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2025年6月，安克創新因電芯供應商問題引發大規模召回，涉及中國市場的7款超71.29萬件充電寶以及在美國市場召回的115.8萬臺存在火災風險的移動電源。美國消費者產品安全委員會（CPSC）通報顯示，相關產品已造成19起起火或爆炸事故。這一系列事件將安克創新的產品質量管控推至輿論風口，引發了市場對“安克品質”的信任危機。
在此背景下，安克創新宣布了一項重大人事變動：原vivo品牌副總裁賈凈東于8月正式加盟，擔任首席營銷官（CMO）。這一調整為這家深陷質量漩渦的消費電子品牌帶來新的期待。
增長放緩與盈利承壓的雙重考驗
2025年上半年，安克創新營收128.67億元，同比增長33.36%；凈利潤11.67億元，增長33.8%。但單季度數據顯示增長動能減弱：第二季度營收增速降至30.4%，較第一季度的37%明顯放緩。
更值得關注的是盈利指標背離。第二季度凈利潤增速僅19.5%，遠低于營收增速，出現"增收不增利"現象。這與公司同期11.95億元的研發投入形成對比――盡管研發費用同比增長49.35%，占營收比重提升至9.28%，卻未能遏制質量問題對利潤的侵蝕。
毛利率的細微變化背后暗藏玄機。2025年上半年公司整體毛利率44.73%，同比下降0.45個百分點，其中充電儲能類產品毛利率下滑更為明顯，同比下降2.37個百分點至40.61%。財報數據顯示，這一下滑主要源于第二季度計提的充電寶召回相關開支，而此類質量事故造成的品牌無形資產損失，往往比直接財務損失更為深遠。
質量危機頻發，信任危機加劇
2025年6月的大規模召回事件，成為安克創新質量管控體系的"壓力測試"。公司因電芯供應商問題，在中國市場召回7款超71.29萬件充電寶，在美國市場召回115.8萬臺存在火災風險的移動電源，兩次召回貨值合計超億元。美國消費者產品安全委員會(USPSC)通報顯示，相關產品已造成19起起火或爆炸事故，導致人員輕度燒傷和超過6萬美元的財產損失。
與羅馬仕的對比凸顯了安克創新的應對優勢。同樣使用問題電芯供應商安普瑞斯，羅馬仕在宣布召回近50萬臺產品后，其位于深圳的工廠悄然掛上停工告示，多個電商平臺旗艦店集體閉店。而安克創新憑借更完善的應急預案和更雄厚的資金實力，雖然召回數量更大，但仍能維持運營。
然而，質量問題的普遍性不容忽視。這已是公司兩年內的第四次大規模召回：2023年2月因電芯虛焊召回535型號產品，2024年9月因負極極耳虛焊召回三款型號產品，同年12月又因電池隱患召回Soundcore系列藍牙音響。頻繁的質量問題暴露了供應鏈管理的深層缺陷，盡管安克創新已終止與涉事電芯供應商的合作，但品控漏洞仍未根本解決。
社交平臺上的用戶反饋進一步加劇了信任危機。多位消費者表示，不在召回范圍的產品仍出現發熱異常等問題，并強制要求退貨退款。某用戶分享的A1680型號充電寶自燃案例中，其SN碼查詢顯示不在召回范圍，卻發生了嚴重安全事故。這種“未召回產品仍存風險”的情況，進一步加劇了市場恐慌。而公司在信息披露上的滯后性――僅在官網發布召回公告而未及時通過深交所披露，更引發投資者對其合規治理能力的質疑。
全球化布局與政策風險的雙重博弈
作為高度依賴海外市場的企業，安克創新95%以上的營收來自境外，這種市場結構使其對全球貿易環境變化格外敏感。2025年上半年，北美市場收入57億元，同比增長23.2%，占比已不足50%；歐洲市場表現搶眼，收入34.27億元，同比大幅增長66.96%，成為新的增長引擎。然而，這種高速增長正面臨政策法規的嚴峻挑戰。
