紅斑狼瘡會導(dǎo)致牙齦潰爛嗎
紅斑狼瘡可能會導(dǎo)致牙齦潰爛。系統(tǒng)性紅斑狼瘡是一種自身免疫性疾病，可能累及口腔黏膜，引發(fā)牙齦炎癥或潰瘍。若出現(xiàn)此類癥狀，需結(jié)合其他臨床表現(xiàn)及實驗室檢查綜合判
文/ 搜揚管理咨詢董事總經(jīng)理 仲景
2013年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎同時授予了尤金·法瑪（Eugene Fama）和羅伯特·席勒（Robert Shiller），是世界經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的一個里程碑事件。
因為，席勒的觀點是“市場往往是非理性的，因此是可以戰(zhàn)勝的”。法瑪則剛好相反，他的觀點是“市場是有效的，試圖超過市場平均水平的投資者將不可避免地失敗”。
當(dāng)?shù)貢r間2013年12月10日，瑞典斯德哥爾摩諾貝爾頒獎禮上的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主美國經(jīng)濟學(xué)家尤金-法馬（左一）、拉爾斯-皮特-漢森（左二）以及羅伯特-J-席勒（右一）
“如果你想知道是否有可能定期跑贏股市平均水平”，華爾街金融學(xué)家和評論員史蒂文·拉特納（Steven Rattner）寫道，“今年諾貝爾獎委員會沒有給你任何指導(dǎo)意見”。
雖然我不知道市場到底能不能被戰(zhàn)勝，但是我知道，大多數(shù)相信市場能夠被戰(zhàn)勝的人都在二級市場呢。而且，“多”“空”雙方竟然都相信自己能夠戰(zhàn)勝市場，并且已經(jīng)戰(zhàn)勝了市場。
這種現(xiàn)象在二級市場最有趣的表現(xiàn)，還不是操盤手們看空還是看多，而是“消息”對股價的影響。
有人釋放消息，就有人接收消息，消息不僅能影響散戶，甚至可能影響機構(gòu)投資者。消息大致可以分為傳聞、監(jiān)管、財報和新聞報道等等（當(dāng)然肯定是不包括內(nèi)幕交易）。
這也符合廈門大學(xué)鄒振東教授兩個世界理論中輿論世界能夠?qū)ΜF(xiàn)實世界產(chǎn)生直接影響的論斷。因為再精明的投資者也是人，巴菲特也只能通過他的認(rèn)知來做判斷。
傳聞資本大鱷索羅斯當(dāng)年忌憚德國馬克，所以一直下不了決心做空英鎊。在一次晚宴上，他坐在當(dāng)時的德國財長旁邊問：“如果有人做空英鎊，德國會去救市嗎？”德國財長回道：“開什么玩笑，那可是英鎊！”索羅斯聽罷，沒等宴會結(jié)束就起身離開了。當(dāng)天他就發(fā)起了對英鎊的絞殺，最終獲利10億美元。
所以也有一種觀點認(rèn)為，投資領(lǐng)域的技術(shù)分析只能提供對投資標(biāo)的基本面的判斷依據(jù)。最終，是否能夠投資成功，還考驗的是投資人的認(rèn)知深度，而各種各樣的消息就成為投資人加深認(rèn)知深度的一種方法了。
所以也有人戲稱它為“新聞估值法”。
最近，醫(yī)美概念股就因為一則發(fā)酵了兩個月的消息上演了一出多、空博弈。
9月19日，當(dāng)我正在參加由中整協(xié)新材料與新技術(shù)分會和華熙生物聯(lián)合舉辦的“中國醫(yī)美機構(gòu)規(guī)范運營會”時，中國醫(yī)美概念股遭遇了“一則消息帶崩一個板塊”的黑天鵝事件。
而且，這則消息竟然就是指向不規(guī)范運營的。隨即，看多勢力進場抄底。9月20日，醫(yī)美概念走強。截至21日，這則傳聞的真實性仍未得到證實。
搜揚美商研究院與知微數(shù)據(jù)立刻針對這一跌一漲做了輿情分析，現(xiàn)在呈現(xiàn)給大家。
