Find N3入網：最高支持16+1TB
OPPO將于近期登場的Find N3折疊屏目前已經正式入網，型號為PHN110。本次Find N3在外觀方面相比前兩代有很大的變化，不再是小號的橫向折疊屏，而是跟別的廠商一樣采用了較為常見的
“借利率16%的錢，買收益率1.6%的債，實在下不去手。”有債券機構人士調侃道。
1月15日，銀行間市場的隔夜質押式回購加權平均利率（R001）從盤初的8%一路上行至15%-16%附近。同日，10年期國債活躍券“24附息國債11”收益率微升至1.62%。
關于隔夜回購利率飆升的原因，一位銀行間債券交易員對時代周報記者解釋稱，急劇變動可能是機構操盤的結果，在資金需求集中爆發的情況下，金融機構通過拆借市場融資來應對短期資金缺口，尤其是在節假日前后。
值得注意的是，1月15日，央行通過7天逆回購操作向市場注入9595億元，操作利率維持在1.50%，旨在緩解銀行體系流動性緊張。不過，當天有11億元逆回購到期和9950億元中期借貸便利（MLF）到期，實際上市場流動性仍處于收縮狀態。
1月16日，央行再次通過7天期逆回購操作向市場注入3405億元，操作利率持平1.50%，對沖當天到期的41億元逆回購后，實現凈投放3364億元。
資金面在16日午后有所好轉，CNEX資金情緒指數早盤一度沖高至81，午后回落至45。截至發稿，銀存間1天質押式回購（DR001）加權平均價下行0.38bp報1.86%；銀存間7天質押式回購（DR007）加權平均價上行10.26bp報2.34%。GC001收報2.77%，早盤一度觸及3.51%。
展望后市，機構人士認為，資金面緊張的持續時間和后續影響均相對有限。
來源:圖蟲
資金利率大幅上行
1月15日，銀行間本幣交易系統數據顯示，銀行間市場的隔夜質押式回購加權平均利率（R001）尾盤最高觸及16%，加權利率2.73%較前一日抬升19個BP。
同時，代表銀行間互相借錢成本的存款類機構質押式回購利率（DR001）呈現上行趨勢。DM數據顯示，15日DR001一度沖上3.5%，為2023年11月底以來新高。
“這種大量資金需求的集中釋放，往往導致短期資金市場緊張。”上述銀行間債券交易員對時代周報記者指出，資金緊張本身就具有時點性，例如，每年12月31日是報表日，各家銀行都會希望那天的存貸款數據更好看；再比如說春節前，居民需要取錢來發紅包，企業需要給員工發年終獎。
在這種情況下，機構會利用持有的債券和其他金融資產作為抵押品，通過回購交易從銀行間市場融資，這也就是我們常說的“借頭寸”，即通過短期融資填補資金缺口。
該銀行間債券交易員進一步解釋，由于資金需求劇烈增加，市場上的債券和回購交易價格出現波動。為了滿足流動性需求，機構可能會拋售債券或提高抵押品的使用量，這進一步推動了債券市場的價格波動。
來源：Wind
CNEX資金情緒指數顯示，盤中中小銀行指數情緒指數一度飆升至85的高點。
另有債券機構從業者對時代周報記者表示，在不同時點上中小行的數據都要比其他機構高出一截，中小機構能抵押的品種相對差，能借的資金量少，因此只能在本就上行的價格里再度提高資金利率價格。
央行曾提示債券投資的市場價格風險
華福證券固收研究徐亮團隊預計1月13日-1月17日資金面將繼續承壓。
“回購利率走高有時候只是一個市場結果，就是買賣雙方的數據體現，數據的波動并不跟風險直接劃等號。”上述債券機構從業者表示，資金緊張的情況一般只會持續幾天。
國盛證券固收報告認為，近期資金持續偏緊，不僅絕對水平上升，季節性更是高于往年同期，但需求并非導致資金面趨緊的原因，資金趨緊可能更多的由于季節性資金需求沖擊之下，央行資金投放的邊際變化。
有業內人士指出，或許為了防止債券市場過熱吸引過多資金，從而影響股市的資金流動，并避免高債券價格限制央行逆回購的操作空間，央行對市場流動性的調整會非常謹慎。
2025年1月14日，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國務院新聞辦公室舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會上指出，人民銀行尊重市場，尊重每一個自擔風險、自主決策市場參與者的選擇，也高度重視國債收益率變化所反映的市場信息。
鄒瀾表示，考慮到中國債券市場發展的時間還比較短，不是所有的投資者、管理者、尤其是社會公眾，都熟悉政府債券高投資回報背后隱藏的市場價格風險。因此，人民銀行加強了宏觀審慎管理，多次提示風險，強化市場監管，并且在一級市場發行較少的時間段，暫停在二級市場買入操作，轉而使用其他工具投放流動性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要，加劇供需矛盾和市場波動，目的就是希望市場能夠行穩致遠。
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