎。周五盤中,美元兌瑞郎已跌至了10年來的低水平0.8141;美元兌日元則跌至了半年來的低點(diǎn)142.87。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫就不禁感慨,“我從未見過美國資產(chǎn)遭遇如此大規(guī)模的拋售。美元、債券和股票都遭受重創(chuàng)。我不記得美元兌瑞士法郎何時曾一天內(nèi)下跌3.5%。美國搭乘全球順風(fēng)車的旅程即將戛然而止。系好安全帶吧。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

但其實(shí),在外匯市場上,周五真正對美元構(gòu)成嚴(yán)重打擊,或者說在這輪美元資本外流中受益大的,卻其實(shí)還不是這兩類避險(xiǎn)貨幣——而是歐元。歷史統(tǒng)計(jì)顯示,自從上世紀(jì)末歐元問世以來,歐元可能都鮮有過兌美元如此強(qiáng)勢的表現(xiàn)……J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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(歐元兌美元日內(nèi)漲幅名列主要貨幣對之首)J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

行情數(shù)據(jù)顯示,歐元兌美元在日內(nèi)盤中一度高升至了1.1386,自從周四以來更是一度累計(jì)飆升了逾300點(diǎn)。類似的持續(xù)漲幅,在此之前可能只有在2008年全球金融危機(jī)期間出現(xiàn)過。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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同時,這一次對于歐元來說,強(qiáng)弱的變動可能已并非僅僅局限于外匯投機(jī)層面。在債券市場上,一個同樣自歐元問世以來就從未出現(xiàn)過的現(xiàn)象是——在過去五個交易日德債跑贏美債的幅度從來如此巨大,10年期美債收益率相較德債收益率的溢價(jià)正不斷拉大。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

事實(shí)上,在近來美債暴跌引發(fā)的全球債市拋售中,以德債和法債為代表的歐洲一線國家債券始終相對較為堅(jiān)挺。這顯然與它們本身過往的避險(xiǎn)光環(huán)也較為強(qiáng)烈有關(guān)。當(dāng)投資者認(rèn)為美債可能因基差交易爆雷而面臨風(fēng)險(xiǎn)時,國債領(lǐng)域常見的“避險(xiǎn)老二”德債自然不免對成為許多人的替代選項(xiàng)。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而很有意思的一點(diǎn)是,其實(shí)從外匯市場常見的利差角度來看,美債收益率與德債收益率的利差拉大,本身應(yīng)該是不利于歐元的。但是,如果當(dāng)資金因?qū)μ乩势照叩目只哦嫣与x美國涌入歐洲時,傳統(tǒng)的利差邏輯線似乎也并不難打破。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而考慮到今年以來,歐股始終是全球股市表現(xiàn)的領(lǐng)頭羊之一,歐洲股債匯市場近來全面壓過美國市場的表現(xiàn),無疑令當(dāng)前美國資產(chǎn)“跌倒”時,歐洲資產(chǎn)率先“吃了個飽”……J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

這其實(shí)也拋出了個未來的話題,歐元能否借著特朗普的這番“瞎折騰”,徹底逆天改命:一掃過去十幾年的頹勢?J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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野村證券的策略師Dominic Bunning近期表示,“歐元可能是美國市場資金流入放緩或逆轉(zhuǎn)的主要受益者,因?yàn)檫@些資金的流入主要來自歐元區(qū)投資者,”他補(bǔ)充稱,歐元區(qū)可能會出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性重組”,支撐歐元升值。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

二、“牛”黃金J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

當(dāng)然,在外匯市場“棄美投歐”的同時,全球市場上一條過去幾年始終不變的主題也依然成立:買黃金。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

受避險(xiǎn)資金流入推動,現(xiàn)貨黃金在周五亞洲時段進(jìn)一步創(chuàng)下了歷史新高,高一度觸及3220美元/盎司。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而在周三和周三,金價(jià)已經(jīng)剛剛經(jīng)歷了新冠疫情封鎖以來大的兩日漲幅。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

稅務(wù)咨詢公司RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇拉斯表示,“全球市場遭遇沖擊的根源在于特朗普貿(mào)易政策。人們對美國制度的信譽(yù)和信心已經(jīng)喪失,整個金融市場的行為都反映了這一點(diǎn)。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

國泰君安期貨貴金屬研究員劉雨萱則指出,“黃金是目前市場上好的投資對象。前所未有的貿(mào)易緊張局勢加深了人們對美元的不信任,從而加劇了對其他安全資產(chǎn)的需求。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

瑞士私人銀行Bank Syz的交易主管Valerie Noel在特朗普關(guān)稅暫停前就曾表示,“我認(rèn)為一些國家,正在密切關(guān)注(美國的關(guān)稅政策),并可能加快從美國資產(chǎn)中分散投資。”J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而從近來各國央行的儲備情況看,增持黃金儲備就一直是各國央行實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化目標(biāo)的一個大趨勢。特朗普倒行逆施的關(guān)稅政策和美債市場近期的動蕩,顯然可能進(jìn)一步加速這一資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的速度。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

中國央行本周早些時候更新的數(shù)據(jù)顯示,截至2025年3月末,我國央行黃金儲備為7370萬盎司,較此前一個月增加了9萬盎司。這也是去年11月以來,我國央行連續(xù)第五個月增持黃金儲備。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫周四也已再度對黃金的前景表示力挺。他指出,惡化的美國經(jīng)濟(jì)狀況和滯脹前景,為黃金投資創(chuàng)造了誘人的環(huán)境。鑒于金價(jià)堅(jiān)挺且油價(jià)下降,金礦公司可能也將從中受益。J1j28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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文章出處:財(cái)聯(lián)社

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