“傳聞”甚囂塵上，A股醫(yī)美股價“跌慘”
9月19日上午，醫(yī)美行業(yè)整頓“傳聞”開始傳播，傳聞內(nèi)容為：上海近期召開醫(yī)美工作會議，要打擊渠道醫(yī)美，返傭?qū)⒈欢ㄐ詾樯虅?wù)賄賂。
傳聞還稱，執(zhí)法將現(xiàn)場檢查醫(yī)美機構(gòu)財務(wù)部門電腦中的文件，查找“團隊”、“客服”返款的明細賬單以及相關(guān)合作協(xié)議，明確涉嫌受賄的主體。
此外，還要查看醫(yī)美機構(gòu)客戶名單等。股市開盤后，醫(yī)美板塊全線受“重挫”。
9月19日12時許，“傳聞”開始出現(xiàn)在微博平臺。
9月19日14:48，話題#A股#再度登上微博熱搜，持續(xù)時長約5小時，在榜時間段內(nèi)最高排名21。
9月19日15時許，截至收盤，A股醫(yī)美行業(yè)板塊整體“淪陷”，板塊內(nèi)個股幾乎無一幸免。“醫(yī)美三劍客”愛美客、華熙生物、昊海生科跌幅靠前，分別下跌11.65%、13.68%、6.41%，朗姿股份和華東醫(yī)藥也大幅下挫，跌幅分別為9.09%和8.09%。
9月20日上午，股市開盤，醫(yī)美概念股“反彈”。華熙生物上漲6.39%，朗姿股份、新華制藥等漲幅均超過4%。
我覺得最有趣的還不是一則未經(jīng)證實的消息就可以引發(fā)醫(yī)美概念股的崩盤，而是很多醫(yī)美上市公司竟然都字斟句酌的回應(yīng)了這個“傳聞”：
· 愛美客：股價漲跌屬正?，F(xiàn)象，并未聽說行業(yè)整頓等相關(guān)消息，目前公司經(jīng)營一切正常。
· 華東醫(yī)藥：公司尚未看到明確的政策文件，不了解傳言的真實性，目前公司國內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)經(jīng)營一切正常。
· 華熙生物：公司定位是一家生物科技公司，目前護膚品業(yè)務(wù)占比超過70%，醫(yī)美業(yè)務(wù)占比相對較少，政策端影響較小。對于頭部公司，行業(yè)整頓可以凈化行業(yè)環(huán)境，屬于利好。
· 昊海生科：公司經(jīng)營情況一切正常，股價大跌是否受消息面影響還需要進一步核實。
· 朗姿股份：對相關(guān)政策端的消息并不了解，對于今日股價大跌與政策端信息是否關(guān)聯(lián)也不清楚。目前，公司運營一切正常。相關(guān)政策端消息對公司的醫(yī)療美容業(yè)務(wù)板塊偏向利好。
更加有趣的是這個消息主要針對的是并不代表中國醫(yī)美機構(gòu)的“渠道醫(yī)美”（占比也不高）。而渠道醫(yī)美機構(gòu)一般情況下只給其他醫(yī)美機構(gòu)導(dǎo)流，自己不會給客戶提供醫(yī)美醫(yī)療服務(wù)，所以也不會采購上游品牌的產(chǎn)品。
一般情況下，渠道醫(yī)美機構(gòu)不是這些上游醫(yī)美上市公司的客戶。
雖然消息中說是全行業(yè)徹查，也說清查的主力還是工商和稅務(wù)，這些醫(yī)美上市公司稅務(wù)和財務(wù)肯定不會有大問題，不然就不可能上市了。
他們賣的產(chǎn)品也不會缺少認(rèn)證和證書，不然這家公司也還是不可能上市。
雖然同在醫(yī)美行業(yè)，但是雙方關(guān)聯(lián)性并不強。詭異的是，渠道醫(yī)美被查，或者說就算是全部醫(yī)美機構(gòu)被查，上游品牌的股價竟然暴跌了！
這從一個側(cè)面說明，這則引發(fā)暴跌的消息，真的就是一個“消息”。
根據(jù)知微數(shù)據(jù)分析，有輿論聲音認(rèn)為“傳聞”“清查”或與8月杭州一醫(yī)美公司虞美人涉偷逃稅被罰有關(guān)。
