近期,港股市場中的“燕窩領軍者”燕之屋發布了其2024年度的財務業績。數據顯示,該公司全年實現營收20.5億元,相較于去年同期的19.64億元,實現了4.37%的增長。毛利方面,則從去年同期的9.95億元增長至10.1億元,增幅為1.79%。
在消費環境充滿不確定性的去年,燕之屋能夠取得這樣的成績實屬不易。然而,這份財報并非全然樂觀,其中凈利潤的下滑至1.6億元便是一個不容忽視的問題。過去,燕之屋憑借明星代言和精準的“她經濟”定位風光無限,但目前正面臨著增長瓶頸和成本控制的雙重壓力。
從宏觀角度來看,燕窩行業的增長潛力仍然巨大。根據國燕委在2024年燕窩行業年會上發布的《2023-2024年度燕窩行業白皮書》,即便是在消費市場相對低迷的2023年,燕窩市場規模依然逆勢上揚,達到了623億元,同比增長12%,這一增速不僅超過了2023年中國GDP的5.2%增速,也優于眾多其他行業的表現。
自1997年創立以來,燕之屋已經連續八年蟬聯高端燕窩銷售額全國第一的寶座,并擁有“全球最大燕窩工廠”的殊榮,這為其在轉型升級的道路上提供了堅實的底氣。然而,轉型之路并非坦途,燕之屋能否順利度過陣痛期,還需進一步觀察。
從最新發布的財報來看,燕之屋在2024年的業績喜憂參半,凈利潤的下滑尤為引人注目。這主要是由于銷售與經銷開支的大幅增加所致。財報顯示,2024年燕之屋的銷售與經銷開支達到了6.7億元,相較于上年同期的5.63億元有了顯著提升。這表明燕之屋在市場推廣和銷售渠道拓展方面投入了大量資金,短期內對利潤增長帶來了一定壓力。然而,在競爭激烈的燕窩市場中,品牌通過營銷手段吸引消費者、提升市場份額是必要之舉。
營銷費用的增長背后,是企業在品牌建設和短期利潤平衡之間的主動選擇。為了提升品牌認知度,燕之屋簽約了包括萬科集團創始人王石、鞏俐、王一博等在內的多位國民級代言人,并連續三年冠名《中國詩詞大會》。這些舉措雖然短期內壓縮了利潤空間,但用戶調研顯示,燕之屋的品牌首選率同比提升3.2個百分點至29.7%。
除了營銷投入外,燕之屋在研發方面的投入也對短期利潤造成了一定影響。過去,燕之屋的研發投入曾受到“輕研發”的質疑,但其科研布局卻不容小覷。目前,燕之屋已擁有國內外授權專利190項,發明專利26項,在全球燕窩行業專利總量中位居榜首。燕之屋還擁有8.3萬㎡的智能工廠,這是行業首個實現AGV機器人全流程搬運、AI雜質識別精度極高的標桿項目,大幅降低了單位生產成本。盡管短期內對現金流儲備造成了一定壓力,但隨著2025年全面達產,智能工廠將對燕之屋業績的長期增長產生積極影響。
燕之屋還推出了1億元的派息計劃,顯示出對投資者的誠意。按當前股價計算,股息率超過3%,在消費板塊中頗具吸引力。這種短期利益與長期發展的平衡,體現了燕之屋作為成熟企業的決策智慧。
作為燕窩市場的頭部企業,燕之屋的發展前景在很大程度上受到整個市場增長潛力的影響。近年來,燕窩市場發展呈現出復雜態勢。一方面,隨著生活水平的提高和健康意識的增強,燕窩作為傳統滋補品受到越來越多消費者的青睞,為燕之屋等企業提供了廣闊的發展空間。另一方面,隨著市場的不斷擴大,越來越多的企業涌入燕窩領域,加劇了市場競爭,并帶來了一系列亂象。一些新興的互聯網品牌憑借靈活的營銷手段和較低的價格對傳統品牌構成了威脅。
面對競爭和亂象,燕之屋作為行業標桿,雖然在品牌知名度和市場份額上占據一定優勢,但也不得不加大營銷投入,這也是導致其銷售與經銷開支增長的重要原因之一。同時,燕窩行業始終面臨著“奢侈品化”與“功效質疑”的雙重陰影,消費者對燕窩的品質和安全關注度不斷提高。然而,從另一個角度來看,行業的亂象也可能為燕之屋這樣的頭部企業帶來機遇。隨著行業的持續發展和消費者認知的改變,頭部效應將逐漸顯現。
為了推動行業規范化,燕之屋做出了顯著努力。早在2014年,燕之屋就牽頭起草了國內首個燕窩行業標準《燕窩質量等級》,結束了行業長期無標可依的困境。去年,其主導的《燕窩制品》行業標準正式發布,進一步鞏固了其在行業品質話語權上的地位。這些舉措不僅有助于提升燕之屋的品牌形象,也為整個燕窩行業的健康發展做出了貢獻。
在當前的全球經濟背景下,燕之屋面臨著如何走未來的道路這一難題。為了應對營銷比重不斷加大的現狀,燕之屋需要重新審視自己的營銷模式。過度依賴營銷推動企業增長并非長久之計。因此,燕之屋需要加大研發投入,開發出更具科技含量、更符合消費者需求的產品,提高產品的附加值。同時,加強質量管理,確保產品的品質和安全,才能在競爭中脫穎而出。
加強產業鏈整合也應成為燕之屋關注的重點。燕窩產業鏈涉及原材料供應、生產加工、銷售等多個環節,相對復雜。如果能夠較好地整合產業鏈,建立穩定的原材料供應渠道,提高生產效率,降低成本,將為燕之屋解決利潤下滑的困境創造更好的條件。
綜合來看,燕之屋的增長突圍之路正在為整個傳統滋補行業書寫一份“長期主義”的答案。隨著2025年產能釋放與新品放量,燕之屋能否用硬實力回應市場期待,我們拭目以待。
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