中美貿易摩擦帶來的關稅風險持續存在。公司已成立跨部門項目組應對可能加征的關稅，采取提前備貨、調整供應鏈布局等策略。2025年上半年，公司存貨余額達52.95億元，較2024年末增加超過20億元，增幅接近68%，部分原因即為應對潛在的關稅政策變化。
同時，2025年3月歐盟通過的電池廢物管理新規，給安克創新的歐洲業務帶來合規壓力。該法規將所有堿性電池重新劃為危險廢物，新增鋰基電池專門管理代碼，要求對電池全生命周期實施嚴格追蹤管理。盡管法規給予18個月的過渡期，但企業需投入巨資調整生產流程、升級回收體系，這對于以電池類產品為核心的安克創新而言，無疑將增加成本壓力并可能影響產品上市周期。
渠道結構的轉型尚未完成。盡管獨立站業務同比增長83.87%，但12.44億元的收入規模與亞馬遜渠道仍有較大差距。公司努力拓展線下渠道，增速達43.64%，但在全球零售格局重塑的背景下，線下終端的建設成本與管理復雜度都在上升。這種渠道轉型的陣痛，與海外市場的政策不確定性相互疊加，構成了全球化進程中的雙重挑戰。
新帥上任與戰略轉型的關鍵抉擇
賈凈東的加盟被寄予“戰略破局”的厚望。這位曾任職寶潔、在vivo工作八年的營銷專家，主導了vivo從“年輕化”向“高端化+技術化”的品牌轉型，在高端市場培育和線下渠道建設方面經驗豐富。vivo國內線下銷售終端數量超20萬，這種渠道深耕能力正是安克創新急需的。公司明確表示，賈凈東將負責提升品牌勢能、深化全球消費者連接和驅動產品與市場戰略協同。
然而，跨界轉型面臨不小挑戰。手機行業與消費電子配件的營銷邏輯存在顯著差異：前者注重品牌溢價和生態構建，后者更依賴產品性價比和渠道滲透。賈凈東需要將vivo的用戶共創經驗與安克的全球化布局相結合，在保持技術創新優勢的同時重建消費者信任。美的CMO徐行通過用戶深度調研開發細分產品的案例，或許能為其提供參考，但安克目前更迫切需要的是解決質量信任問題而非推出創新功能。
新高管面臨的是一個復雜的“改革清單”：如何平衡研發投入與質量管控的關系？如何將線下渠道經驗復制到全球市場？如何應對歐盟新規等政策變化？如何修復消費者信任并提升品牌溢價？這些問題的答案，將決定安克創新能否從“規模擴張”轉向“高質量增長”。
創新突圍與庫存壓力的平衡難題
在核心業務承壓的情況下，安克創新試圖通過品類拓展尋找新增長點。公司推出的全球首款消費級3D紋理UV打印機眾籌金額達4676萬美元，首款掃地機器人爬樓輔助設備MarsWalker也取得市場關注。智能創新類產品上半年收入32.51億元，同比增長37.77%，展現出多元化發展的潛力。
然而，新品拓展伴隨較高風險。財務數據顯示，公司庫存商品高達52.3億元，在消費電子產品更新換代加速的背景下，存在較大的滯銷貶值風險。這種庫存壓力與頻繁的產品召回形成惡性循環――質量問題導致老品滯銷，新品推出又面臨市場信任不足的困境，最終可能加劇資金周轉壓力。
投資活動現金流量凈額連續大額負值（2024年達-15.03億元）反映出資金配置的爭議。公司將大量資金用于購買銀行理財產品，而非投入質量管控體系升級或核心技術研發，這種保守的資金策略在業績承壓期更顯爭議。與此同時，籌資活動現金流量凈額連續為負，表明公司正處于償還債務和分紅的資金凈流出階段，對現金流管理提出更高要求。
安克創新正站在戰略轉型的十字路口。賈凈東的到來能否實現“品牌救贖”，不僅需要復制vivo的成功經驗，更需針對安克的具體痛點制定解決方案。在消費電子競爭白熱化的當下，公司需要證明的不僅是增長的速度，更是增長的質量――這既包括產品品質的提升，也涵蓋盈利能力的改善和品牌價值的重塑。
文：新黃河科技與大健康研究院古馬
《新黃河》?catid=243&id=5138400
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