另外，除了監(jiān)管部門可能對醫(yī)美公司進行稅務(wù)稽查外，醫(yī)美行業(yè)的資質(zhì)問題也恐將被繼續(xù)整治，監(jiān)管趨嚴(yán)，可以規(guī)范行業(yè)發(fā)展，對消費者和醫(yī)美公司都是“利好”。
· 虞美人涉嫌巨額偷稅事件詳情
據(jù)知微事見，8月9日，杭州古名文化藝術(shù)策劃有限公司（品牌名為虞美人，創(chuàng)始人與實控人為于文紅）因隱匿收入少繳1.47億余元企業(yè)所得稅，被杭州市稅務(wù)局罰款8827萬余元。
處罰事由顯示，2017年1月至2021年11月，該公司千和醫(yī)療美容診所利用個人銀行賬戶收取服務(wù)款，共計隱匿服務(wù)收入47.55億余元，未計入財務(wù)賬。
期間，上述個人銀行賬戶孳生的利息收入為2879萬余元。據(jù)知微輿論場數(shù)據(jù)，8月9日17:14，話題#杭州一醫(yī)美公司偷逃稅被罰8800多萬#登上微博熱搜，最高排名13。
據(jù)悉，該公司實控人為于文紅，并在多地投資醫(yī)療美容公司。央視《焦點訪談》早在2011年就曝光過其無證行醫(yī)，于文紅回應(yīng)稱自己被冤枉，是因為很多人嫉妒自己。
此外，該醫(yī)療美容診所和一般醫(yī)美機構(gòu)不同，虞美人是中國規(guī)模最大的渠道醫(yī)美醫(yī)院。
· 同類醫(yī)美行業(yè)事件
據(jù)知微事見收錄的相關(guān)事件，2021年至2022年，醫(yī)美行業(yè)事件影響力指數(shù)均較高，涉及“醫(yī)美事故” “政策規(guī)定” “稅務(wù)問題”等方面。
· 傳播趨勢及聲量分布
9月19日上午，這則出自微信群的未經(jīng)證實的傳播全網(wǎng)聲量開始增加；19日15時至16時，當(dāng)日股市收盤，醫(yī)美三劍客”愛美客、華熙生物、昊海生科跌幅較大，此時聲量至峰值；20日上午，醫(yī)美概念股走強，聲量至次峰值。9月19日0時至16時，有關(guān)本次事件的全網(wǎng)聲量共計6595篇。
（919醫(yī)美概念股暴跌事件傳播趨勢）
從渠道分布來看，聲量主要分布網(wǎng)站和APP平臺，二者占比超67.1%。
（聲量渠道分布）
從媒介類型來看，媒介主要為自媒體和網(wǎng)媒。
（傳播媒介分布）
本次事件中，網(wǎng)媒廣泛參與，報道主要聚焦醫(yī)美板塊股價暴跌、關(guān)聯(lián)公司表態(tài)等方面。
（網(wǎng)媒報道話題量TOP5）
部分媒體報道內(nèi)容：
中國基金報：【一則突發(fā)傳聞，千億大白馬“崩了”！】
華夏時報：【一則傳聞引發(fā)醫(yī)美股大跌，行業(yè)巨頭跌幅超10%】
第一財經(jīng)：【醫(yī)美行業(yè)“受驚”后集體反彈 千億賽道“錢景”如何？】
每日經(jīng)濟新聞：【醫(yī)美板塊突然大跌，多家公司緊急回應(yīng)，發(fā)生了什么？】
上海證券報：【千億“醫(yī)美茅”盤中大跌！三大指數(shù)繼續(xù)弱勢震蕩，機構(gòu)發(fā)聲“無需過于悲觀”】
高頻詞云圖
本次事件中，醫(yī)美、暴跌、大跌、傳聞、稅務(wù)、稽查、回應(yīng)和政策等為傳播熱詞。
· 證券業(yè)界觀點
中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果：消費整體隨經(jīng)濟復(fù)蘇偏淡彈性不足，但部分強需求韌性品種如醫(yī)美等值得關(guān)注。
開源證券：雖然2022年二季度醫(yī)美板塊扣非后歸母凈利潤整體承壓，但短期看，疫后醫(yī)美消費需求逐步釋放，長期看監(jiān)管疏堵結(jié)合有望推動行業(yè)健康發(fā)展，關(guān)注競爭壁壘較高的醫(yī)美產(chǎn)品龍頭。
