每逢春節(jié)臨近，“持幣還是持股”都會(huì)成為投資者糾結(jié)的問題。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

1月20日，大盤沖高回落，滬深兩市全天成交額合計(jì)1.18萬(wàn)億元，較上一交易日放量474億元。距2025年春節(jié)還剩下5個(gè)交易日，在近期A股市場(chǎng)接連回調(diào)后，不少機(jī)構(gòu)投資者對(duì)節(jié)后市場(chǎng)“開門紅”的預(yù)期更為強(qiáng)烈。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

值得一提的是，關(guān)于“持幣還是持股”的探討，本質(zhì)上是對(duì)中短期行情的預(yù)測(cè)，但也需要聚焦更長(zhǎng)的維度。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

一位投顧人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前來(lái)看， 震蕩尋底的階段可能還需要持續(xù)一段時(shí)間。一方面等待外圍不確定因素的落地，另一方面也為后續(xù)政策的研究與落地提供時(shí)間。因此，投資者要警惕弱勢(shì)行情里的風(fēng)險(xiǎn)，切勿追高。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

來(lái)源：圖蟲 pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

過去10年節(jié)后A股普遍上漲pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

春節(jié)前后，A股市場(chǎng)有著明顯的季節(jié)性規(guī)律表現(xiàn)。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

復(fù)盤歷史過去10年市場(chǎng)走勢(shì)，A股在春節(jié)前后大概率上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015-2024年，在春節(jié)前、后5個(gè)交易日中，上證指數(shù)均有70%的概率上漲。其中，節(jié)前漲幅最大的是2021年，5個(gè)交易日累計(jì)漲幅為3.92%；節(jié)后漲幅最大的則是2019年，5個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到7.10%。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從歷史概率來(lái)看，春節(jié)后的市場(chǎng)表現(xiàn)更加顯著。光大證券報(bào)告表示，大多數(shù)年份里，上證指數(shù)當(dāng)年1月的漲跌幅與上一年12月的漲幅呈一定的“此消彼長(zhǎng)”特征，而2024年12月上證指數(shù)小幅收漲。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

整體而言，A股市場(chǎng)在春節(jié)前通常表現(xiàn)相對(duì)一般，而在春節(jié)后的20個(gè)交易日里通常表現(xiàn)較好。2010年至2024年，萬(wàn)得全A指數(shù)春節(jié)后20個(gè)交易日里上漲的概率為73.3%，而在春節(jié)前20個(gè)交易日上漲概率僅為46.7%。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

中銀證券研報(bào)梳理2017年以來(lái)春節(jié)前夕市場(chǎng)資金面及A股走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，以DR007或GC001衡量的資金利率走勢(shì)并非節(jié)前A股漲跌的決定性因素，匯率及基本面預(yù)期帶來(lái)的外資增量成為這兩輪A股節(jié)前行情的重要支撐。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

一位個(gè)人投資者對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，如果對(duì)節(jié)后的市場(chǎng)較為樂觀，則愿意持股過節(jié)；如果覺得春節(jié)休市期內(nèi)變數(shù)太多，則會(huì)持幣過節(jié)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

有私募人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，雖然市場(chǎng)預(yù)測(cè)節(jié)前有一波小行情，但關(guān)于春節(jié)能否持股過節(jié)，關(guān)鍵在于精選個(gè)股，要規(guī)避短期內(nèi)存在較大風(fēng)險(xiǎn)的公司。首先，要警惕競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，導(dǎo)致盈利增速下降太快、業(yè)績(jī)不好的公司；其次，股價(jià)短期漲幅過高也需要謹(jǐn)慎對(duì)待，這類股票的后續(xù)波動(dòng)性較大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

“春季行情”或?qū)⒌絹?lái)pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，1月底、2月初有望迎來(lái)本輪A股“春季行情”。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，今年春節(jié)期間持股的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。華西證券表示，前期壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素已得到大幅緩解，今年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)悲公司披露有所提前，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)得到了較為充分的釋放。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

中信證券研報(bào)表示，股市的春季攻勢(shì)或?qū)⑻崆伴_啟。從搶籌指標(biāo)觀察到交易的搶跑行為在過去兩周已經(jīng)發(fā)生，體現(xiàn)一部分投資者對(duì)春季行情持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)可能會(huì)繼續(xù)發(fā)生為節(jié)后配置而搶跑的“2.0階段”。興業(yè)證券認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)歷過去年底的調(diào)整，目前處于高性價(jià)比區(qū)間，春節(jié)前后和兩會(huì)期間是傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升窗口。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

“春節(jié)前如果市場(chǎng)位置不高，買點(diǎn)比較安全。”信達(dá)證券表示，春節(jié)前可能是第二次買點(diǎn)，季節(jié)性規(guī)律顯示，2月是一季度勝率賠率最好的的月份。但從交易的角度，新一輪上漲啟動(dòng)期可能會(huì)比較慢，可以慢速加倉(cāng)，不需要著急追漲。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

展望后市，A股市場(chǎng)可能處于較高配置性價(jià)比區(qū)間，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的情況下，一輪春季行情或已逐步展開。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在行業(yè)配置上，華西證券認(rèn)為“新質(zhì)牛”相關(guān)主題仍是春季行情主線，包括AI+、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)替代等。此外，出口鏈的估值修復(fù)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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華安證券則建議，建議春節(jié)前適合配置高股息的個(gè)股，尤其是銀行保險(xiǎn)、煤炭、石油石化等行業(yè)的部分個(gè)股。此外，在科技板塊中，通信行業(yè)因估值仍有提升空間且景氣度有改善，也值得關(guān)注。pwF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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