財通證券：2022年上半年醫(yī)美市場景氣度持續(xù)提升，監(jiān)管合規(guī)化趨勢不改，頭部企業(yè)份額有望進一步集中，持續(xù)看好滲透率提升邏輯下，醫(yī)美行業(yè)的成長確定性，伴隨年輕人群的接受度提高、輕醫(yī)美持續(xù)提升帶動下，行業(yè)有望持續(xù)擴容；同時行業(yè)政策進一步嚴(yán)格化、規(guī)范化，當(dāng)前水光針針劑合規(guī)化下，擁有合規(guī)產(chǎn)品的醫(yī)美龍頭有望長期受益。
國海證券：在“愛美”天性的推動下，我國醫(yī)美行業(yè)正處于持續(xù)擴張階段，而監(jiān)管部門對違法違規(guī)醫(yī)美機構(gòu)的打擊，將在中長期放大頭部合規(guī)機構(gòu)的資質(zhì)牌照以及口碑優(yōu)勢，有助于行業(yè)集中度的提升以及長期的健康發(fā)展。
這是一次非常典型的輿論影響股價的事件。當(dāng)然，這不是第一次，也不會是最后一次。但其烏龍的程度，卻是非常典型的一次：
1.這則消息來自微信群，而且從頭到尾都未經(jīng)證實。
從消息的行文來看，邏輯混亂，事實不清，撰寫人要不是太著急就是太隨意，還沒理清思路就寫了。一般情況下，把一段文字寫得這么混亂，可能作者本人也只是聽了一些傳聞吧。
2.醫(yī)美概念股的這輪普跌力度之大，覆蓋面之廣，是前所未有的。
這樣一則行文混亂未經(jīng)證實的非官方消息，竟然可以引發(fā)醫(yī)美概念股的雪崩嗎？
對，它還真的就發(fā)生了！
但是，對二級市場有了解的人都明白，很多大跌并不是因為觸發(fā)大跌的那根稻草，而是這次大跌需要這根稻草。
從2021年11月開始，國家對醫(yī)美行業(yè)的整頓與清查逐漸趨嚴(yán)，緊繃的神經(jīng)無處釋放。虞美人偷稅漏稅事件之后，于文紅竟然死不悔改，嘴硬到底。她認(rèn)為這是對虞美人品牌最好的宣傳，竟然開始賣起了品牌授權(quán)。
聽說，這徹底激怒了監(jiān)管層，于是一輪更深入規(guī)模更大的徹查，山雨欲來風(fēng)滿樓了。
（于文紅的臉在醫(yī)美行業(yè)不能說似曾相識，應(yīng)該說見得多了?。?/span>
從這個角度來看，引發(fā)這次大跌的并不是這則消息，而是代表中國醫(yī)美草莽時代的于文紅。
如果不是她花式作死的話，這則消息就不會出現(xiàn)，消息不出現(xiàn)股價也許還能挺一段時間。
3.我們要注意的是，消息雖然未經(jīng)證實，但是監(jiān)管一定會越來越嚴(yán)，醫(yī)美行業(yè)真正的大監(jiān)管時代才剛剛拉開序幕。
我看到，很多像新氧、華熙生物一樣的有規(guī)模有責(zé)任的品牌都在積極倡導(dǎo)行業(yè)和規(guī)劃發(fā)展。
例如，早在2020年5月新氧就在中整協(xié)的指導(dǎo)下，發(fā)起了中國首個醫(yī)美行業(yè)自律行動，到今天2021年8月—2022年8月新氧平臺已處理違規(guī)信息49萬條。
2021年新氧還發(fā)起了中國首個醫(yī)美消費避坑指南并且在2022年升級為中國健康醫(yī)美指南。
由華熙生物研發(fā)上市的潤致娃娃針是中國唯一三證齊全的微交聯(lián)長效水光產(chǎn)品，首開行業(yè)先河。
4.消費醫(yī)療天然具備信息不對稱的屬性，所以中國醫(yī)美早期的發(fā)展確實伴隨著資本的原罪。
但是隨著新氧這樣的醫(yī)美行業(yè)整合服務(wù)平臺逐漸壯大，醫(yī)美行業(yè)在新氧平臺上已經(jīng)基本完成了線上化。
線上化的完成代表著醫(yī)美行業(yè)信息對稱的新時代已經(jīng)拉開了序幕。又隨著消費者對醫(yī)療美容的了解越來越深入，黑醫(yī)美和違規(guī)醫(yī)美的生存空間越來越小。
未來整個醫(yī)美行業(yè)的藍海就來自于合規(guī)化！
在文章的最后我們留兩道思考題：
1、如果你持有華熙生物的股票，看到這則消息你會選擇立刻拋售嗎？
2、如果你持有足量的現(xiàn)金可以進場抄底，你會選擇這輪大跌見底的時候進場還是會等真正的監(jiān)管政策下達下一輪大跌見底的時候進場？
請在評論中給出你的答案吧，感謝！
補充材料：
近年來頒布的醫(yī)美行業(yè)法規(guī)條款
近年來，有關(guān)醫(yī)美領(lǐng)域，監(jiān)管部門頻繁開展“整治”行動并出臺“新規(guī)”。
2020年4月27日，為進一步凈化醫(yī)療美容市場，保護人民群眾身體健康和生命安全，貫徹落實《國務(wù)院辦公廳關(guān)于改革完善醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)綜合監(jiān)管制度的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2018〕63號），國家衛(wèi)健委等八部門發(fā)布《關(guān)于進一步加強醫(yī)療美容綜合監(jiān)管執(zhí)法工作的通知》。
2021年6月10日，國家衛(wèi)健委、中央網(wǎng)信辦、公安部、海關(guān)總署、市場監(jiān)管總局、國家郵政局、國家藥監(jiān)局、國家中醫(yī)藥局等八部委聯(lián)合發(fā)文，決定于2021年6月-12月聯(lián)合開展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作，并發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》。
2021年11月2日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南》。
2022年1月7日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《醫(yī)療美容服務(wù)管理辦法》?！掇k法》意在規(guī)范醫(yī)療美容服務(wù)，促進醫(yī)療美容事業(yè)的健康發(fā)展，維護就醫(yī)者的合法權(quán)益。
2022年9月15日，中國消費者協(xié)會明確：醫(yī)美領(lǐng)域包括單方面約定預(yù)付卡(充值卡)有效期、單方約定醫(yī)美手術(shù)費、醫(yī)療費等一律不退、通過設(shè)置嚴(yán)苛附加條件推卸自身責(zé)任等內(nèi)容屬于“霸王條款”。
2022年1月7日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《醫(yī)療機構(gòu)管理條例實施細則》?！都殑t》第五條提到：發(fā)布衛(wèi)生防疫、國境衛(wèi)生檢疫、醫(yī)學(xué)科研和教學(xué)等機構(gòu)在本機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍之外開展診療活動以及美容服務(wù)機構(gòu)開展醫(yī)療美容業(yè)務(wù)的，必須依據(jù)條例及本細則，申請設(shè)置相應(yīng)類別的醫(yī)療機構(gòu)。
本文鏈接：http://www.www897cc.com/showinfo-62-1260-0.html被傳聞帶崩的醫(yī)美板塊，采用的是“新聞估值法”？
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